La iniciativa de valores tokenizados de NYSE lleva a Wall Street hacia una infraestructura de mercado completamente en cadena

El exchange más famoso de Wall Street se prepara para una nueva era de infraestructura de mercado, mientras el proyecto de valores tokenizados de NYSE avanza de concepto a implementación concreta.

NYSE presenta plataforma digital para trading y liquidación tokenizada

La Bolsa de Valores de Nueva York, parte de Intercontinental Exchange, Inc. (NYSE: ICE), ha anunciado el desarrollo de una nueva plataforma para trading y liquidación en cadena de valores tokenizados, para la cual buscará aprobaciones regulatorias. La iniciativa, revelada en Nueva York, tiene como objetivo fusionar la eficiencia de los rieles blockchain con las protecciones regulatorias de un exchange de valores nacional.

El próximo venue digital del exchange está diseñado para ofrecer experiencias de trading tokenizado con operaciones 24/7, liquidación instantánea, órdenes calculadas en montos en dólares en lugar de recuento de acciones, y financiamiento basado en stablecoins. Además, las órdenes se procesarán utilizando el avanzado motor de coincidencia pillar de NYSE, mientras que los procesos posteriores al trade se ejecutarán en sistemas basados en blockchain.

La arquitectura de la plataforma soportará múltiples cadenas para liquidación y custodia. Dicho esto, NYSE enfatiza que el sistema operará dentro de los marcos regulatorios existentes una vez que se otorguen las aprobaciones, vinculando los rieles tokenizados a la infraestructura de mercados de capitales actual en lugar de desplazarla.

Trading de acciones tokenizadas y derechos de accionistas

Sujeto a autorización regulatoria, la nueva infraestructura impulsará un nuevo venue de trading de NYSE dedicado al trading de acciones tokenizadas. Soportará acciones tokenizadas que son totalmente fungibles con valores emitidos tradicionalmente, así como tokens que se emiten nativamente como valores digitales. Importantemente, los tenedores tokenizados preservarán los derechos económicos y de gobernanza tradicionales.

Además, estos accionistas tokenizados seguirán teniendo derecho a dividendos estándar de accionistas y derechos de voto. El venue está diseñado para alinearse con los principios establecidos para la estructura del mercado estadounidense y proporcionará distribución a través de acceso no discriminatorio para todos los broker-dealers calificados, reflejando las reglas de acceso igualitario que rigen las operaciones de exchange existentes.

NYSE enfatiza que, aunque la pila tecnológica es novedosa, las protecciones y responsabilidades fundamentales asociadas con la propiedad de acciones permanecen sin cambios. Sin embargo, el nuevo formato tiene como objetivo mejorar la eficiencia del capital, reducir las fricciones de liquidación y ampliar el acceso al mercado a través de zonas horarias.

Parte de la estrategia más amplia de infraestructura de clearing tokenizada de ICE

El lanzamiento de la plataforma de valores tokenizados del exchange forma un pilar de la hoja de ruta digital más amplia de ICE. Esta estrategia incluye preparar su infraestructura de clearing para soportar trading 24/7 continuo y la futura integración de colateral tokenizado en flujos de trabajo de margen y gestión de riesgos.

ICE ya está colaborando con grandes bancos, incluyendo BNY (NYSE: BK) y Citi (NYSE: C), para habilitar depósitos tokenizados en sus cámaras de compensación. Además, estos esfuerzos están destinados a ayudar a los miembros de clearing a transferir y gestionar dinero fuera del horario bancario tradicional, cumplir con obligaciones de margen en tiempo real y abordar necesidades de financiamiento a través de múltiples jurisdicciones y zonas horarias.

En términos prácticos, esta infraestructura de clearing tokenizada podría comprimir los ciclos de liquidación, reducir el riesgo de contraparte y dar a los participantes del mercado más flexibilidad en cómo y cuándo despliegan capital. Sin embargo, el despliegue dependerá en gran medida de la retroalimentación regulatoria y la disposición de las principales instituciones financieras para adaptar sus sistemas internos.

Visión estratégica y comentarios del liderazgo

Para el plan de valores tokenizados de NYSE, el liderazgo está enmarcando el proyecto como una continuación de un arco de modernización de siglos. "Durante más de dos siglos, NYSE ha transformado la forma en que operan los mercados", dijo Lynn Martin, Presidenta del Grupo NYSE. Ella posicionó la infraestructura en cadena como la siguiente fase lógica en esa historia.

"Estamos liderando la industria hacia soluciones completamente en cadena, fundamentadas en las protecciones incomparables y los altos estándares regulatorios que nos posicionan para unir la confianza con la tecnología de vanguardia", continuó Martin. Además, argumentó que aprovechar la experiencia del exchange para reinventar la infraestructura central del mercado es cómo la institución "satisfará y moldeará las demandas de un futuro digital".

ICE, que opera seis cámaras de compensación alrededor del mundo, incluyendo la cámara de compensación de energía más grande del mundo y la cámara de compensación más grande para swaps de incumplimiento crediticio, ha sido una fuerza impulsora en la innovación del mercado durante más de 25 años. Dicho esto, el movimiento hacia la tokenización a gran escala y la liquidación basada en blockchain marca una nueva frontera incluso para este proveedor de infraestructura establecido.

De lo analógico a lo digital a completamente en cadena

El cambio hacia mercados tokenizados se está posicionando como una evolución natural del papel histórico de ICE. "Desde su fundación, ICE ha impulsado los mercados de lo analógico a lo digital", dijo Michael Blaugrund, Vicepresidente de Iniciativas Estratégicas en ICE. Sus comentarios subrayan el peso estratégico detrás de esta iniciativa.

Blaugrund describió el soporte para tokens de liquidación instantánea y activos digitales como un paso fundamental en la visión a largo plazo de ICE. Específicamente, llamó a las nuevas capacidades un movimiento clave en la estrategia de ICE para operar infraestructura de mercado en cadena que cubra trading, liquidación, custodia y formación de capital en lo que denominó "la nueva era de las finanzas globales".

En conjunto, el venue tokenizado del exchange, los sistemas posteriores al trade basados en blockchain y las colaboraciones bancarias señalan que los líderes del mercado tradicional se están preparando para un futuro en el que la infraestructura central de valores funcione en cadena. Sin embargo, el cronograma para el despliegue completo dependerá de las aprobaciones regulatorias, la adopción de la industria y la capacidad de los sistemas heredados para interoperar sin problemas con las redes blockchain.

En resumen, NYSE e ICE están aprovechando la experiencia de mercado establecida para llevar los mercados tokenizados regulados a la corriente principal, con el objetivo de combinar la liquidación blockchain instantánea y continua con las protecciones y supervisión para inversores que han sustentado los mercados de capitales modernos durante décadas.