Las acciones de Saab (SAABF) se disparan un 5% tras la rara doble actualización de Morgan Stanley

Puntos clave

• Morgan Stanley ejecutó una rara doble actualización para Saab, pasando de “underweight” a “overweight” y elevando su objetivo de precio a 700 SEK desde 540 SEK
• Con Saab cotizando a 587,70 SEK al 6 de julio, el objetivo revisado sugiere un potencial alcista de aproximadamente el 19 %
• La proyección del banco de inversión sobre el beneficio por acción de Saab para 2030 supera las estimaciones de consenso de Bloomberg en aproximadamente un 30 %
• En contraste, Kongsberg recibió una rebaja a “underweight” desde “equal-weight”, con su objetivo de precio reducido a 330 NOK desde 310 NOK
• El compromiso de la OTAN de adquirir los sistemas de vigilancia GlobalEye de Saab como reemplazo de su flota de 14 aviones Boeing E-3A

Morgan Stanley presentó un cambio drástico en su perspectiva del sector de defensa europeo el martes, invirtiendo completamente su postura sobre Saab mientras reducía simultáneamente su posición sobre Kongsberg en un único informe de investigación.

Saab AB, SAABF

El banco de inversión de Wall Street elevó a Saab (SAABb) dos niveles hasta “overweight” desde “underweight”, aumentando simultáneamente su objetivo de precio a 700 SEK por acción desde los anteriores 540 SEK. Con las acciones de Saab cerrando a 587,70 SEK el 6 de julio, el objetivo actualizado implica ganancias potenciales de aproximadamente el 19 %. Las acciones del contratista de defensa subieron aproximadamente un 4,9 % en la sesión de la mañana del martes.

Al mismo tiempo, Morgan Stanley redujo su calificación sobre el competidor noruego Kongsberg (KOG) a “underweight” desde “equal-weight”, reduciendo el objetivo de precio a 330 NOK desde 310 NOK. El objetivo revisado para Kongsberg sugiere un potencial alcista mínimo desde los niveles actuales de negociación.

El elemento central de la tesis alcista de Morgan Stanley sobre Saab gira en torno a la aceleración del flujo de pedidos. La firma sostiene que Saab posee una trayectoria más transparente hacia las revisiones de beneficios que los participantes del mercado aún no han incorporado plenamente en las valoraciones.

La previsión de beneficios por acción de Morgan Stanley para Saab hasta 2030 supera ahora las proyecciones de consenso de Bloomberg en aproximadamente un 30 %. El banco atribuye esta diferencia a tres catalizadores específicos que cree que la comunidad analítica en general no ha considerado adecuadamente en sus modelos.

Estos tres impulsores incluyen: una reestructuración financiera de la división naval, un contrato de submarinos de 47 mil millones de SEK con Polonia finalizado el 29 de junio y un pedido de cazas Gripen de 25 mil millones de SEK por parte de Ucrania.

Con las recientes adjudicaciones de contratos convirtiéndose en pedidos firmes, se prevé que la cartera de pedidos estimada de Morgan Stanley para Saab supere los 300 mil millones de SEK para el segundo trimestre de 2026. Aproximadamente 130 mil millones de SEK de este total provienen de contratos confirmados asegurados recientemente en múltiples líneas de productos, incluidos cazas Gripen, plataformas de vigilancia GlobalEye, submarinos A26, sistemas de defensa aérea terrestres, radar Giraffe y armas antitanque NLAW.

La oportunidad va mucho más allá de los pedidos actuales

Más allá de los contratos existentes, Morgan Stanley identificó una cartera de oportunidades adicional valorada en aproximadamente 200 mil millones de SEK exclusivamente en los programas Gripen y GlobalEye. La firma señaló que incluso esta cifra sustancial “sigue infravalorando la oportunidad de demanda a medio plazo de Saab”.

Esto representa comentarios notablemente alcistas por parte de un equipo de analistas que mantenía una calificación “underweight” para la acción apenas 24 horas antes.

La dimensión de la OTAN añade un valor estratégico significativo. La alianza militar se ha comprometido a adquirir los aviones de alerta temprana y control aerotransportado GlobalEye de Saab para reemplazar su envejecida flota de 14 aviones AWACS Boeing E-3A. Morgan Stanley indica que este contrato no se ha incorporado completamente en las previsiones de consenso de los analistas.

El caso en contra de Kongsberg

La rebaja de Kongsberg se centra principalmente en preocupaciones de valoración. Morgan Stanley mantiene una visión constructiva del rendimiento operativo de la empresa, pero considera que el precio de la acción es excesivo en relación con las perspectivas de crecimiento de Saab a las valoraciones actuales.

El objetivo de precio revisado de 330 NOK para Kongsberg ofrece prácticamente ningún potencial de apreciación desde los niveles actuales, lo que hace que el perfil riesgo/recompensa sea menos atractivo en la evaluación de Morgan Stanley en comparación con el potencial alcista del 19 % de Saab.

Las acciones de Kongsberg cayeron un 0,4 % el martes mientras la atención de los inversores se desplazaba hacia las ganancias de Saab.

Morgan Stanley caracterizó a Saab como presentando “un riesgo de actualización más claro debido al fuerte impulso de pedidos que aún no se refleja en el consenso, junto con una desvalorización desde el inicio del año”, lo que sugiere una oportunidad de entrada que se ha vuelto más favorable tras el relativo bajo rendimiento de Saab durante la primera mitad del año.

El acuerdo de submarinos polaco de 47 mil millones de SEK y el contrato ucraniano de Gripen sirvieron como los catalizadores más inmediatos mencionados en la nota de investigación, ambos asegurados dentro del periodo de las dos semanas anteriores.

La publicación Las acciones de Saab (SAABF) se disparan un 5 % tras la rara doble actualización de Morgan Stanley apareció primero en Blockonomi.