Les titres BSP obtiennent des taux plus bas alors que l'offre attire une forte demande

LES titres à un mois de la Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) ont enregistré un taux moyen plus faible vendredi, l'offre ayant rencontré une forte demande.

Les bons BSP à 28 jours ont attiré des offres s'élevant à 111,393 milliards de pesos, dépassant les 90 milliards de pesos proposés et les 68,714 milliards de pesos d'offres pour les 100 milliards de pesos mis aux enchères la semaine précédente.

« La BSP a réduit le volume d'offre de 100 milliards de pesos la semaine précédente à 90 milliards de pesos, tandis que le total des offres a atteint 111,4 milliards de pesos, ce qui a donné un ratio de couverture de 1,24x », a déclaré la banque centrale dans un communiqué vendredi.

Ce ratio de couverture était près du double du 0,6871 fois observé une semaine auparavant.

La banque centrale a attribué la totalité des 90 milliards de pesos de titres à un mois.

Les rendements acceptés allaient de 4,665 % à 4,94 %, une fourchette plus étroite que la bande de 4,65 % à 5,05 % observée lors de l'enchère précédente. Ainsi, le taux moyen pondéré accepté du bon à 28 jours a baissé de 3,14 points de base à 4,8208 % contre 4,8516 %.

La BSP n'a pas mis aux enchères les bons à 56 jours depuis plus de deux mois, soit depuis le 3 novembre.

La banque centrale utilise les titres BSP et sa facilité de dépôts à terme pour absorber l'excès de liquidité dans le système financier et mieux orienter les rendements du marché à court terme vers son taux directeur.

Les bons BSP contribuent également à améliorer la découverte des prix pour les instruments de dette tout en soutenant la transmission de la politique monétaire.

En août 2025, le gouverneur de la BSP, Eli M. Remolona, Jr., a déclaré qu'ils s'éloignaient progressivement de l'émission de titres à court terme pour gérer la liquidité, car ils souhaitent stimuler l'activité sur le marché monétaire.

La banque centrale a commencé à mettre aux enchères des titres à court terme de manière hebdomadaire en 2020, proposant initialement uniquement une échéance de 28 jours et ajoutant le bon à 56 jours en 2023.

Les données de la banque centrale ont montré qu'environ 50 % de ses opérations de marché sont effectuées par le biais de ses titres à court terme. — Katherine K. Chan