- STRC cerró a $91.79, su tercer precio de cierre más bajo desde su lanzamiento, mientras cotizaba casi un 8% por debajo de su valor nominal previsto de $100.
- Los inversores se inclinan cada vez más por el SATA de Strive, que ofrece un mayor rendimiento, pagos de dividendos diarios y una estructura de capital libre de deuda.
La acción preferente con pago de dividendos de Strategy (MSTR), STRC, cerró a $91.79 el martes, su tercer precio de cierre más bajo desde que comenzó a operar en julio de 2025, en medio de la caída del precio de Bitcoin y preocupaciones sobre la deuda.
Los únicos cierres más bajos ocurrieron durante dos sesiones más tarde ese mismo mes, cuando STRC cayó hasta $88.60. El valor fue cotizado inicialmente a aproximadamente $90 en su debut.
STRC (TradingView)
STRC fue diseñado para cotizar lo más cerca posible de su valor nominal de $100. Sin embargo, ha permanecido por debajo de ese nivel durante un período prolongado y no ha cotizado a $100 desde el 15 de mayo, la fecha ex-dividendo del mes pasado.
Históricamente, STRC cotizaba cerca de su valor nominal de $100 antes de la fecha ex-dividendo, el plazo a partir del cual los nuevos compradores ya no tienen derecho al próximo dividendo. Una vez que la acción pasaba a cotizar ex-dividendo, solía caer aproximadamente en el valor del dividendo antes de recuperarse gradualmente hacia el valor nominal, pero el 15 de junio, STRC nunca alcanzó el valor nominal.
Varios factores parecen estar contribuyendo a la debilidad persistente de STRC.
En primer lugar, el valor ha cotizado históricamente en paralelo con Bitcoin, y Bitcoin sigue bajo presión, rondando los $65,000 y aproximadamente un 50% por debajo de su máximo histórico de octubre.
En segundo lugar, han surgido preocupaciones en torno a la cobertura de dividendos. Strategy cuenta actualmente con aproximadamente siete meses de pago de dividendos restantes tras utilizar parte de sus reservas de efectivo para reembolsar $1,500 millones de deuda convertible. Antes de ese reembolso, la posición de efectivo de la empresa proporcionaba hasta 24 meses de cobertura de dividendos.
Al mismo tiempo, los inversores se han inclinado cada vez más hacia un producto competidor de otro par del tesoro de Bitcoin, Strive (ASST). El valor preferente respaldado por Bitcoin de Strive, SATA, continúa cotizando cerca de su valor nominal de $100, ofreciendo un mayor rendimiento anualizado de aproximadamente el 13%, en comparación con el 11.5% de STRC.
SATA también paga dividendos diarios en lugar de distribuciones bimensuales. Además, Strive no tiene deuda pendiente. Como resultado, SATA ocupa la cima de la estructura de capital y no está obligado con los tenedores de deuda convertible, una característica que puede resultar especialmente atractiva para los inversores orientados a los ingresos.
El spread entre los dos valores se ha ampliado significativamente. STRC cotiza actualmente con un descuento de aproximadamente $8.20 respecto a SATA, la mayor brecha registrada, mientras SATA cotiza a $99.99.
Basándose en la tasa de dividendo actual y el precio de mercado de STRC, su rendimiento anualizado se sitúa en aproximadamente el 12.53%, calculado como los pagos anuales de dividendos divididos entre el precio actual de la acción. El mercado podría estar señalando que la tasa de dividendo de STRC necesita aumentar aproximadamente 100 puntos básicos para restaurar la demanda y acercar el valor a su valor nominal previsto de $100.
