Bitcoini suured kalad ostsid 2013. aastast alates kõige rohkem BTC-d

Bitcoin on kulutanud suurema osa aegast 2026. aastal taastumiskatselte ja makroshokkide vahel liikudes, kuid turu üks osa on jätkanud liikumist ainult ühes suunas. Suured hoidjad on ostnud.

16. aprillil rõhutas Bitfinex CryptoQuant andmeid, mis näitasid, et suured mäged (whales) olid 30 päeva jooksul kogunud 270 000 BTCd – suurim ostusarv alates 2013. aastast, samas kui börside varud olid langenud madalaimale tasemele alates detsembrist 2017.

Selle kombinatsiooni kaalutlus on tavalisest suurem, viidates turule, kus saadaval oleva pakkumise kogus on põhjas õhukeseks muutumas, isegi kui hind on endiselt kaugel oktoobris 2025. saavutatud kõrgemast ajaloopärasest tasemest $126 198.

Publikatsiooni ajal näitab CryptoSlate’i Bitcoin-andmesait, et BTC kaubandushind on ligikaudu $74 500, kasvades 0,9% 24 tunni jooksul, 3,3% seitsme päeva jooksul ja 0,7% 30 päeva jooksul. Turukapitalisatsioon on umbes $1,5 triljonit ja 24-tunnine kaubandusmaht on veidi üle $41,2 miljardi.

Nendes arvudes peegeldub turu taastumine pärast rasket esimest kvartalit, kuigi need näitavad vaid osa CryptoQuanti diagrammil välja tulevast pakkumise pildist. Hind on taastunud piisavalt, et tõmmata uut tähelepanu, samas kui sügavam muutus seisneb selles, kus müntid asuvad ja kes neid omab.

Müntid, mis asuvad börsidel, on kiireks müügiks saadaval. Müntid, mis on liikunud külmamatesse, pikemaajalistesse kätesse, nõuavad turule tagasitoomiseks rohkem aega ja tugevamat kindlustunnet.

Kui see ülekanne toimub masstasubas, võib hind mõneks ajaks rahulik jääda ja seejärel reageerida palju teravnemalt, kui uus nõudlus surub vähenenud pakkumise poolt. See on praeguse suurte mägede (whales) tegevuse taga peituv põhiline areng.

Suurtel mägedel (whales) toimuv kogumine on muutunud pakkumise sündmuseks

Bitcoin tihti käsitleb suurte mägede (whales) kogumist sentimenti näitavana – signaalina, et suuremad hoidjad ootavad hiljem tugevamaid hinnaid. 16. aprilli signaal viitab midagi konkreetsemat turu „põhikorraldusse“.

Kui suured mäed (whales) imavad 30 päeva jooksul nii palju BTCd, kui samal ajal börside saldo langeb kokku, muutub keskseks küsimuseks varude kogus. Turg, kus on vähem kohe saadaval olevaid münte, käitub erinevalt, kui ostupress ilmub.

CryptoSlate teatas veebruaris, et akumulaatorite aadressid said ühe päeva jooksul pärast likvideerimisshokki 66 940 BTCd – summa, mis oli ajal, mil seda tehti, umbes $4,7 miljardit. Hiljem samal kuul näitas CryptoSlate, et suured mäed (whales) olid ühe kuu jooksul lisatud 200 000 BTCd, isegi kui lühiajaline nõudlus vaibus ja turg struggle’is taastada oma momentumit.

See olukord oli juba paigas. 16. aprilli CryptoQuanti signaal laiendab seda ja teravnemab seda.

Püsivus on peamine muutus. Ühepäevane tipp võib peegeldada varade halduse ümberkorraldamist või bilansi haldust. 30-päevane kogumissari 270 000 BTCga koos viieaastaselt madalaimate börsivarudega kannab autentse pakkumise eemaldamise tunnuseid.

Eelarvestusmatemaatika aitab selgitada, miks see tsükli punkt on eriti oluline. Alates aprillis 2024 toimunud halvingust on Bitcoin tootnud iga ploki kohta 3,125 BTCd, jättes aastaselt toodetava pakkumise palju madalamaks eelmiste tsüklite suhtes.

CryptoSlate’i Bitcoini viiteandmed märkivad, et maksimaalsest 21 miljonist BTCst on juba kaevatud üle 20,02 miljoni BTC. Turul, mis juba käib piiratud põhikapitaliga, muudab 270 000 BTC liikumine tugevamatele kätele ostjate ja müüjate vahelise tasakaalu.

Läbimurde jaoks on ikka vaja nõudlust, kuid suurema liikumise läve muutub lihtsamaks saavutada, kui münte on turuhinnas lähedal vähem.

Praegune kontradiktsioon on silma paistvalt näha. Bitcoin on endiselt umbes 40,77% all oma tipust, mis hoiab graafikut kaugel euforiast.

Samas näib pakkumise pool palju pingulisemana, kui üksnes hind seda näitab. 30-päevane tagasitulek on alla 1%, viidates sellele, et turg ootab aega. CryptoQuanti diagramm viitab aga teisele suunale.

