CEX vs. onchain on läbi – tõeline võitlus toimub institutsionaalsete vahendite ja turu kontrolli pärast, ütlesid HSC Cannes’i paneelosalejad

1. aprillil kogus Cannes’is toimunud Hack Seasons Conference (HSC) kokku tööstuse juhte, et arutleda viimaseid arenguid ja võimalusi institutsiooniliste digitaalsete varade valdkonnas.

Eriliselt silma paistvaid sessioone oli paneel „Kauplemisplatvormide tulevik“, kus analüüsitakse, kuidas kauplemisinfrastruktuur muutub, et paremini teenida nii erakliente kui ka institutsioonilisi osalejaid. Paneeli moderatsiooni teostas BitMart’i globaalne tegevjuht Nathan Chow; osalesid Côme Prost-Boucle (Coinbase’i rahvusvahelise nimekirja laiendamise juht), Charles Guillemet (Ledger’i tehnoloogiadirektor), Fernando Lillo (Zoomex’i turundusdirektor), Tika Lum (KuCoin’i globaalse äriarenduse juht), Dorian Vincileoni (Kraken’i piirkondliku kasvu juht) ja George V (0G strateegiliste partnerluste juht).

Esinejad selgitasid välja hübriddes turumudelite kasvu, püsivat raskust seoses mitmeplatvormilise likviidsuse fragmenteerumisega ning ühendatud tsentraliseeritud ja detsentraliseeritud infrastruktuuri üha tähtsamat rolli institutsiooniliste tehingute suunamisel.

Tsentralsiseeritud vs onchain: tugevused ja kompromissid

Paneel avati laiaulatusliku, kuid ajakohase küsimusega: mida teevad tsentraliseeritud börsid ikka paremini kui onchain-platvormid ja kus on onchain selgelt ees? Juba alguses rõhutasid esinejad, et see pole lihtsalt „CEX vs DEX“-võitlus, vaid pidev turustruktuuri ümberehitus.

Esimesena leppisid nad kokku, et tsentraliseeritud platvormid juhtivad endiselt vastavuses regulatsiooniga, usaldusväärsuses, sügavas likviidsuses, tehingute täitmise kvaliteedis, riskijuhtimises ja kasutajakogemuses. Mitmed esinejad viitasid reguleeritud turgudele, varade hoiule ja institutsiooniliste klientide sisseviimisele kui valdkondadele, kus tsentraliseeritud platvormid jäävad praktikas standardiks. Onchain’i puhul aga kiideti seda, mida see parimalt teeb: programmeeritavust, koostatavust (composability), läbipaistvust, isiklikku suveräänsust ja võimet väärtust liigutada ilma varasid kolmandale poolele üle andmata.

Hübridturud, fragmenteerumine ja ühinemise tee

Suhtlus liikus seejärel hübriddesse mudelitesse ja likviidsuse fragmenteerumisse. Selle asemel, et küsida, kas kauplemine peaks olema täiesti tsentraliseeritud või täielikult onchain’is, kirjeldasid esinejad tulevikku, kus iga kiht asetatakse sinna, kus see parimalt toimib. Identiteedi, vastavuse, varade hoiu ja sisseviimise funktsioonid nimetati korduvalt valdkondadena, mis ilmselt jäävad tsentraliseerituks, samas kui tokeniseerimine, maksmised, lõpetamine ja muud tõhususele orienteeritud komponendid liiguvad onchain’i. See viis loomulikult arutelule selle üle, miks hübriddes tooted on hilinenud: neid on tehniliselt võimalik luua, kuid need on sageli liiga keerukad eraklientidele ja endiselt regulaatorite poolt piiratud.

Seejärel liikusid esinejad likviidsuse fragmenteerumise ja marsruutimise teemale. Fragmenteerumise põhjusteks nimetati blockchaini skaalatavuse piiranguid, mitme ahela üleskutsumist ja layer-2 lahenduste plahvatuslikku kasvu. Nende vaatekohas on turg lõpuks konsolideeruv – võitjaid ahelaid on vähem ja raisatud infrastruktuuri ka vähem. Arutleti ka selle üle, kas blokiriik on siiani veel veenv argument uute ahelate käivitamiseks, ning mitmed esinejad viitasid, et tegelik võitlus toimub nüüd pigem kasutusjuhtumite, mitte infrastruktuuri pärast.

Üks energilisemaid osi keskendus ennustusturgudele. Paneel uuris, kas need tooted on hasartmäng, informatsiooniturg või midagi vahepealset. Mõned kirjeldasid neid kui ratsionaalsemat viisi kindlaks teha ebakindlus, teised aga rõhutasid nende atraktiivsust eraklientidele, kes on tõmmatud narratiivi, spekulatsiooni ja meelelahutuse poole. Institutsioonid aga olid korduvalt kujutatud kui osalejaid, kes lähenemist sellistele turgudele kujundavad palju struktureeritumalt, analüütilisemalt ja regulaatoriliselt ettevaatlikumalt.

Arutelu jõudis lõpuks tulevikku suunatud teemani: võitlus institutsiooniliste vahendute pärast. Vaadeldes viie aasta perspektiivi, väitsid esinejad, et edukad platvormid on need, mis integreerivad varade hoiu, kauplemise, finantseerimise, vastavuse ja likviidsuse ühiseks süsteemiks ning ühendavad traditsioonilise rahanduse ja krüptoraha-põhiseid turge. Kokkuvõtteks öeldi, et tööstus on oma eksperimentaalse faasi juba taga jätmas – usaldusväärsus, infrastruktuuri kvaliteet ja institutsiooniline usaldus on nüüd otsustavate võitluste lahutusjooned.

Postitus „CEX Vs Onchain Is Over—The Real Fight Is For Institutional Flow And Market Control, Say Panelists At HSC Cannes“ ilmus esmakordselt Metaverse Post’is.