Nakamoto vend 600 BTC pour rembourser une dette de 45 millions de dollars auprès de Kraken alors que la liquidation des réserves s'accélère

Plus tôt aujourd'hui, Nakamoto Inc. (Nasdaq : NAKA) a annoncé la vente d'environ 600 Bitcoins et de positions dérivées associées afin de répondre à un prêt Kraken de 45 millions de dollars. 

Cette nouvelle ne pouvait pas tomber à un pire moment, s'ajoutant à une série de titres sur des entreprises cotées en bourse disposant de réserves de Bitcoin contraintes de liquider une partie de leur stock en raison de la baisse des prix et de l'accumulation des obligations de dette.

Les 48 millions de dollars de produit net que Nakamoto a levés grâce à ces ventes ont servi à rembourser une partie de la dette due à l'entité mère de Kraken, Payward Interactive. Ils ont également restructuré le prêt USDT restant de 165 millions de dollars en deux tranches : 

• Un prêt de 60 millions de dollars arrivant à échéance le 4 décembre 2026.
• Un autre de 105 millions de dollars prolongé jusqu'au 30 juin 2027.

Nakamoto vendra-t-il à nouveau du BTC ?

Le stock de Bitcoin de Nakamoto est désormais descendu à environ 4 467 Bitcoins, soit une baisse de près de 100 tokens par rapport aux 5 342 BTC que la société détenait fin 2025. Cette réduction s'est produite sur plusieurs cycles de vente, ce qui est souvent un signe préoccupant pour le marché en général.

Dans un premier temps, elle a vendu 284 Bitcoins en mars pour 20 millions de dollars afin de couvrir le fonds de roulement et les frais d'intérêts du même prêt Kraken. Tyler Evans, directeur des investissements de Nakamoto, a présenté la transaction comme une mesure de discipline du bilan.

« Grâce à ce refinancement, nous avons réduit la dette globale, étendu la majorité de notre profil de maturité jusqu'en 2027 et amélioré la flexibilité globale de notre dette », a déclaré Evans dans le communiqué de la société.

Le prêt restructuré que Nakamoto rembourse porte un taux d'intérêt compris entre 7,75 % et 8,0 %, sous réserve que Nakamoto maintienne un solde minimum de 2 000 Bitcoins dans un compte Bitwise géré séparément.

La société a indiqué que le remboursement anticipé et la réduction du taux devraient représenter environ 4 millions de dollars d'économies d'intérêts annuels.

Pourquoi les entreprises de trésorerie Bitcoin vendent-elles du Bitcoin ?

Nakamoto n'est pas la seule société de réserve à vendre du Bitcoin pour honorer sa dette. En fait, cette liste ne cesse de s'allonger alors que le BTC peine à maintenir environ 50 % de sa valorisation par rapport à ses sommets d'octobre 2025.

Fold Holdings (Nasdaq : FLD) a cédé une partie de ses Bitcoins pour 45 millions de dollars. Elle a utilisé 20 millions de dollars pour éliminer toutes les dettes garanties et a dirigé le reste vers ses opérations, selon les reportages antérieurs de Cryptopolitan.

Strategy (Nasdaq : MSTR), le plus grand détenteur institutionnel de Bitcoin, a vendu 32 BTC entre le 26 mai et le 31 mai pour 2,5 millions de dollars, sa deuxième vente en tout et une rupture avec la réputation d'achat et de conservation de Michael Saylor, a rapporté Cryptopolitan.

La pression est encore plus intense pour les petites entreprises. Satsuma Technology, cotée à Londres, est sous pression de la part des investisseurs de Pantera Capital pour liquider son stock restant après que son action a chuté de plus de 99 % par rapport à ses niveaux records, selon Cryptopolitan.

Les investisseurs d'Empery Digital ont également forcé des ventes de Bitcoin pour financer des rachats d'actions.

Quelle est la prochaine étape pour Nakamoto ? 

Le communiqué de presse de Nakamoto a également indiqué que le conseil d'administration a autorisé un programme de rachat d'actions allant jusqu'à 25 millions de dollars, courant jusqu'au 31 décembre 2026. La société a également révélé qu'elle est de nouveau en conformité avec le Nasdaq depuis le 9 juin, après que la bourse a confirmé que NAKA respectait l'exigence minimale de prix d'offre de 1 dollar.

Cette mise en conformité est intervenue après un regroupement d'actions de 1 pour 40 en mai, qui a réduit environ 696 millions d'actions à environ 17 millions, selon l'analyse de BitcoinTreasuries.net. La capitalisation boursière de Nakamoto s'établit autour de 1,9 milliard de dollars face à une trésorerie Bitcoin valorisée à environ 280 millions de dollars aux prix actuels.

Quant au moment où Nakamoto pourrait être contraint de vendre à nouveau du Bitcoin, tous les regards se tournent vers décembre, lorsque la tranche de 60 millions de dollars arrive à maturité, en supposant que les prix du BTC restent sous pression d'ici là. L'autre option serait de mettre en gage des garanties supplémentaires à partir de ses 4 467 BTC restants.

Un autre élément de contexte important est que le prêt Kraken exige que Nakamoto maintienne un solde minimum de 2 000 BTC dans un compte géré par Bitwise pour bénéficier du taux d'intérêt réduit. Cette condition signifie que Nakamoto ne dispose pas d'une marge de manœuvre infinie dans la manière dont il déploie ou vend son stock de BTC.

Pour l'ensemble du secteur de la trésorerie, le schéma est clair : les entreprises qui se sont endettées lors de la montée du Bitcoin au-dessus de 100 000 dollars vendent désormais dans un marché plus faible pour honorer des obligations contractées à des prix plus élevés.

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