Les ETF XRP enregistrent leur premier flux de sortie mensuel malgré un fort soutien institutionnel

Les fonds négociés en bourse (ETF) XRP se dirigent vers leur premier débit net mensuel depuis leur lancement fin 2025, brisant l'élan qui a contribué à en faire l'un des lancements de produits crypto les plus solides en dehors du Bitcoin.

Les données de SoSoValue ont montré que les quatre fonds ont enregistré 28 millions de dollars de rachats nets ce mois-ci. Cela est également corroboré par les données de CoinShares, qui montrent que les fonds mondiaux liés au XRP étaient la classe d'actifs la moins performante en mars, avec 130 millions de dollars de débits nets.

Le renversement survient après une phase de lancement qui a porté les flux entrants nets cumulés à environ 1,2 milliard de dollars en quatre mois, un rythme qui a contribué à faire du XRP l'un des ETF d'altcoins les plus surveillés en dehors du Bitcoin et de l'Ethereum.

Un mois négatif après ce démarrage n'établit pas, en soi, que les institutions sont passées à autre chose. Cependant, cela montre que la demande au lancement a ralenti et que la prochaine phase du trading aura besoin d'un soutien plus profond que l'enthousiasme de la première vague.

Les flux de fonds se refroidissent, mais le cas institutionnel est toujours vivant

Néanmoins, le mois de mars plus faible n'a pas effacé l'empreinte institutionnelle plus large autour de la catégorie de produits.

Dans un dépôt auprès de la SEC, Goldman Sachs a divulgué plus de 152 millions de dollars d'exposition sur quatre ETF XRP au comptant, donnant au token un niveau de parrainage financier traditionnel dont de nombreux altcoins manquent encore.

De plus, les débits d'ETF de mars ne capturent pas toute la mesure dans laquelle les gestionnaires d'actifs, les banques, les dépositaires et les sociétés de trading se positionnent autour du token ou du réseau qui le sous-tend.

Les données disponibles indiquent que le tableau d'ensemble reste constructif. Dans une enquête de janvier 2026 menée par Coinbase et EY-Parthenon auprès de 351 investisseurs institutionnels ayant une influence sur les décisions d'allocation, 18 % des répondants étaient déjà alloués au XRP, et 25 % prévoyaient de l'ajouter en 2026.

Plus largement, 73 % ont déclaré qu'ils prévoyaient d'augmenter les allocations d'actifs numériques cette année, tandis que 65 % de ceux qui prévoyaient d'ajouter une exposition ont cité une plus grande clarté réglementaire et une confiance accrue dans les cadres de conformité comme un moteur clé.

Le rapport a souligné que les investisseurs institutionnels accordent plus d'importance aux véhicules réglementés, à la garde, aux capacités de trading et à l'infrastructure de tokenisation qu'il y a un an.

EY et Coinbase ont déclaré que 69 % des répondants prévoyaient de prioriser les capacités de trading au cours des deux prochaines années, tandis que 76 % des propriétaires d'actifs et des gestionnaires d'actifs accordaient la priorité à la garde.

Dans le même temps, la conformité réglementaire et la sécurité ont également fortement gagné en importance lorsque les entreprises évaluaient les partenaires de garde.

Ce contexte laisse place à la persistance de la demande de XRP même si les souscriptions d'ETF se refroidissent. Cela montre que les institutions passent d'une exposition bêta de première vague à des décisions d'infrastructure de deuxième vague qui détermineraient leur conviction à long terme concernant un token.

Ripple s'étend plus profondément dans la pile institutionnelle

Cette distinction est importante car Ripple a passé l'année dernière à élargir son rôle bien au-delà d'un simple récit de paiements.

L'offre actuelle de l'entreprise couvre désormais les paiements, la garde, les stablecoins, les outils de trésorerie et le prime brokerage, offrant aux institutions plus de points d'entrée dans les écosystèmes XRP et XRP Ledger (XRPL) qu'un simple ETF au comptant.

Ripple a déclaré que son acquisition de 1 milliard de dollars de GTreasury avait été conçue pour approfondir sa présence dans la finance d'entreprise, tandis que Ripple Prime, l'activité créée à partir de son acquisition de Hidden Road, offre aux clients institutionnels du prime brokerage, de la compensation et du financement sur les actifs numériques, y compris le XRP et le RLUSD.

