Solana et Hyperliquid dominent les revenus des chaînes en 2025 !

Deux réseaux blockchain très différents émergent comme les plus grands générateurs de revenus de 2025 : Solana et Hyperliquid.

Selon les données de CryptoRank, Solana a généré 1,3 milliard de dollars de revenus cette année, se plaçant fermement en tête de toutes les blockchains. Hyperliquid se classe deuxième avec 816 millions de dollars. 

Ces chiffres placent les deux réseaux devant des chaînes beaucoup plus capitalistiques, y compris Ethereum, qui a affiché environ 524 millions de dollars sur la même période.

Les classements mettent en évidence un changement plus large en 2025 : la valeur on-chain est de plus en plus captée par des réseaux optimisés pour l'exécution et le débit plutôt que par la simple profondeur de liquidité.

Solana mène les revenus avec une base de capital stable

Tout au long de 2025, la valeur totale verrouillée de Solana est restée globalement stable. Elle fluctue entre environ 7 milliards et 12 milliards de dollars, selon les données DeFi. 

Malgré l'absence d'expansion soutenue de la TVL, les volumes de transactions sont restés constamment élevés, avec plusieurs pics en milieu d'année.

Cette combinaison suggère que Solana extrait plus de revenus par unité de capital, plutôt que de s'appuyer sur la croissance de la liquidité pour générer des frais. 

L'utilisation à haute fréquence sur les plateformes d'échange décentralisées, les applications grand public, le trading de memecoins et les activités liées au DePIN s'est directement traduite par la génération de frais.

Les données de sentiment social ajoutent une autre dimension au tableau. Le sentiment pondéré autour de SOL a été très volatile cette année, oscillant fréquemment entre territoire positif et négatif et passant de longues périodes près du neutre.

Pourtant, ces changements de sentiment ont eu peu d'impact visible sur l'utilisation ou les revenus.

Cette divergence indique une demande axée sur l'utilisation plutôt que sur le récit. Cela renforce la position de Solana en tant que couche d'exécution à haut débit plutôt qu'une chaîne dépendante de l'enthousiasme spéculatif.

Hyperliquid valide le modèle d'exécution spécialisé

Conçu comme une plateforme de trading de produits dérivés spécialisée plutôt qu'une blockchain à usage général, Hyperliquid a généré plus de revenus en 2025 que la plupart des principaux réseaux Layer-1 et Layer-2.

Les données de TVL montrent que le capital verrouillé d'Hyperliquid est passé d'environ 2 milliards de dollars en début d'année à un pic supérieur à 6 milliards de dollars avant de se stabiliser près de 4,1 milliards de dollars. 

Même après ce repli du marché, la TVL reste environ le double de son niveau en début d'année, ce qui suggère que le capital est resté collant malgré l'évolution des conditions de marché.

Les revenus, quant à eux, sont restés élevés par rapport à leur base de capital. Cela indique que la génération de frais d'Hyperliquid est soutenue par une activité de trading soutenue plutôt que par des pics de volume ponctuels.

Les tendances du sentiment racontent une histoire similaire. Alors que le sentiment social autour de HYPE s'est refroidi dans la seconde moitié de l'année, se rapprochant de niveaux neutres ou légèrement négatifs, il n'y a pas eu d'effondrement correspondant de la TVL ou des revenus. 

Cette résilience suggère que les traders continuent de s'appuyer sur la plateforme indépendamment du sentiment du marché plus large.

Un changement plus large dans la capture de valeur on-chain

Dans l'ensemble, les données montrent qu'en 2025, les chaînes qui privilégient la qualité d'exécution et le débit surpassent celles qui s'appuient sur de grands pools de liquidité passifs.

Solana représente l'extrémité polyvalente de ce spectre, offrant une large couverture d'applications avec une capacité de transaction élevée. Hyperliquid se situe à l'extrémité spécialisée, se concentrant presque exclusivement sur le trading de produits dérivés à haute intensité. 

Malgré leurs différences, les deux réseaux convertissent l'activité en revenus plus efficacement que beaucoup de leurs pairs.

Réflexions finales

• La domination des revenus de Solana et Hyperliquid en 2025 montre que la qualité d'exécution et l'utilisation soutenue génèrent désormais plus de valeur on-chain que la croissance de la TVL ou le sentiment social.
• Alors que l'efficacité du capital devient un différenciateur plus clair, les réseaux qui convertissent systématiquement l'activité en frais pourraient continuer à surpasser les chaînes plus grandes mais moins productives.