Pinnaslik rahulikkus ja saadaval olevate müntide vähenemine võivad eksisteerida kõrvuti ning see kombinatsioon loob sageli tingimused hilisemaks teravnemaks liikumiseks.

Lihtne oleks lihtsalt öelda: „suured mäed (whales) on bullish“, kuid see kujutab vaid osa toimuvast. Bullishness on vaade. Vähem kohe saadaval olevaid münte on tingimus.

Tingimused määravad, kuidas turg liigub, kui ilmub katalüsaator. Kui suurimad hoidjad jätkavad pakkumise imamist ja börsivarud jätkavad langemist, siis vajab Bitcoin suurema hinna reageerimise saavutamiseks vähem lisanduvat nõudlust.

See on praeguse olukorra taga tegutsev mehhanism ning see seletab, miks seda kogumislaine tuleb pöörata rohkem tähelepanu kui tavalisele chaini signaalile.

ETF-voolud ja riigikassa ostjad testivad vähenenud turu

Vähenenud pakkumine muutub võimsaks, kui nõudlus naaseb piisavalt püsivalt, et seda testida. Seepärast jäävad ETF-voolud ja riigikassa ostmine järgmise etapi keskmesse.

Üldine muster alates veebruarist on olnud ebakorrapärane, kuigi viimaste mitme seansi suund on paranenud. Farside Investorsi päevased Bitcoin ETF-voolu andmed näitavad, et Ameerika Ühendriikide spot-Bitcoin ETF-id absorbeerisid 6. aprillil $471 miljonit, seejärel pöördusid 7. aprillil $159 miljoni väljavooluks, 8. aprillil $93 miljoni väljavooluks ja seejärel tagasi 9. aprillil $358 miljoni sisevooluks, 10. aprillil $256 miljoni, 14. aprillil $411 miljoni ja 15. aprillil $186 miljoni sisevooluks.

See on ostjaskond, mis naaseb lühikeste pistetega, mitte sirgjooneliselt.

Nädalaselt fondide andmed räägivad sarnast lugu. 30. märtsil teatas CoinShares $414 miljoni digitaalsete varade fondide väljavoolust – esimesest nädalasest viiest nädalast, kuna Iraani konflikti ja juunis FOMC ootuste muutumise kartus mõjutas sentimenti.

Ameerika Ühendriigid põhjustasid neist $445 miljoni väljavoolu, samas kui Saksamaa ja Kanada ostsid nõrguse ajal. Bitcoin-tooted olid siiski endiselt tugevas netosissevoolu positsioonis aastas, kuigi nädalaselt näitas liikumine, kui kiiresti makrostress võib nõudlust katkestada.

Kaks nädalat hiljem näitas CoinSharesi raport $1,1 miljardi sisevoolu – tugevaim nädalaselt kokku kogutud summa alates varasest jaanuarist, kus üksnes Bitcoin sai $871 miljoni. Samal ajal jäi kaubandusmaht $21 miljardiga oluliselt alla aastas keskmise $31 miljardi ja lühikesed Bitcoin-tooted said endiselt olulisi sisevoolusid.

Nõudlus on paranenud, kuid kindlustunne on veel täielikult puudulik ja hedging-tegevus mängib endiselt nähtavat rolli.

Bitcoini avaliku ettevõtte nõudlus on endiselt aktiivne, kuid enamasti piirdub ühe ettevõttega. Strategy’s Bitcoin purchases leheküljel on kirjas, et ettevõte omab praegu 780 897 BTCd keskmise omandushinnaga $75 577.

Ettevõtluskassa kogumine ei genereeri sama päevast rütmi nagu ETF-voolud, kuigi see jõuab samasse sihtkohta. Müntid lahkuvad likviidselt turult ja liiguvad kätesse neile, kes plaanivad hoida neid volatiilsuse ajal. Kui see tees kehtib.

Kui ETF-sisenvoolud, riigikassa ostud ja suurte mägede (whales) kogumine toimuvad korraga, siis nad drenaaživad sama spot-inventuuri.

Turuil on veel üks põhjus sellele olukorrale tähelepanu pöörata, kuna makrotaust jääb lahendamata. Selle kuu alguses märkis CryptoSlate, et Bitcoin sisis 2026. aasta aprillis kindlamale alusele pärast märtsi lõpus toimunud rahuldamisralli, kuigi taastumine silmitses ikka makrotesti, mis oli seotud Fedi ootustega ja geopoliitilise riskiga.

See raamistik kehtib endiselt. ETF-nõudlus võib naasta, suured mäed (whales) võivad jätkata ostu ja varud võivad jätkata kahanemist, samas kui intressimäärade järsuke ümberhindamine või geopoliitilise surve taasaktiveerumine võib kogu süsteemi aeglustada.

Hiljutine voolumuster peegeldab seda pinget hästi. Ostjad on tagasi, kuigi nad ei ole veel pühendunud sujuvale, katkestematuks jooksuks.

