پیتر شیف هشدار می‌دهد: سیاست انقباضی تهاجمی فدرال رزرو می‌تواند پیش از رسیدن تورم به ۲٪ بحران مالی ایجاد کند

نگرانی‌ها درباره مسیر آینده اقتصاد آمریکا پس از آن بار دیگر مطرح شد که اقتصاددان و منتقد دیرینه فدرال رزرو، پیتر شیف، هشدار داد که سیاست انقباضی پولی تهاجمی می‌تواند پیش از آنکه تورم به هدف دیرینه ۲٪ بانک مرکزی بازگردد، بحران مالی ایجاد کند.

شیف که به دیدگاه‌های صریح خود درباره سیاست پولی، تورم و بازارهای مالی شناخته می‌شود، استدلال می‌کند که فدرال رزرو با یک معادله دشوار توازن روبه‌روست. در حالی که سیاست‌گذاران متعهد به کنترل تورم هستند، او معتقد است که افزایش بیش از حد و طولانی‌مدت نرخ بهره می‌تواند آسیب‌پذیری‌هایی را در سراسر اقتصاد و سیستم مالی آشکار کند.

این اظهارات پس از آنکه توسط چندین ناظر بازار، از جمله گزارش‌هایی که از طریق کانال‌های شبکه‌های اجتماعی Cointelegraph برجسته شد، در رسانه‌های مالی و جوامع سرمایه‌گذاری توجه‌ها را به خود جلب کرد. با این حال، هشدار شیف بازتاب یک بحث گسترده‌تری است که در حال حاضر میان اقتصاددانان، سرمایه‌گذاران و سیاست‌گذاران درباره خطرات مرتبط با سیاست انقباضی طولانی‌مدت پولی در جریان است.

منبع: XPost

چالش تورم فدرال رزرو

از زمانی که تورم پس از بهبود اقتصادی دوران پاندمی به بالاترین سطح چند دهه اخیر رسید، فدرال رزرو یکی از تهاجمی‌ترین کمپین‌های انقباضی تاریخ اخیر را دنبال کرده است.

نرخ بهره به سرعت افزایش یافت تا فعالیت اقتصادی را کند کرده و تورم را تحت کنترل درآورد.

هدف رسمی بانک مرکزی دستیابی به ثبات قیمت‌ها در کنار حفظ حداکثر اشتغال است.

مقامات فدرال رزرو بارها تأکید کرده‌اند که بازگشت تورم به حدود ۲٪ یک هدف حیاتی برای سلامت اقتصادی بلندمدت است.

با این حال، مسیر رسیدن به این هدف به طور فزاینده‌ای پیچیده شده است.

در حالی که تورم از اوج خود کاهش یافته، فشارهای قیمتی همچنان بالاتر از هدف بانک مرکزی قرار دارد و سیاست‌گذاران را مجبور می‌کند خطرات حفظ شرایط مالی محدودکننده را بسنجند.

هشدار پیتر شیف

پیتر شیف استدلال می‌کند که فدرال رزرو ممکن است پیامدهای حفظ سیاست پولی بیش از حد محدودکننده را دست کم بگیرد.

به گفته شیف، اقتصاد به شدت به بدهی، هزینه‌های استقراض پایین و دسترسی مداوم به اعتبار وابسته شده است.

نرخ بهره بالاتر هزینه‌های تأمین مالی خانوارها، شرکت‌ها، بانک‌ها و دولت‌ها را افزایش می‌دهد.

با افزایش هزینه‌های بازپرداخت بدهی، فشار مالی می‌تواند در سراسر اقتصاد گسترش یابد.

شیف معتقد است که اگر فدرال رزرو بدون در نظر گرفتن ریسک‌های سیستمی به اولویت‌دادن به کاهش تورم ادامه دهد، بی‌ثباتی مالی می‌تواند پیش از بازگشت کامل تورم به سطوح هدف ظهور کند.

نگرانی‌های او بر این احتمال متمرکز است که نرخ‌های بالا ممکن است ضعف‌های پنهان در بخش‌های با اهرم بالای اقتصاد را آشکار کند.

