Los Retornos de Bitcoin Reflejan los Niveles de Finales de 2022 Vistos Antes del Rally del 67%: Santiment

La firma de análisis on-chain Santiment ha destacado cómo los retornos promedio de Bitcoin de los compradores del último año se están pareciendo a finales de 2022.

El Ratio MVRV de Bitcoin a 365 Días se ha Desplomado Recientemente

En una nueva publicación en X, Santiment ha hablado sobre la última tendencia en el Ratio de Valor de Mercado a Valor Realizado (MVRV) de Bitcoin. Este indicador on-chain mide la relación entre la capitalización de mercado del activo y su Cap Realizado.

El Cap Realizado aquí se refiere a un modelo de capitalización que calcula el valor total de la criptomoneda asumiendo que el valor 'real' de cada token en circulación es igual al precio al que fue transaccionado por última vez en la blockchain. En resumen, esta métrica representa la suma del capital almacenado en el activo por todos los inversores.

Dado que la capitalización de mercado es la cantidad que poseen los inversores en el presente, su comparación con el Cap Realizado en el Ratio MVRV nos indica el estado de ganancias-pérdidas de la red en general.

Cuando el valor de la métrica es mayor que 1, significa que los inversores están en un estado de pérdida neta no realizada. Por otro lado, estar por debajo de la marca sugiere el dominio de pérdidas.

En el contexto del tema actual, el Ratio MVRV de todo el mercado no es de interés, sino más bien el de dos cohortes específicas de inversores: compradores de 30 días y 365 días. Los Ratios MVRV de estos grupos naturalmente nos indican los retornos promedio de las monedas compradas durante el último mes y el último año, respectivamente.

Ahora, aquí está el gráfico compartido por Santiment que muestra la tendencia en los Ratios MVRV de 30 días y 365 días para Bitcoin durante los últimos años:

Como se muestra en el gráfico anterior, el Ratio MVRV de Bitcoin a 30 días se encuentra actualmente en la marca de +2.8%, lo que sugiere que los compradores a corto plazo están en un estado de ligera ganancia. Esto podría aumentar las posibilidades de que ocurra una venta con toma de ganancias, pero quizás no mucho ya que estos retornos no son lo suficientemente significativos como para caer dentro de lo que la firma de análisis define como la "Zona de Peligro".

El panorama es un poco diferente cuando se trata de la rentabilidad de los inversores de 1 año. Del gráfico, es visible que el Ratio MVRV se ha desplomado a la marca de -26.6% para este grupo, que está bastante más allá del límite de la "Zona de Oportunidad".

Curiosamente, la última vez que el indicador cayó a un nivel tan bajo fue al final del mercado bajista de Bitcoin de 2022. "Cuando el MVRV de 365 días fue severamente negativo tras el colapso de FTX, $BTC procedió a subir +67% en los siguientes 3 meses", señaló Santiment.

Dicho esto, aunque el valor actual es similar al de entonces, la estructura en sí se parece más a la de mediados de 2022, ya que la métrica solo recientemente se ha desplomado a estos niveles, mientras que a finales de 2022, estaba en camino de recuperación.

Precio de BTC

Al momento de escribir, Bitcoin se encuentra alrededor de $70,500, con una caída de casi 1% en los últimos siete días.