Guide complet de l'écart d'offre-demande et de l'effet de glissement

Il est fondamental pour toute personne participant aux marchés financiers ou crypto de connaître l'écart d'offre-demande ainsi que le slippage. Ces concepts respectifs impactent directement le prix que l'on paie ou reçoit lors de l'exécution des transactions, souvent d'une manière que les débutants négligent. Bien que les frais de trading soient visibles, le slippage et les spreads sont des charges dissimulées qui peuvent secrètement épuiser les profits. En calculant ces fondamentaux respectifs, on peut prendre des décisions de trading intuitives tout en prévenant des pertes inattendues.

Introduction aux frais de trading crypto au-delà des commissions

Lors du trading d'actifs comme les crypto-monnaies, la plupart des nouveaux venus portent surtout leur attention sur les frais de trading. Néanmoins, le coût réel d'une transaction va au-delà de ce qui est facturé par la plateforme d'échange. Les dynamiques du marché, comme la liquidité, la demande et l'offre, jouent un rôle clé dans la détermination du prix d'exécution final.

Chacune des transactions prend en compte une négociation qui se déroule entre vendeurs et acheteurs. Cette intégration respective établit un écart de prix, également appelé l'écart d'offre-demande. De plus, les conditions générales du marché peuvent causer une différence dans l'exécution d'un ordre par rapport à l'attente, dénotant le slippage. Pour comprendre de manière approfondie le fonctionnement des marchés, il faut se plonger dans le carnet d'ordres, le mécanisme qui enregistre les ordres de vente et d'achat, et l'interaction des transactions avec celui-ci.

Comprendre l'écart d'offre-demande et l'impact de la volatilité

L'écart d'offre-demande dénote la différence entre le prix le plus bas qu'un vendeur est prêt à accepter (ask) et le prix le plus élevé qu'un acheteur est prêt à payer (bid). Par exemple, si le prix ask est de 101 $ et le prix bid est de 100 $, le spread équivaut à 1 $. Si quelqu'un place un ordre d'achat market, il y aura besoin de payer le prix ask. Cependant, si quelqu'un place un ordre de vente, il obtiendra le prix bid.

Le spread se produit parce que les vendeurs et acheteurs ont des attentes diverses concernant la valeur de l'actif. Les acheteurs veulent des prix diminués, alors que les vendeurs veulent des prix augmentés. Un tel désaccord naturel résulte en la création d'un écart. En dehors de cela, la liquidité sert également de facteur clé dans les spreads. La liquidité dénote à quel point il est pratique de vendre et d'acheter un actif sans un impact substantiel sur le prix.

À cet égard, une liquidité élevée, spécifiquement dans le cas du Bitcoin et des paires forex renommées, conduit à une exécution plus rapide, des spreads étroits et des frais de trading réduits. De plus, une faible liquidité, en ce qui concerne les petits altcoins, conduit à des spreads plus larges, des frais de trading augmentés et une exécution plus lente. Dans des marchés significativement liquides, plusieurs membres du marché se font concurrence pour vendre et acheter, resserrant naturellement le spread.

Influence des market makers

Les market makers soulignent les entreprises ou participants qui fournissent de la liquidité avec le placement d'ordres de vente et d'achat. Ils exploitent le spread en achetant au prix bid puis en tradant au prix ask. Ainsi, acheter à 800 $ lors de la vente ultérieure jusqu'à 801 $ souligne un profit par unité de 1 $. Même des spreads mineurs peuvent conduire à des profits notables lors de l'exécution de volumes élevés de manière récurrente. Dans le monde des actifs crypto, les market makers contribuent beaucoup au maintien de spreads serrés et à la garantie d'un trading fluide.

Rôle des carnets d'ordres et graphiques de profondeur

Un graphique de profondeur dénote une représentation visuelle des ordres de vente et ordres d'achat, avec le côté rouge incluant les asks et le côté vert comprenant les bids. L'écart respectif entre les deux côtés souligne l'écart d'offre-demande. Un carnet d'ordres profond indique un gros volume à plusieurs niveaux de prix, un slippage réduit et un impact diminué des transactions importantes. Cependant, un carnet d'ordres de faible profondeur présente une liquidité limitée, un risque de slippage accru et un impact sur les prix augmenté.