Cela rend l'exposition au prix du XRP plus stratifiée que ne le suggèrent les chiffres des ETF. Un débit de mars dans les produits cotés peut se produire alors que Ripple cherche à capturer une part plus importante de la chaîne de transactions institutionnelles, de l'exécution et de la garde aux opérations de trésorerie et à la gestion des garanties.

Dans ce modèle, la valeur du XRP est moins liée à un seul flux de fonds mensuel et davantage à la question de savoir si le réseau environnant continue d'attirer une utilisation durable, réglementée et suffisamment importante pour soutenir un volume réel.

Ripple a également continué à pousser cette stratégie dans ses efforts de licences dans plusieurs juridictions, notamment au Luxembourg, au Royaume-Uni et, plus récemment, en Australie. L'entreprise déclare être licenciée dans plus de 70 juridictions et son produit de paiement a traité plus de 100 milliards de dollars de transactions.

La poussée de tokenisation de XRPL donne aux institutions une autre raison de rester engagées

Parallèlement, le réseau XRPL lui-même est également repositionné pour un marché institutionnel plus axé sur la conformité.

XRPL dispose désormais d'outils de conformité, de règlement en temps réel et de programmabilité de la couche d'actifs en direct sur le mainnet. Ces outils, y compris les domaines à permissions et un DEX à permissions, sont destinés à créer des environnements réglementés où l'accès peut être contrôlé par des identifiants et des vérifications de conformité.

Notamment, Ripple a constamment maintenu que le XRP reste au centre de cette conception grâce aux frais de transaction, aux exigences de réserve et à son rôle d'actif pont dans les flux de change et de prêt.

De manière intéressante, l'empreinte croissante de la tokenisation de XRPL ajoute une autre couche expliquant pourquoi l'intérêt institutionnel reste fort pour le XRP.

Les données de RWA.xyz montrent que XRPL a fait son entrée dans le top 10 des chaînes pour les actifs du monde réel et a déjà enregistré plus de 1 milliard de dollars de volume mensuel de stablecoins. Le réseau compte également une liste croissante d'émetteurs et de partenaires institutionnels, notamment Ondo Finance, OpenEden, Archax et Société Générale-FORGE.

Ces développements correspondent à ce que les institutions disent vouloir. EY et Coinbase ont constaté que 86 % des répondants utilisent déjà ou sont intéressés par l'utilisation de stablecoins, le règlement T+0 et la gestion de trésorerie interne figurant parmi les principaux cas d'usage.

L'enquête a également indiqué que l'intérêt des investisseurs pour les actifs tokenisés était passé à 63 %, tandis que 61 % s'attendaient à ce que la tokenisation ait un impact significatif sur le trading, la compensation et le règlement au cours des trois à cinq prochaines années.

XRP se situe maintenant entre un élan d'ETF plus faible et une configuration de marché plus claire

Dans ce contexte, XRP se trouve dans une position intéressante, avec un élan d'ETF qui s'affaiblit mais le cas institutionnel pour l'ensemble plus large de Ripple et XRPL qui continue de s'étendre.

Les données de CryptoSlate montrent que l'action du prix du XRP reflète cette tension. Le XRP se négocie autour du niveau de 1,40 $, avec des tentatives de progression qui stagnent.

Dans le même temps, les données de CryptoQuant ont montré que le ratio d'effet de levier estimé de Binance pour le XRP était tombé à 0,134, son niveau le plus bas depuis 2024, tandis que l'intérêt ouvert du token avait été réinitialisé à la baisse.

Pendant ce temps, le delta de volume cumulé au comptant et perpétuel du XRP s'est amélioré d'environ 315 millions de dollars au cours des deux derniers jours sans grande expansion de l'effet de levier. Cette combinaison indique un marché de produits dérivés moins encombré que celui qui a contribué à alimenter les fluctuations antérieures.

Pour la progression du XRP, tout mouvement de prix à la hausse peut dépendre de la question de savoir si le ralentissement des ETF s'avère temporaire ou si la construction institutionnelle plus large devient plus évidente dans les volumes de trading, la liquidité et la demande du marché secondaire.