SpaceX IPO News : SpaceX d'Elon Musk fixe une offre record de 75 milliards de dollars à 135 dollars par action

TLDR

SpaceX a officiellement fixé le prix de son introduction en bourse à 135 $ par action, levant 75 milliards $ et permettant à la société de commencer à être négociée sur le Nasdaq sous le symbole SPCX, dans ce qui est désormais la plus grande IPO jamais enregistrée.

La société, officiellement connue sous le nom de Space Exploration Technologies Corp., a vendu 555,6 millions d'actions à des souscripteurs à prix fixe. Sur la base de 13,08 milliards d'actions en circulation, l'offre valorise SpaceX à environ 1,77 billion $, plaçant la société spatiale, d'internet par satellite et d'intelligence artificielle d'Elon Musk parmi les entreprises cotées les plus précieuses au monde.

L'IPO dépasse les débuts de Saudi Aramco en 2019, qui avait levé 25,6 milliards $ et détenait auparavant le record de la plus grande offre publique. Au niveau de valorisation de SpaceX, la valeur marchande de la société est supérieure à celle de grandes entreprises cotées, notamment JPMorgan Chase, Berkshire Hathaway, Eli Lilly, Meta Platforms et Tesla.

SpaceX fixe un prix d'IPO ferme avant ses débuts sur le Nasdaq

SpaceX, dont la sénatrice Warren a demandé le report, a emprunté une voie inhabituelle en fixant son prix d'IPO à 135 $ avant que le processus de fixation des prix traditionnel ne soit entièrement achevé. Dans la plupart des offres publiques, les banques collectent les ordres des investisseurs lors du roadshow et ajustent les prix en fonction de la demande, mais SpaceX a utilisé une structure à prix fixe.

La société a confirmé la fixation du prix via une mise à jour sur son site web et un dépôt auprès de la Securities and Exchange Commission. Le prix a été communiqué peu après 21h00 CEST, avant la clôture des marchés américains, ce qui différait également de la pratique habituelle d'annoncer les prix des IPO après la fin des échanges réguliers.

La demande des investisseurs aurait atteint plusieurs fois le nombre d'actions disponibles. L'offre de SpaceX aurait attiré environ quatre fois l'offre disponible, tandis que les souscripteurs ont également la possibilité de vendre 83,3 millions d'actions supplémentaires. Si elle est exercée au prix d'IPO de 135 $, cette option pourrait lever environ 11 milliards $ supplémentaires.

Goldman Sachs, Morgan Stanley, BofA Securities, Citigroup et JPMorgan sont les co-chefs de file de l'offre.

Musk conserve le contrôle des votes tandis que les grands actionnaires en profitent

L'IPO devrait générer des gains importants pour les principaux actionnaires de SpaceX, en tête desquels figure Musk. Il possède un peu moins de 850 millions d'actions de catégorie A, chacune portant une voix, et a également droit à 5,6 milliards d'actions de catégorie B portant chacune 10 voix.

Après l'IPO, Musk devrait détenir environ 82 % du pouvoir de vote de SpaceX. La structure de gouvernance de la société préserve un fort contrôle du fondateur même si les investisseurs publics accèdent à l'action.

Antonio Gracias, fondateur et directeur général de Valor Management, devrait détenir 503,4 millions d'actions, donnant à sa position une valeur proche de 68 milliards $ au prix d'IPO. Le membre du conseil d'administration de SpaceX et investisseur Luke Nosek possède environ 33 millions d'actions, tandis que la directrice des opérations Gwynne Shotwell détient près de 12,6 millions d'actions.

L'offre crée également des gains potentiels pour des centaines de bailleurs de fonds en capital-risque et de petits investisseurs qui ont acquis une exposition via des véhicules à usage spécial durant les années où SpaceX était une entreprise privée. La société a levé environ 40 milliards $ en capital privé avant son introduction en bourse.

Les revenus de Starlink et la valorisation face au test du marché

Les débuts de SpaceX sur le marché public mettront à l'épreuve la demande des investisseurs pour une société dont la valorisation repose sur les lancements spatiaux, l'internet par satellite Starlink, l'infrastructure d'intelligence artificielle et les projets futurs. La société a déclaré que son opportunité de marché s'étend à 28,5 billions $, tandis que Starlink représente actuellement la majeure partie de ses revenus.

SpaceX a indiqué que son activité de lancement était responsable de plus des quatre cinquièmes de la masse envoyée en orbite au cours des trois dernières années. Starlink sert des millions de clients grand public, d'entreprises et gouvernementaux dans 164 pays, territoires et autres marchés.

La société a également conclu un accord pluriannuel de services cloud avec Google, filiale d'Alphabet, pour sécuriser sa capacité informatique. Sa stratégie plus large inclut xAI, l'infrastructure informatique d'IA, les services de lancement, le haut débit par satellite et le développement spatial à long terme.

Les analystes ont soulevé des questions quant à savoir si SpaceX peut justifier sa valorisation de 1,77 billion $, notamment parce que la société a perdu de l'argent l'année dernière et reste dépendante de grands contrats gouvernementaux. Dans le même temps, la demande des investisseurs est restée forte en raison de la position de SpaceX dans les fusées réutilisables, le haut débit par satellite et l'infrastructure spatiale.

Le contrat SPCX synthétique lié à SpaceX de Hyperliquid a récemment valorisé les actions près de 167 $, suggérant que les traders s'attendent à une possible prime de premier jour au-dessus du prix d'IPO de 135 $. Les actions SpaceX devraient commencer à être négociées vendredi, la première séance devant probablement montrer comment les investisseurs publics valorisent la plus grande IPO de l'histoire des marchés.

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