Grayscale’i uuring näeb Aave’t tuleviku traditsioonilise rahandusbrändina

Aave protokolli suurenev institutsionaalne huvi

Aave sümbolit täheldati täna positiivset liikumist pärast kahte olulist institutsionaalset aruannet, mis olid protokolli suhtes soodsalt seisukohaga. Aegumine tundub oluline, eriti kui arvestada, et sümbol on osutunud rõhu all peaaegu kogu 2026. aasta jooksul.

Ühel pool uuris Grayscale’i teadusuuringute juht Zach Pandl, kas Aave võib saada sellest, mida ta nimetas „kodanliku nimeks“. Teisel pool avaldas Kanada pank oma esimese ametliku keskpanga uuringu DeFi protokollist ja jõudis järeldusele, et halduslike eeskirjade järgimisel toimiv laenamise protokoll on „operatsiooniliselt elujõuline“.

$AAVE tehingud toimuvad hetkel umbes $93,4 peal, kuigi vara tippväärtus oli täna varahommikul ligi $96,5. Selle sümboli tulemusid sel aastal on olnud väljakutsuvad: esimeses kvartalis esinenud valitsemiskriis viis BGD Labsi ja Aave Chan Initiative lahkumiseni.

Grayscale’i pikaajaline vaade

Grayscale’i huvi Aave vastu ei ole uus. Nad lansmeerisid Grayscale Aave Trust’i oktoobris 2024, kus nende toote- ja teadusuuringute juht kirjeldas protokolli kui potentsiaalset tavafinantssüsteemi muutja. Seejärel veebruaris 2026 esitasid nad SEC’ile taotluse selle usaldusfondi teisendamiseks otsekauplemise ETF-iks, mille eesmärk on NYSE Arca börsile listumine.

See samm järgib sama teed, mida nad läbisid Bitcoiniga ja Ethereumiga. Kui taotlus rahuldatakse, avab see $AAVE-le juurdepääsu palju laiemale reguleeritud investorite baasile. Grayscale’i viimane teadusuuring formaliseerib nende investeerimisteese.

Nende 2026. aasta digitaalsete varade ülevaates raportis rõhutati Aave’t kui ühte peamistest kasumisajastajatest, keda oodatakse DeFi kiirenduse korral. Nad mainisid konkreetseti, et „põhilised DeFi protokollid saavad kasu, sealhulgas laenamisplatvormid nagu $AAVE“.

Uuring väidab, et Aave’i kombinatsioon TVL-i domineerimisest, tasude genereerimisest, institutsionaalsetest integratsioonidest ja regulaatorsetest selgustest seab selle mitte ainult DeFi juhtimispositsioonile, vaid ka midagi rohkem – areneva massifinantsmärgina.

Teese taga olevad numbrid

Selle vaate toetamiseks on olemas konkreetne statistika. Protokoll teenis 2025. aastaks $141,8 miljonit dollarit ja kontrollib kuni 60% DeFi laenamisturu osa kokku lukutud väärtuse (TVL) alusel. Need põhitegurid näivad kinnitavat institutsionaalset huvi.

Kuid Kanada panga uuring lisab olulist nuanssi. Nende artikkel „DeFi laenamine: tagasitulu, levitamine ja likvideerimisrisk“ esindab midagi erilist – sügavat keskpanga uuringut, mis kasutab tegelikke DeFi protokolli tehingute andmeid.

Uuring leidis, et protokolli tulud said kokku vaid mõnest sümbolist – WETH, USDT ja USDC moodustasid umbes 83% Aave kogutuludest. Samuti avastasid nad, et umbes 2% platvormi kõige aktiivsemad ja rikkamad kasutajad tegid riskikaid marginaaltaid.

Need kauplejad kasutavad laialdaselt levitamist oma tehingute parandamiseks, mistõttu likvideeritakse neid kaks korda kiiremini kui tavalisi kauplejaid. See loob turu languse ajal suuri likvideerimislaineid. Likvideerimise korral kaotavad laenajad 10–30% oma tagatistest ning kümme suurimat likvideerimislaine moodustab üle 80% kogu likvideeritud mahust.

Parandamisvõimalused

Isiklikult tuvastasid Kanada panga uuringus olemasolevad riskid – kapitali tõhususe probleemid, likvideerimisrisk ja süstemaatiline haavatavus –, kuid jõuti järeldusele, et protokolli põhitehnoloogias pole midagi põhimõtteliselt valesti. Nad usuvad, et paremad reeglid ja haldus võiksid äärmuslikke sündmusi tõhusalt hallata.

Märkimisväärne on siiski see, et Kanada pank uuris versiooni V3, mitte V4, mis käivitus Ethereumil 30. märtsil 2026. Üleminek V4-le on muutunud Aave hiljutise ajaloos võib-olla kõige kontroversiilsemaks küsimuseks.

Kui Aave suudab oma valitsemist stabiilsaks muuta ja V4 täidab oma lubadusi, siis võib Grayscale’i „kodanliku nime“ tees tegelikult kehtida. Kuid see on suur „kui“. Protokoll peab lahendama identifitseeritud süstemaatilisi riske, säilitades samas oma turupositsiooni.

Mis mind hämmastab, on see, kuidas need institutsionaalsed vaated ühinemasid. Grayscale näeb massilist potentsiaali, samas kui Kanada pank näeb operatsioonilist elujõulisust koos paranduste vajadusega. Mõlemad tunnustavad Aave olulist kohta DeFi maastikul.

Järgmised paar kvartalit annavad selge pildi. Valitsemise stabiilsus, V4 tulemuslikkus ja protokolli käitumine turu stressitingimustes määravad, kas need institutsionaalsed ennustused osutuvad õigeks.

Postitus „Grayscale’i teadusuuring näeb Aave’t massifinantsmärgina“ ilmus esmakordselt saidil TheCryptoUpdates.