Solvers, Searchers y Ejecución Inteligente: Los Usuarios Invisibles de DeFi

Por Jamie McCormick, Co-CMO, Stabull Labs

El octavo artículo de la serie de 15 partes "Deconstruyendo DeFi".

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No persiguen pequeñas discrepancias de precios de forma aislada. En su lugar, se centran en construir rutas de ejecución óptimas a través de muchos protocolos a la vez. En las transacciones que rastreamos en Stabull, su presencia era sutil pero inconfundible.

Comprender los solvers ayuda a explicar por qué la liquidez de Stabull se está utilizando de formas que no se parecen en absoluto al "trading" tradicional.

Qué son realmente los solvers y los searchers

Un solver es un sistema que toma una intención de trading y determina la forma más eficiente de cumplirla.

La intención podría ser:

• "Intercambiar el activo A por el activo B"
• "Reequilibrar una tesorería"
• "Liquidar una orden compleja con un deslizamiento mínimo"

El trabajo del solver no es operar en un pool, sino diseñar la ejecución completa.

Los searchers están estrechamente relacionados. Escanean la cadena y el mempool en busca de oportunidades para construir transacciones rentables o eficientes, a menudo compitiendo con otros searchers para presentar la mejor ejecución posible.

Cómo funciona la ejecución basada en solvers

En lugar de depender de un único lugar, los solvers:

• simulan múltiples rutas de ejecución posibles
• combinan intercambios a través de diferentes protocolos
• tienen en cuenta las comisiones, el deslizamiento y los costos de gas
• eligen la ruta que mejor satisface el objetivo

Todo esto sucede antes de que la transacción se envíe en cadena. Una vez ejecutada, la transacción se ejecuta de forma atómica.

Desde la perspectiva de la cadena, el resultado es una única transacción que toca muchos protocolos en secuencia.

Por qué existen los solvers en DeFi

La fortaleza de DeFi es la componibilidad. Su debilidad es la fragmentación.

La liquidez está distribuida en:

• diferentes DEX
• diferentes modelos de precios
• diferentes especializaciones de activos

Los solvers existen para unir este panorama fragmentado. Convierten muchas optimizaciones locales en un resultado global.

A medida que DeFi madura, la ejecución impulsada por solvers se vuelve más común, no menos.

Por qué los solvers se preocupan por la calidad de ejecución

Los solvers son implacablemente objetivos.

No les importa:

• qué protocolo es "popular"
• qué equipo está activo en las redes sociales
• qué pool se lanzó más recientemente

Les importa:

• precios predecibles
• ejecución confiable
• deslizamiento mínimo
• seguridad atómica

Un pool que no cumple con alguno de estos criterios simplemente se excluye de las rutas de ejecución.

Dónde encaja Stabull en los flujos de solvers

En las transacciones que revisamos, Stabull apareció como:

• una etapa de ejecución estable
• un punto de conversión de FX
• un ancla de precio para activos respaldados por RWA

Debido a que los precios están anclados a un oráculo, los solvers pueden tratar los pools de Stabull como componentes determinísticos dentro de un plan de ejecución más amplio.

Esto hace que Stabull sea útil incluso cuando no es el lugar más barato de forma aislada. La confiabilidad y la previsibilidad a menudo importan más que la mejora marginal del precio.

Volumen invisible, señal fuerte

El volumen impulsado por solvers es fácil de pasar por alto porque rara vez parece dramático.

Las operaciones son a menudo:

• de tamaño medio
• frecuentes
• muy optimizadas
• repetidas bajo condiciones similares

No hay picos, ni exageraciones, ni "usuarios" obvios.

Pero esto es precisamente por lo que es una señal tan fuerte.

Cuando los solvers incluyen un protocolo en su lógica de ejecución, están efectivamente respaldándolo como infraestructura.

Solvers versus bots de arbitraje

Aunque ambos están automatizados, los solvers difieren de los bots de arbitraje en su intención.

Los bots de arbitraje reaccionan a las diferencias de precios.

Los solvers diseñan proactivamente rutas de ejecución.

El arbitraje corrige los mercados después de que se mueven.

Los solvers previenen la ineficiencia antes de que aparezca.

En la práctica, ambos a menudo interactúan dentro de la misma transacción.

Por qué esto es importante para Stabull

El uso de solvers indica que Stabull ya no se está evaluando únicamente como un lugar de intercambio.

Se está evaluando como:

• una fuente de precios confiable
• un componente de ejecución de bajo riesgo
• un bloque de construcción dentro de sistemas más complejos

Este tipo de uso se acumula naturalmente a medida que más protocolos y sistemas de ejecución entran en línea.

En el próximo artículo, veremos cómo los agregadores toman estas mismas capacidades de ejecución y las distribuyen a los usuarios finales a escala, a menudo sin que esos usuarios sepan qué protocolos estuvieron involucrados.

Acerca del autor

Jamie McCormick es Director de Marketing Adjunto en Stabull Finance, donde ha estado trabajando durante más de dos años en el posicionamiento del protocolo dentro del ecosistema DeFi en evolución.

También es el fundador de Bitcoin Marketing Team, establecido en 2014 y reconocido como la agencia de marketing cripto especializada más antigua de Europa. Durante la última década, la agencia ha trabajado con una amplia gama de proyectos en el panorama de activos digitales y Web3.

Jamie se involucró por primera vez en cripto en 2013 y tiene un interés de larga data en Bitcoin y Ethereum. Durante los últimos dos años, su enfoque se ha desplazado cada vez más hacia la comprensión de la mecánica de las finanzas descentralizadas, particularmente cómo se utiliza la infraestructura en cadena en la práctica en lugar de en teoría.