Calcul en pourcentage de l'écart d'offre-demande

Pour la comparaison des spreads entre divers actifs, on peut utiliser le pourcentage :

(Prix Ask – Prix Bid) / Prix Ask x 100 = Pourcentage de spread.

Ainsi, si le bid s'élève à 9,43 $ et l'ask représente 9,44 $, le spread équivaut à 0,01 $.

Introduction au slippage

Le slippage se produit lorsque la transaction d'un trader se réalise à un niveau de prix différent comparé à l'attente. Les raisons notables derrière ceci prennent en compte une grande taille d'ordre, une volatilité élevée et une faible liquidité. Gardant cela à l'esprit, si quelqu'un place un ordre d'achat qui représente 100 $, quelques scénarios pourraient conduire au slippage. Particulièrement, alors que juste une partie de l'ordre est prétendument remplie à ce niveau, ou que le reste est entièrement rempli à 102 $, 102 $, etc., le prix moyen augmente, conduisant au slippage.

Types de slippage et rôle dans les AMM et DeFi

Le slippage positif est quand quelqu'un obtient un meilleur prix en comparaison avec l'attente, moins fréquent mais probable dans des marchés en mouvement rapide. D'autre part, le slippage négatif est quand quelqu'un obtient un pire prix en comparaison avec l'attente, principalement dans des marchés à faible liquidité ou volatils.

Les DEX (échanges décentralisées) pourraient être témoins d'un slippage plus perceptible en raison de cadres de tarification automatisés. Des plateformes telles que les AMM dépendent de différents pools de liquidité plutôt que de carnets d'ordres conventionnels. Dans un petit pool, même des traders crypto modérés peuvent conduire à de grands changements de prix. Lorsque des cas extrêmes se produisent, le slippage peut dépasser 10 % ou au-delà, spécifiquement pour les jetons de faible qualité.

Tolérance au slippage et risque de front-running

Plusieurs plateformes permettent aux utilisateurs de définir leur tolérance au slippage, définissant l'étendue de la déviation de prix dans la plage d'acceptation. Par exemple, une tolérance de 1 % limite l'exécution, la faisant se produire seulement si le prix de l'actif reste dans 1 %. Cependant, une tolérance de 5 % augmente la possibilité d'exécution tout en élevant également le risque.

Dans l'industrie décentralisée, on peut faire face au risque de front-running en raison d'une tolérance au slippage augmentée. Cela peut se produire lorsqu'un bot identifie une transaction en attente. En conséquence, le bot exécute une transaction avant la personne et revend à un prix augmenté. Par conséquent, définir le slippage de manière notable élevée peut poser un risque substantiel.

Minimiser le slippage

Il existe plusieurs stratégies pratiques pour diminuer le slippage. L'une d'elles est de diviser les ordres importants en transactions mineures et une exécution graduelle pour réduire l'impact sur le marché. Une autre stratégie est l'utilisation d'ordres limit car ils fixent un prix fixe ainsi que préviennent une exécution inattendue. Mais l'inconvénient de cette stratégie est que l'ordre peut faire face à un retard dans son remplissage. La 3e stratégie est la sélection d'actifs avec des carnets d'ordres complets et un volume de trading augmenté. De plus, on devrait éviter de trader au moment d'événements d'actualité clés et de volatilité élevée.

En outre, en ce qui concerne le trading décentralisé, les retards peuvent ouvrir la voie à un pire slippage, alors que des frais de gas accrus peuvent impacter le timing d'exécution.

Conclusion

En conclusion, l'écart d'offre-demande et le slippage sont des facteurs essentiels mais souvent négligés qui impactent significativement les résultats de trading. Bien qu'ils puissent sembler mineurs, leur effet cumulatif peut réduire les profits ou augmenter les pertes, spécialement dans des marchés volatils ou à faible liquidité. En comprenant comment les spreads se forment et comment le slippage se produit, les traders peuvent mieux gérer le risque, choisir les bons types d'ordres et améliorer l'efficacité d'exécution. En fin de compte, maîtriser ces concepts aide à construire des stratégies de trading plus intelligentes et conduit à une performance plus cohérente dans les marchés crypto et traditionnels.