El Senado de EE.UU. vota para prohibir la moneda digital del banco central en el proyecto de ley de vivienda, pero su aprobación en la Cámara es incierta

El Senado de EE.UU. ha decidido prohibir el establecimiento de una moneda digital de banco central en Estados Unidos, incorporando la prohibición dentro de un paquete legislativo centrado en vivienda que ahora enfrenta un camino incierto a través de la Cámara de Representantes.

La votación marca el punto más avanzado al que ha llegado una prohibición de CBDC a través del proceso legislativo federal, aunque permanecen obstáculos significativos antes de que pueda convertirse en ley.

La prohibición de CBDC se adjuntó a un proyecto de ley de vivienda más amplio en lugar de avanzar como legislación independiente, una elección procesal que refleja la dificultad de mover la política relacionada con criptomonedas a través del Congreso como una medida independiente. Los senadores que respaldan la prohibición han argumentado que una moneda digital emitida por el gobierno daría a las autoridades federales una visibilidad sin precedentes y un control potencial sobre las transacciones financieras de los ciudadanos privados, una preocupación que ha obtenido apoyo de miembros de ambos lados del pasillo que abordan el tema desde perspectivas diferentes pero ocasionalmente superpuestas sobre la privacidad financiera y el exceso gubernamental.

Por qué la Cámara Representa un Camino Más Difícil

Las perspectivas del proyecto de ley en la Cámara son menos ciertas, y las razones son tanto procedimentales como políticas. La legislación de vivienda que llega del Senado con disposiciones de criptomonedas adjuntas crea un entorno de negociación más complejo en la cámara baja, donde las jurisdicciones de los comités y las prioridades de los miembros no siempre se alinean claramente con lo que el Senado ha empaquetado. Los miembros enfocados en los componentes de vivienda pueden resistir enmiendas o disposiciones que consideran no relacionadas, mientras que aquellos con posiciones firmes sobre la cuestión de CBDC en cualquier dirección pueden usar el proyecto de ley como palanca para negociaciones más amplias.

La Cámara tiene sus propias conversaciones activas sobre la regulación de activos digitales que aún no han producido un marco unificado, e insertar una prohibición de CBDC en un proyecto de ley de vivienda en lugar de resolverlo a través de los procesos relevantes de los comités de servicios financieros o agricultura puede generar resistencia de miembros que prefieren abordar la política cripto a través de legislación dedicada. Si el liderazgo de la Cámara programa el proyecto de ley para votación y en qué forma sigue siendo una pregunta abierta.

El Debate sobre CBDC Detrás de la Votación

La oposición a una CBDC de EE.UU. ha crecido constantemente en el Congreso desde que la Reserva Federal comenzó su investigación exploratoria sobre conceptos de dólar digital hace varios años. Los críticos argumentan que una CBDC minorista, una accesible directamente a los consumidores en lugar de solo a instituciones financieras, alteraría fundamentalmente la relación entre los ciudadanos y el gobierno al crear una capacidad de vigilancia financiera directa sin precedente histórico en Estados Unidos. Los defensores de la investigación de CBDC han respondido que la Reserva Federal no está cerca de emitir tal moneda y que bloquear el desarrollo de manera preventiva excluye opciones que podrían ser relevantes para mantener el estatus de reserva global del dólar mientras otros bancos centrales avanzan con sus propias monedas digitales.

La prohibición según se reporta estructurada prohibiría a la Reserva Federal emitir una CBDC directamente a individuos, lo que se dirige específicamente a la versión minorista del concepto en lugar de los arreglos mayoristas de CBDC utilizados entre instituciones financieras. Esa distinción es significativa porque los arreglos mayoristas de dólar digital han enfrentado mucha menos oposición política y ya están parcialmente operativos en ciertos contextos de liquidación interbancaria.

Qué Haría y No Haría la Aprobación

Si el proyecto de ley es aprobado por la Cámara y se firma como ley, el efecto práctico inmediato sería codificar legislativamente lo que hasta ahora ha sido una restricción política y administrativa sobre el desarrollo de CBDC. La Reserva Federal no ha estado avanzando hacia un lanzamiento de CBDC minorista bajo ningún cronograma a corto plazo, lo que significa que la prohibición funcionaría principalmente como una declaración de intención del Congreso en lugar de una detención de acción inminente. Su significado a largo plazo residiría en requerir que futuros Congresos reviertan activamente la prohibición antes de que cualquier administración pueda perseguir un dólar digital minorista, elevando considerablemente el costo político de hacerlo.

Para la industria de activos digitales más amplia, una prohibición de CBDC conlleva una implicación secundaria. Gran parte de la oposición de la industria a una moneda digital emitida por el gobierno proviene de preocupaciones competitivas tanto como de principios de privacidad, y una prohibición legislativa elimina una fuente potencial de competencia respaldada públicamente a las stablecoins privadas en un momento en que ese mercado se está expandiendo rápidamente.

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