مدیرعامل JPMorgan، جیمی دایمون، در آخرین نامه سالانه خود به سرمایهگذاران هشدار داد که بانک باید تلاشهای خود در فناوری بلاک چین را تسریع بخشد تا با رقابت فزاینده از بخش کریپتو مقابله کند.
دایمون به سهامداران گفت که "مجموعهای کاملاً جدید از رقبا" پیرامون محصولات مبتنی بر بلاک چین ظهور کردهاند - از جمله استیبل کوینها، قراردادهای هوشمند، و توکنیزاسیون گستردهتر - و اینکه بانک باید "فناوری بلاک چین خود را راهاندازی کند" تا موقعیت بازار خود را حفظ نماید.
این فراخوان برای اقدام در حالی است که چشمانداز نظارتی ایالات متحده برای کریپتو دچار تغییرات قابل توجهی میشود و مؤسسات مالی سنتی به طور فزایندهای فناوری غیرمتمرکز را اتخاذ میکنند.
JPMorgan از صفر شروع نمیکند: این شرکت JPM Coin را بر روی یک بلاک چین مجاز در سال 2019 معرفی کرد و از طریق واحد بلاک چین Kinexys خود که بر توکنیزاسیون و پرداختها تمرکز دارد، به ساخت قابلیتها ادامه داده است.
این بانک همچنین در آزمایشهایی بر روی زنجیرههای بدون مجوز مشارکت داشته است؛ مدیران واحدهای بانکداری تجاری و سرمایهگذاری JPMorgan اخیراً به نقش بانک در انتشار اوراق تجاری ایالات متحده در سال 2025 بر روی Solana (SOL) برای Galaxy Digital Holdings به عنوان نشانهای از کاوش گستردهتر اشاره کردند.
موضع دایمون نسبت به کریپتو طی سال گذشته به طور محسوسی تکامل یافته است. او که زمانی یک منتقد صریح بود، سال گذشته علناً اذعان کرد که "مؤمن به استیبل کوینها" شده است، و بعداً تکرار کرد که "بلاک چین واقعی است"، و پیشبینی کرد که عناصری از سیستم مالی سنتی را جایگزین خواهد کرد.
JPMorgan قبلاً فعالیت کریپتو داخلی خود را افزایش داده است. در یادداشت جداگانه سرمایهگذار، مدیران عامل مشترک بخش بانکداری تجاری و سرمایهگذاری بانک گزارش دادند که تراکنشها بر روی محصولات مبتنی بر بلاک چین JPMorgan از سال 2023 تقریباً سی برابر گسترش یافته است.
در همان زمان، JPMorgan و سایر بانکهای بزرگ در شکلدهی نتایج نظارتی فعال بودهاند. صنعت بانکداری برای تغییر مفاد قانون GENIUS و قانون CLARITY مورد انتظار فشار آورده است و به دنبال جلوگیری از آنچه که آنها یک "خلأ نظارتی" مینامند که ممکن است به صادرکنندگان استیبل کوین اجازه دهد بازده ارائه دهند.
بانکها استدلال میکنند که استیبل کوینهای دارای بازده میتوانند به عنوان جایگزینی برای حسابهای سپرده عمل کنند و خطری برای پایگاه سپرده آنها ایجاد کرده و به طور بالقوه وامدهی را بیثبات کنند.
با این حال، این نگرانیها روز چهارشنبه توسط تحلیل جدیدی از شورای مشاوران اقتصادی کاخ سفید به چالش کشیده شد. با استفاده از مدلی که با شرایط فعلی بازار تنظیم شده است، گزارش دریافت که ممنوعیت بازده استیبل کوین تنها تأثیر اندکی بر خروج سپرده از بانکها خواهد داشت.
به طور خاص، برآورد شد که حذف بازده استیبل کوین وامدهی بانک را تقریباً 2.1 میلیارد دلار - حدود 0.02٪ از کل وامها - افزایش میدهد، در حالی که زیان رفاه خالص برآوردی 800 میلیون دلاری بر مصرفکنندگان تحمیل میکند، که نشان میدهد هزینهها ممکن است از هر مزایای سیستمی بیشتر باشد.
این مطالعه همچنین یک سناریوی بدترین حالت را آزمایش کرد که در آن استیبل کوینها تهدید بسیار بزرگتری برای وامدهی ایجاد میکنند، اما آن نتیجه مستلزم فرضیاتی بود - مانند ذخایر مازاد صفر و تغییر عمده در سیاست فدرال رزرو - که شرایط فعلی را منعکس نمیکند.
نامشخص است که آیا تحلیل کاخ سفید مذاکرات بین بانکها و صنعت کریپتو را در مورد اینکه آیا بازده و پاداشها باید در استیبل کوینها مجاز باشد، تغییر خواهد داد یا خیر.
کسانی که در مذاکرات دخیل هستند عمدتاً در طول دو هفته گذشته در میان تعطیلات عید پاک کنگره سکوت کردهاند. با این حال، دو منبع آشنا به بحثها به Crypto In America گفتند که آنها با احتیاط خوشبین هستند که مذاکرات در حال پیشرفت است.
تصویر برجسته از OpenArt، نمودار از TradingView.com