افزایش نرخ بهره و فشار اقتصادی

نرخ بهره تقریباً بر هر جنبه‌ای از فعالیت اقتصادی تأثیر می‌گذارد.

هزینه‌های بالاتر استقراض بر نرخ‌های وام مسکن، تصمیمات سرمایه‌گذاری کسب‌وکارها، هزینه‌های مصرف‌کننده و تأمین مالی دولت تأثیر می‌گذارد.

با افزایش نرخ‌ها، رشد اقتصادی اغلب کند می‌شود.

این کندی می‌تواند با کاهش تقاضا به کاهش تورم کمک کند.

با این حال، انقباض بیش از حد ریسک‌هایی به همراه دارد.

کسب‌وکارهایی که با هزینه‌های تأمین مالی بالاتر روبه‌رو هستند ممکن است برنامه‌های توسعه را به تعویق بیندازند.

مصرف‌کنندگان ممکن است هزینه‌های خود را کاهش دهند.

بازارهای مسکن می‌توانند فعالیت کمتری را تجربه کنند.

مؤسسات مالی ممکن است با نوسان ارزش دارایی‌ها تحت فشار قرار گیرند.

چالش سیاست‌گذاران یافتن تعادل مناسب بین کنترل تورم و حفظ ثبات اقتصادی است.

بازارهای مالی همچنان حساس هستند

بازارهای مالی هر سیگنالی که از فدرال رزرو می‌آید را به دقت رصد کرده‌اند.

سرمایه‌گذاران به طور منظم داده‌های تورم، گزارش‌های اشتغال و شاخص‌های اقتصادی را برای یافتن سرنخ‌هایی درباره تصمیمات سیاستی آینده ارزیابی می‌کنند.

دوره‌های عدم اطمینان نوسانات قابل توجهی را در سهام، اوراق قرضه و دارایی‌های دیجیتال ایجاد کرده است.

فعالان بازار درباره مدت زمانی که نرخ بهره باید در سطح بالا باقی بماند اختلاف نظر دارند.

برخی سرمایه‌گذاران معتقدند سیاست محدودکننده برای شکست کامل تورم ضروری است.

برخی دیگر استدلال می‌کنند که حفظ نرخ‌های بالا برای مدت طولانی احتمال اختلالات اقتصادی را افزایش می‌دهد.

هشدار شیف با دیدگاه دوم همسو است.

سطوح بدهی همچنان توجه‌ها را جلب می‌کند

یکی از عواملی که منتقدان انقباض تهاجمی اغلب به آن اشاره می‌کنند، میزان بدهی در سراسر اقتصاد است.

بدهی دولت، استقراض شرکت‌ها و بدهی‌های خانوارها در دهه گذشته به طور قابل توجهی افزایش یافته است.

نرخ‌های بهره پایین از نظر تاریخی خدمت‌رسانی به این تعهدات را قابل مدیریت‌تر می‌کرد.

با افزایش نرخ‌ها، تأمین مالی مجدد گران‌تر می‌شود.

شرکت‌هایی با بار بدهی سنگین ممکن است با فشار مالی روزافزونی روبه‌رو شوند.

دولت‌ها با هزینه‌های بهره بالاتر بر بدهی عمومی مواجه می‌شوند.

مصرف‌کنندگانی که وام‌های با نرخ متغیر دارند با افزایش پرداخت‌های ماهانه روبه‌رو می‌شوند.

این پویایی‌ها می‌توانند فشار اقتصادی را در دوره‌های سیاست پولی محدودکننده تشدید کنند.

درس‌های تاریخی از چرخه‌های انقباضی قبلی

تاریخ اقتصادی نمونه‌های فراوانی از اختلالات مالی پس از دوره‌های انقباض پولی تهاجمی ارائه می‌دهد.

بانک‌های مرکزی اغلب نرخ‌ها را برای مقابله با تورم افزایش می‌دهند، اما گاهی پیامدهای غیرمنتظره‌ای ظاهر می‌شود.

دوره‌های گذشته شامل فشار بانکی، اختلال در بازارهای اعتباری، اصلاح بازارهای مسکن و رکود اقتصادی بوده است.

در حالی که هر چرخه منحصربه‌فرد است، تحلیلگران اغلب الگوهای تاریخی را برای ارزیابی ریسک‌های فعلی مطالعه می‌کنند.

