¿Cuánto dinero nuevo necesita Bitcoin para iniciar un nuevo mercado alcista? (Es mucho)

Bitcoin aún podría entrar en otro gran ciclo alcista, pero la cantidad de dinero necesaria para impulsarlo ha crecido drásticamente en comparación con los mercados alcistas anteriores, según el CEO de CryptoQuant, Ki Young Ju.

En un hilo reciente, argumentó que la eficiencia de capital de la criptomoneda ha disminuido considerablemente a medida que el activo ha madurado.

En 2011, dijo, unos 2.700 millones de dólares en flujos de capital netos fueron suficientes para impulsar un rally de más del 55.000%. Sin embargo, en el ciclo actual, alrededor de 697.000 millones de dólares en entradas produjeron un retorno de algo menos del 700%.

La conclusión principal es bastante simple: Bitcoin es mucho más grande ahora en comparación con antes, y mover su precio requiere mucho más capital.

El próximo movimiento parabólico de Bitcoin podría necesitar billones

Los ciclos de mercado son interesantes, y todos ellos, a pesar de algunas similitudes, son bastante diferentes.

Según Ju, en 2011, solo 5 millones de dólares en flujos netos fueron suficientes para duplicar el precio de BTC. En este ciclo, esa cifra aumentó a aproximadamente 101.000 millones de dólares. Cree que la próxima carrera parabólica probablemente requeriría billones de dólares en flujos de capital netos.

Por supuesto, esto no significa que el alza sea imposible; simplemente sugiere que el activo puede necesitar una demanda institucional más profunda que en el ciclo anterior.

El analista también enmarcó el problema en términos de la capitalización realizada de Bitcoin. Esta es una métrica que valora cada moneda en función del precio al que se movió por última vez en cadena, en lugar de simplemente multiplicar el precio spot actual por su oferta circulante.

Ju dijo que si Bitcoin puede absorber más de 1 billón de dólares en capitalización realizada, otro rally parabólico sigue siendo posible. En términos prácticos, sin embargo, esto requeriría que la criptomoneda vaya más allá de una operación de ETF liderada por minoristas y se convierta en una asignación macroeconómica establecida para fondos, corporaciones, instituciones y posiblemente incluso entidades soberanas.

Señaló que este cambio aún está en sus primeras etapas y no ha sido invalidado todavía.

Comparaciones con el oro: ¿El tamaño de la oportunidad?

La comparación con el oro sigue siendo central para la tesis de inversión a largo plazo de Bitcoin. La capitalización de mercado actual del metal precioso, según estimaciones populares, es de 29 billones de dólares, aunque hay que tener en cuenta que esta cifra puede variar dependiendo de la oferta sobre el suelo asumida.

Por el contrario, la capitalización de mercado de Bitcoin es de 1,25 billones de dólares, en el momento de escribir este artículo.

Esta brecha sigue siendo la razón por la que algunos analistas aún ven un espacio significativo para que Bitcoin crezca a medida que se expande la adopción institucional. Por supuesto, también destaca el desafío: cada nuevo ciclo probablemente requerirá grupos de capital considerablemente más grandes que el anterior.

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