Chaos Labs se retire de la gestion des risques d'Aave malgré une proposition de renouvellement de 5 millions de dollars

Points clés

• Chaos Labs met fin à son partenariat avec Aave malgré une proposition d'extension de 5 millions de dollars

• Des différences stratégiques et un financement inadéquat motivent la décision de séparation

• La mise à niveau du protocole V4 double la charge de travail et les exigences en matière de complexité technique

• L'allocation budgétaire insuffisante par rapport aux normes du secteur est citée comme problème central

• Aave traverse une période de transition critique sans partenaire établi en gestion des risques

Chaos Labs a mis fin à son partenariat de gestion des risques avec Aave, refusant une extension d'engagement de 5 millions de dollars. Ce départ découle de désaccords fondamentaux concernant les priorités stratégiques de risque et l'allocation des ressources. Ce développement représente un tournant important pour Aave, qui dépendait de Chaos Labs pour trois années consécutives de surveillance complète des risques.

Tensions croissantes entre stratégie et opérations

Depuis novembre 2022, Chaos Labs supervisait les paramètres de risque sur chaque déploiement d'Aave V2 et V3 sans générer de créances douteuses significatives. Tout au long de cet engagement, la valeur totale verrouillée d'Aave est passée de 5,2 milliards de dollars à plus de 26 milliards de dollars. Le protocole a facilité plus de 2 500 milliards de dollars de dépôts totaux ainsi que plus de 2 milliards de dollars d'activité de liquidation.

Selon Chaos Labs, des différences fondamentales sont apparues concernant la manière dont la gestion des risques devrait être priorisée au sein des opérations d'Aave. L'entreprise a noté que l'élargissement des responsabilités combiné aux départs de membres de l'équipe a créé une pression opérationnelle insoutenable. La structure du partenariat ne correspondait plus aux normes de qualité et au cadre de livraison de l'entreprise.

Tout au long de l'engagement de trois ans, Chaos Labs a géré le contrat Aave avec un déficit financier net. Malgré des améliorations budgétaires proposées, les projections indiquaient des marges négatives continues compte tenu des exigences opérationnelles élargies. L'entreprise a refusé soit de compromettre la qualité du service, soit de continuer à subventionner l'engagement en interne.

La mise à niveau V4 introduit des défis sans précédent

Le prochain lancement de la V4 d'Aave représente une refonte architecturale fondamentale qui modifie considérablement les besoins en gestion des risques. La nouvelle version intègre des cadres de crédit innovants, des structures de marché interconnectées et des protocoles de liquidation révisés. Chaos Labs a caractérisé cette transition comme nécessitant une reconstruction complète de l'infrastructure de gestion des risques.

Selon l'entreprise, maintenir simultanément les systèmes V3 et V4 doublerait effectivement les exigences opérationnelles. Le déploiement V3 d'Aave reste la version active principale du protocole sur de nombreux réseaux blockchain. Cette opération parallèle exige une surveillance continue et une optimisation continue des paramètres sur les deux plateformes.

Chaos Labs a souligné que l'infrastructure de gestion des risques doit être construite sur mesure pour chaque itération du protocole. Étant donné l'abandon complet par la V4 de l'architecture antérieure, elle nécessite des modèles de simulation, des outils analytiques et des procédures opérationnelles entièrement nouveaux. Par conséquent, l'entreprise a déterminé que des ressources adéquates n'avaient pas été allouées pour ce mandat élargi.

Allocation financière par rapport aux références du secteur

Chaos Labs a établi des comparaisons entre le budget de risque d'Aave et les pratiques conventionnelles du secteur financier. Les institutions bancaires traditionnelles consacrent généralement entre 6 % et 10 % du revenu total à la gestion des risques et à la conformité réglementaire. En revanche, Aave a alloué environ 2 % de ses revenus annuels de 142 millions de dollars aux opérations de risque.

L'entreprise a calculé qu'une couverture de risque adéquate pour Aave nécessite un budget annuel minimum de 8 millions de dollars. Cette estimation englobe la maintenance de la V3, la mise en œuvre de la V4 et les initiatives de croissance institutionnelle liées au développement du protocole. Malgré le maintien d'une trésorerie dépassant 140 millions de dollars, Aave a maintenu une allocation relativement modeste.

Chaos Labs a souligné l'escalade de la responsabilité légale et des risques de cybersécurité inhérents aux rôles de gestion des risques DeFi. L'architecture transparente des protocoles blockchain crée une exposition perpétuelle à des acteurs adverses sophistiqués. En tant que tel, l'entreprise a déterminé qu'un financement insuffisant couplé à un désalignement stratégique rendait la poursuite du partenariat intenable.

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