حامیان نگرانی‌های شیف استدلال می‌کنند که انقباض سریع می‌تواند آسیب‌پذیری‌هایی را که در دوره‌های سیاست پولی آسان پنهان می‌مانند آشکار کند.

منتقدان در مقابل استدلال می‌کنند که اجازه دادن به تورم برای ماندن در سطح بالا خطرات بلندمدت بزرگ‌تری ایجاد می‌کند.

تورم همچنان یک نگرانی پایدار است

علی‌رغم نشانه‌های تعدیل، تورم همچنان بر تصمیمات سیاست‌گذاران تأثیر می‌گذارد.

افزایش مداوم قیمت‌ها قدرت خرید را کاهش داده و برای خانوارها و کسب‌وکارها عدم اطمینان ایجاد می‌کند.

بانک‌های مرکزی در سراسر جهان بر اهمیت حفظ اعتبار در مبارزه با تورم تأکید کرده‌اند.

اجازه دادن به انتظارات تورمی برای تثبیت‌شدن می‌تواند تلاش‌های تثبیت آینده را دشوارتر کند.

این واقعیت توضیح می‌دهد که چرا بسیاری از مقامات فدرال رزرو درباره تسهیل زودهنگام سیاست احتیاط می‌کنند.

بحث بر سر این است که آیا تورم می‌تواند بدون ایجاد آسیب اقتصادی قابل توجه به هدف بازگردد.

سرمایه‌گذاران به دنبال وضوح هستند

بازارهای مالی همچنان به دنبال وضوح بیشتری درباره مسیر آینده نرخ بهره هستند.

انتظارات پیرامون سیاست پولی بر تصمیمات سرمایه‌گذاری در تقریباً هر کلاس دارایی تأثیر می‌گذارد.

سهام، اوراق قرضه، کالاها، مسکن و ارزهای دیجیتال همه به تغییر انتظارات نرخ واکنش نشان می‌دهند.

نرخ‌های پایین‌تر معمولاً با کاهش هزینه‌های استقراض و افزایش نقدینگی از دارایی‌های ریسکی حمایت می‌کنند.

نرخ‌های بالاتر اغلب رفتار سرمایه‌گذاری محافظه‌کارانه‌تر را تشویق می‌کنند.

با ادامه عدم اطمینان، فعالان بازار نسبت به داده‌های اقتصادی و ارتباطات فدرال رزرو بسیار حساس هستند.

تأثیر بالقوه بر بازارهای جهانی

تصمیمات فدرال رزرو فراتر از ایالات متحده امتداد می‌یابد.

از آنجایی که دلار آمریکا همچنان ارز ذخیره اصلی جهان است، سیاست پولی آمریکا بر شرایط مالی جهانی تأثیر می‌گذارد.

بازارهای نوظهور، شرکت‌های چندملیتی و سرمایه‌گذاران بین‌المللی همگی اقدامات فدرال رزرو را به دقت رصد می‌کنند.

انقباض تهاجمی می‌تواند دلار را تقویت کند، جریان سرمایه را تحت تأثیر قرار دهد و قیمت کالاها را در سراسر جهان تغییر دهد.

در نتیجه، نگرانی‌های مربوط به ثبات مالی محدود به بازارهای داخلی نیست.

سرمایه‌گذاران جهانی نیز پیامدهای بالقوه سیاست محدودکننده طولانی‌مدت را ارزیابی می‌کنند.

بحث گسترده‌تر میان اقتصاددانان

هشدار شیف نمایانگر یک طرف از یک بحث اقتصادی گسترده‌تر است.

برخی اقتصاددانان استدلال می‌کنند که تورم باید حتی اگر رشد به طور موقت کند شود، کاملاً کنترل شود.

برخی دیگر معتقدند سیاست‌گذاران باید رویکرد انعطاف‌پذیرتری اتخاذ کنند که ریسک‌های ثبات مالی را در نظر بگیرد.

هر دو دیدگاه پیچیدگی محیط فعلی را می‌پذیرند.

تورم همچنان بالاتر از هدف است، اما رشد اقتصادی و شرایط مالی نیاز به نظارت دقیق دارند.