Makropressioon määrab ikka liikumise kiirust

See seab Bitcoini positsiooni, mis on nii kahjumlik kui ka võimas. Kahjumlik, sest äärmuslik ostja reageerib ikka makropealkirjadele. Võimas, sest kui see ostja pühendub, võib spot-turg pakuda vähem münte, kui seda oli aasta alguses.

Siin saab 16. aprilli kogumisandmed laiemat kaalu. Nad asuvad korraga pakkumise, ETF-nõudluse, korporatiivse ostu ja makrotundlikkuse ristumispunktis.

Järgmine küsimus on lihtne, kuigi vastus on veel avatud. Kas Bitcoinil on piisavalt tagasitulevat nõudlust, et põhjustada ümberhindamine turul, mis näib olevat lühike müügi poole pakkumisega?

Stabiilne „jah“ muudaks turu käitumist edaspidi. Püsiv positiivsete ETF-voolude jada koos jätkuva varude kokkutõmbumisega ja suurte mägede (whales) edasise kogumisega panna rohkem survet hinnale kui praegused seitsme päeva kasvud näitavad.

Nende tingimustes hakkavad takistused nõrgenema, kuna turg töötab vähema lähedal asuva varuga. Hinna tõusud võivad ka muutuda teravnemaks, kuna järgmine müüja ootab sageli kõrgemal tasemel.

Teine tee on vähem dramatiline, kuid siiski konstruktiivne. Nõudlus võib jääda positiivseks, kuid ebakorrapäraseks, nagu näitab hiljutine ETF-voolu andmete ja CoinSharesi nädala kaubandusmahud.

Selles keskkonnas võib Bitcoin jätkata tõusu või kõikumist külgsuunas ilma tekitada sellist läbimurdet, mis tõmbaks kaasa palju laiemat publikut. Pakkumise kitsendus on endiselt reaalne, kuigi turg ei saa korraga piisavalt nõudlust, et seda täielikult avaldada.

See hoiab Bitcoini režiimis, kus iga positiivne nädal näib lubav, kuid iga makro-kõikumine katkestab liikumise enne selle täielikku täiskasvamist.

Nõrgema tee puhul tuleb samuti tähelepanu pöörata, kuigi tavalisest kitsamal põhjusel. Peamine risk pole mitte andmete kogumise ebatäpsus, vaid see, et andmed üleloodakse. Makroshokid on endiselt riskivaradele vetoõigus.

Kui Fedi ootused liiguvad rangema poliitika suunas ja geopoliitiline stress jätkub, võivad ostjad taganeda isegi siis, kui pakkumine jääb õhukeseks. Sellisel juhul kaubandustatakse Bitcoini esmalt makrotundliku varana ja teiseks puuduse varaena.

Teine risk peitub ise chaini andmetes. Nagu CryptoSlate märkis veebruaris, võivad varade halduse ümberkorraldamised mõnikord sarnaneda uue kogumisega. See reservatsioon kuulub ikka raamisse.

Aprilli signaalil on rohkem kaalu tema pikkuse ja madalama börsivarudega kooskõlas, samas kui kriitiline aruandlus eristab tugevat tõendit absoluutsest tõestusest.

Bitcoin kaubandustatakse vähenenud pakkumise baasil

Seniks on selgem järeldus see, et Bitcoin on sisenenud tundlikuma turustruktuuri. Viimane hind, hiljutine ETF-sisenvoolu taastumine, Strategy jätkuv ost ja 270 000 BTC suurte mägede (whales) kogumislaine viitavad kõik samale tulemusele.

Müntide pakkumise suurem osa näib üha enam ebaõhutatud müümiseks praegustel tasemetel. Kui nõudlus jätkab tagasitulekut, võib turg avastada, et tegelik puudus oli juba silma paistvalt näha. Kui nõudlus jälle vaibub, siis olukord jääb pigem täitmata kui kehtetuks.

Mõlemal juhul lisab suurte mägede (whales) andmed olulise detaili praegusele turukaardile.

Bitcoin kaubandustatakse pakkumise baasil, mis võib juba olla palju pingulisem, kui paljud turuosalised eeldavad.

Börsivarud on langenud madalaimale tasemele alates detsembrist 2017, suured mäed (whales) on kogunud kiirusega, mida ei ole nähtud alates 2013. aastast, ETF-sisenvoolud on taastunud pärast kõhnat perioodi ja üks suurimatest avalikest korporatiivsetest hoidjatest jätkab müntide eemaldamist ringlusest. Igal neist arengutest on oma loogika.

Koos kirjeldavad nad turu, kus saadaval olev pakkumine kahaneb, samas kui mitmed nõudluse kanalid on endiselt aktiivsed.

Tulemus on assümmetriline tundlikkusseadistus. Mõõdukas nõudluse tõus võib teha suurema mõju kui see teeks laiemas turus. Nõudluse paus võib hoida Bitcoini kauem ajas külgsuunas, kuigi aluslik pakkumise pilt jääks ikka pinguliseks.

Seepärast võivad järgmised nädalad olla eriliselt olulised.