Cofundador de Jupiter Cuestiona las Recompras de JUP Después de $70M Gastados

Una suposición central de la Tokenomics (economía de tokens) cripto está siendo abiertamente desafiada dentro del Ecosistema Solana DeFi: ¿realmente importan las recompras de tokens?

Esa pregunta está ahora en el centro de atención en Jupiter, después de que el cofundador Siong Ong cuestionara públicamente si el programa de recompra de JUP del exchange ha entregado algún beneficio tangible. En lugar de defender la política, Ong invitó a la comunidad a considerar eliminarla por completo.

Su argumento fue contundente. Durante el año pasado, Jupiter gastó más de $70 millones recomprando JUP, sin embargo el token no respondió de ninguna manera significativa. Desde la perspectiva de Ong, ese dinero podría haberse usado mejor para hacer crecer la plataforma misma: incorporando usuarios, aumentando la liquidez y fortaleciendo los incentivos para traders activos en lugar de reducir la oferta de tokens.

De la ingeniería financiera al pensamiento orientado al crecimiento

El modelo de recompra de Jupiter no fue un experimento menor. Desde principios del año pasado, el protocolo comprometió el 50% de sus ingresos para comprar JUP en el mercado abierto y bloquear esos tokens durante tres años. La lógica era simple: mayor uso equivale a mayores ingresos, lo que equivale a menos tokens en circulación.

Ong ahora parece no estar convencido de que este ciclo todavía funcione en las condiciones actuales del mercado. En lugar de continuar "optimizando la oferta", sugirió redirigir ese capital hacia la expansión, argumentando que la adopción y el uso definen en última instancia si un token tiene valor a largo plazo.

Fundadores en otros lugares están llegando a conclusiones similares

Los comentarios de Ong no se hicieron de forma aislada. Señaló explícitamente una decisión paralela de Amir Haleem de Nova Labs, quien recientemente dijo que su equipo está abandonando las recompras de tokens a pesar de la fuerte generación de ingresos.

Haleem reveló que la red Mobile de Helium generó millones en ingresos mensuales, pero las recompras no lograron mover el mercado. Nova Labs ha elegido desde entonces canalizar el capital hacia el crecimiento de suscriptores, la expansión de la red y el uso en el mundo real. Ong elogió ese movimiento, enmarcándolo como un ejemplo de priorizar los fundamentos sobre la apariencia.

Una comunidad dividida sobre lo que representa JUP

La reacción de la comunidad Solana fue inmediata y dividida. Algunos usuarios estuvieron de acuerdo con Ong, argumentando que las recompras son una reliquia de ciclos anteriores y que el gasto en crecimiento haría más para fortalecer el dominio de Jupiter.

Otros no estuvieron de acuerdo. Los críticos acusaron al equipo de socavar una promesa central que vinculaba el valor de JUP directamente al éxito del protocolo. Un argumento repetido frecuentemente fue que sin recompras, el token de Jupiter corre el riesgo de desvincularse del rendimiento del exchange, independientemente de cuántos ingresos genere la plataforma.

Ong rechazó las afirmaciones de que la discusión señalaba una pérdida de confianza o un intento de extraer valor. Enfatizó que casi todo su patrimonio neto está vinculado a JUP, señalando que vender sería mucho más fácil que cuestionar públicamente una política si la ganancia personal fuera el objetivo.

Propuestas de staking rechazadas

A medida que se presentaban alternativas, algunos miembros de la comunidad propusieron dirigir los ingresos del protocolo directamente a los participantes de Staking en JUP en SOL o USDC. Los partidarios afirmaron que esto podría fortalecer la demanda de tokens mientras incentiva a los holders a abogar por Jupiter.

Ong rechazó la idea de plano. Argumentó que el Staking pasivo no hace crecer significativamente una plataforma de trading y podría debilitar la posición competitiva de Jupiter frente a otros DEX (Exchange descentralizado) de Solana. En su opinión, recompensar la actividad, no la inactividad, es lo que impulsa la relevancia a largo plazo.

La escala de Jupiter da peso al debate

El momento de la discusión es notable. Jupiter no es un protocolo en dificultades buscando respuestas. Según DappRadar, Jupiter sigue siendo uno de los exchanges descentralizados más utilizados en Solana, atrayendo aproximadamente 1.5 millones de wallets únicas durante el último mes y generando cerca de $170 millones en Volumen de trading.

Mientras Raydium continúa liderando en volumen bruto, la base de usuarios de Jupiter lo coloca firmemente entre los principales lugares de trading de Solana, fortaleciendo el argumento de Ong de que la inversión en crecimiento, en lugar de la mecánica de tokens, puede ofrecer ahora el mayor rendimiento (relacionado con Trading/inversión).

Un replanteamiento más amplio en cripto

El debate interno de Jupiter refleja un cambio más amplio en toda la industria. Las recompras de tokens, una vez vistas como una forma limpia de recompensar a los holders, están siendo cada vez más cuestionadas por fundadores que ven poca respuesta del mercado a ellas.

A medida que cripto madura, el enfoque puede estar alejándose de la escasez ingenieril y hacia la adopción, la durabilidad de los ingresos y el uso real. Ya sea que Jupiter finalmente abandone las recompras o no, la discusión en sí misma señala un cambio en cómo los principales constructores piensan sobre alinear tokens con plataformas en la próxima fase de DeFi.

La información proporcionada en este artículo es solo para fines educativos y no constituye asesoramiento financiero, de inversión o de trading. Coindoo.com no respalda ni recomienda ninguna estrategia de inversión específica ni criptomoneda. Siempre realice su propia investigación y consulte con un asesor financiero autorizado antes de tomar cualquier decisión de inversión.

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