تعیین پاسخ سیاستی مناسب همچنان یکی از مهم‌ترین چالش‌های پیش روی بانکداران مرکزی است.

نگاه به آینده

انتظار می‌رود ماه‌های آینده بینش‌های مهمی درباره اثربخشی سیاست پولی فعلی ارائه دهد.

قرائت‌های تورم، داده‌های اشتغال، روندهای هزینه مصرف‌کننده و درآمدهای شرکتی به شکل‌دهی انتظارات کمک خواهند کرد.

مقامات فدرال رزرو احتمالاً به تأکید بر رویکرد وابسته به داده ادامه خواهند داد.

سرمایه‌گذاران به دقت مراقب نشانه‌هایی خواهند بود که تورم بدون ایجاد اختلالات اقتصادی گسترده‌تر به طور پایدار به سمت سطوح هدف حرکت می‌کند.

اینکه آیا نگرانی‌های شیف درست از آب درمی‌آیند هنوز نامشخص است، اما هشدار او تعادل ظریفی را که سیاست‌گذاران باید حفظ کنند برجسته می‌کند.

نتیجه‌گیری

هشدار پیتر شیف مبنی بر اینکه انقباض تهاجمی فدرال رزرو می‌تواند پیش از رسیدن تورم به ۲٪ بحران مالی ایجاد کند، بحث درباره خطرات سیاست پولی محدودکننده را دوباره شعله‌ور کرده است.

با ادامه حرکت سیاست‌گذاران در مسیر پرچالش کنترل تورم در کنار حفظ ثبات اقتصادی، سرمایه‌گذاران همچنان بر نرخ بهره، شرایط مالی و ریسک‌های گسترده‌تر بازار متمرکز هستند.

نتیجه نه تنها آینده اقتصاد آمریکا را شکل خواهد داد، بلکه می‌تواند برای سال‌های آینده بر بازارهای مالی در سراسر جهان تأثیر بگذارد.

hokanews.com – نه فقط اخبار ارز دیجیتال. فرهنگ ارز دیجیتال است.

نویسنده @Ethan
اتان کالینز یک روزنامه‌نگار پرشور حوزه ارز دیجیتال و علاقه‌مند به بلاک چین است که همیشه در جستجوی آخرین روندهایی است که دنیای مالی دیجیتال را به هم می‌ریزد. با توانایی تبدیل پیچیده‌ترین پیشرفت‌های بلاک چین به داستان‌های جذاب و قابل فهم، او خوانندگان را در جریان آخرین اخبار این دنیای پرسرعت نگه می‌دارد. چه BTC، ETH یا آلتکوین‌های در حال ظهور، اتان عمیقاً در بازارها غواصی می‌کند تا بینش‌ها، شایعات و فرصت‌هایی که برای علاقه‌مندان ارز دیجیتال در همه جا اهمیت دارد را کشف کند.

سلب مسئولیت:

مقالات HOKANEWS اینجا هستند تا شما را از آخرین اخبار ارز دیجیتال، فناوری و موارد دیگر به‌روز نگه دارند—اما آن‌ها مشاوره مالی نیستند. ما اطلاعات، روندها و بینش‌ها را به اشتراک می‌گذاریم، نه اینکه به شما بگوییم بخرید، بفروشید یا سرمایه‌گذاری کنید. همیشه قبل از هر اقدام مالی تحقیقات خود را انجام دهید.

HOKANEWS مسئول هیچ ضرر، سود یا هرج‌ومرجی که ممکن است در نتیجه عمل بر اساس آنچه در اینجا می‌خوانید اتفاق بیفتد نیست. تصمیمات سرمایه‌گذاری باید از تحقیقات خودتان—و در حالت ایده‌آل، راهنمایی یک مشاور مالی واجد شرایط—نشأت بگیرد. به یاد داشته باشید: ارز دیجیتال و فناوری سریع حرکت می‌کنند، اطلاعات در یک چشم به هم زدن تغییر می‌کند و در حالی که ما برای دقت تلاش می‌کنیم، نمی‌توانیم تضمین کنیم که ۱۰۰٪ کامل یا به‌روز است.