BlackRock pousse l'OCC à repenser les limites des réserves tokenisées

BlackRock a demandé au Bureau du Contrôleur de la Monnaie de réviser certaines parties de ses règles proposées pour le GENIUS Act. 

La demande porte sur les actifs de réserve tokenisés et les actifs que les émetteurs de Stablecoin peuvent détenir.

BlackRock a déposé une lettre de commentaire demandant à l'OCC de supprimer une limite proposée sur les actifs de réserve tokenisés. La société s'est opposée à un plafond possible de 20 % dans le cadre des règles provisoires pour les émetteurs de Stablecoin de paiement autorisés.

Le gestionnaire d'actifs a fait valoir que le risque devrait dépendre de la qualité du crédit, de la maturité et de la liquidité. Il a indiqué que l'utilisation d'un registre distribué ne devrait pas déterminer si un actif est qualifié de sûr ou d'non sûr. L'argument soulève des doutes quant au traitement différencié des produits du Trésor tokenisés par rapport aux versions traditionnelles.

Les règles de réserve du GENIUS Act font débat

Le GENIUS Act a créé un cadre fédéral pour les Stablecoins de paiement en juillet 2025. La proposition de l'OCC vise à appliquer ce cadre aux émetteurs sous sa supervision, y compris les règles relatives aux réserves, aux rachats, à la garde et aux rapports.

La proposition de l'OCC stipule que les émetteurs de Stablecoin doivent détenir des actifs de réserve suffisamment diversifiés pour gérer les risques de crédit, de liquidité, de taux d'intérêt et de prix. Elle précise également que les émetteurs ne devraient pas trop dépendre d'une seule institution financière ou d'un petit groupe de dépositaires.

BlackRock a également demandé à l'OCC d'élargir les actifs de réserve éligibles. Des rapports indiquent que la société souhaite clarifier que les fonds négociés en bourse du Trésor peuvent être qualifiés de réserves de Stablecoin lorsqu'ils répondent aux normes de sécurité et de liquidité.

Le projet de l'OCC liste déjà plusieurs actifs de réserve. Ceux-ci comprennent les liquidités américaines, les soldes de la Réserve fédérale, les dépôts à vue, les bons du Trésor, les notes du Trésor, les obligations du Trésor d'une maturité de 93 jours ou moins, les actifs repo, les actifs de repo inversé et certains fonds monétaires gouvernementaux.

Le projet autorise également certaines réserves approuvées sous forme tokenisée. Cependant, il demande si l'OCC devrait limiter les réserves tokenisées à un pourcentage fixe, incluant un possible plafond de 20 %.

L'utilisation de BUIDL se développe sur les marchés crypto

La lettre de commentaire intervient alors que le fonds du Trésor tokenisé de BlackRock, BUIDL, gagne une utilisation plus large dans l'infrastructure des marchés crypto. OKX a récemment ajouté BUIDL à son système de collatéral institutionnel avec Standard Chartered.

Les clients institutionnels et VIP éligibles peuvent utiliser BUIDL comme marge de trading. Standard Chartered détiendra le collatéral hors bourse, tandis qu'OKX gère la mise en marge et la liquidation.

BUIDL investit dans des liquidités, des bons du Trésor américain et des contrats de mise en pension. Crypto.news a rapporté que les clients conservent la propriété du fonds et de son rendement tout en l'utilisant dans le système de marge d'OKX.