La disminución de las recompensas para mineros y las limitaciones de gobernanza podrían dejar a Bitcoin vulnerable a ataques y congestión en los próximos 7 a 11 años.
Un nuevo análisis de Justin Bons sostiene que Bitcoin podría enfrentar un colapso sistémico en la próxima década. La advertencia se centra en un presupuesto de seguridad decreciente, capacidad de transacción limitada y rigidez de gobernanza. Según el análisis, estas fuerzas podrían combinarse para desencadenar ataques, congestión y una pérdida de confianza en la red que podría no resistir.
El informe plantea preocupaciones sobre la capacidad de Bitcoin para mantener la seguridad después de futuros Halvings
En su revisión, Bons señaló la economía del minado. Cada Halving reduce el subsidio por bloque, disminuyendo los ingresos de los mineros a menos que el precio de Bitcoin o las comisiones por transacción aumenten significativamente. Argumenta que el nivel de crecimiento de precios requerido para compensar estos recortes excedería la producción económica global en unas pocas décadas.
Las comisiones por transacción altas sostenidas entran en conflicto con el comportamiento del usuario, ya que la actividad generalmente disminuye cuando los costos aumentan. Como resultado, los ingresos de los mineros tienden a bajar en términos reales, debilitando el costo económico de atacar la cadena.
La seguridad, enfatiza el análisis, debe medirse por los ingresos de los mineros, en lugar del hash rate bruto. La eficiencia del hardware puede aumentar mientras los costos de ataque disminuyen. Lo que importa es el dinero pagado a los mineros, ya que los atacantes sopesan el costo frente a las ganancias potenciales. Con los ingresos disminuyendo, ese equilibrio cambia.
Fuente de la imagen: Justin Bons
Los puntos clave de presión identificados en el análisis incluyen:
- Los Halvings reducen constantemente la seguridad financiada por inflación.
- Los mercados de comisiones no logran mantener niveles extremos por mucho tiempo.
- Los ingresos de los mineros disminuyen incluso cuando el hash rate crece.
- Los costos de ataque caen en relación con las recompensas potenciales.
- El valor de la red aumenta más rápido que su presupuesto de seguridad.
Los escenarios de ataque se centran en intentos de doble gasto contra exchanges. Un atacante que controle la mayoría del poder de minado podría enviar monedas a exchanges, intercambiarlas, retirar las ganancias y luego reorganizar la cadena para recuperar las monedas originales.
Al atacar múltiples plataformas simultáneamente, un atacante podría extraer cientos de millones de dólares. Bons estima que en los próximos 7 a 11 años, el costo de sostener un ataque de un día podría caer por debajo de $3 millones. Y esta cifra sería mucho menor que los retornos potenciales. Bajo esas condiciones, tales ataques también podrían volverse atractivos para actores a nivel estatal.
El límite de siete TPS de Bitcoin visto como riesgo estructural durante el estrés del mercado
La capacidad en cadena de Bitcoin se mantiene alrededor de siete transacciones por segundo. Bajo supuestos conservadores, si todos los holders actuales intentaran una sola transacción, la cola se extendería a casi dos meses.
La adopción global empujaría ese retraso a décadas. Durante la congestión, muchas transacciones se estancarían o caerían, creando condiciones similares a una corrida bancaria sin bancos.
El pánico podría entonces retroalimentar el precio. Una caída pronunciada forzaría a los mineros fuera de línea, ralentizando la producción de bloques hasta que se ajuste la dificultad. Los bloques más lentos reducen aún más la capacidad, extendiendo los retrasos y agregando estrés. El análisis describe un ciclo auto-reforzante en el que la caída de precios, la disminución de la seguridad y las ralentizaciones de la red se agravan mutuamente.
En términos de gobernanza, Bons argumenta que el control del desarrollo recae en Bitcoin Core, que actúa como guardián de los cambios de protocolo. Los conflictos pasados durante los debates sobre el tamaño del bloque terminaron con una capacidad limitada bloqueada, mientras que los enfoques alternativos perdieron influencia. Esa historia, sugiere el análisis, hace improbables las correcciones oportunas.
El análisis advierte que BTC podría fracturarse por la inflación a medida que aumentan los costos de seguridad
Algunos desarrolladores han reconocido el dilema. Peter Todd y otros han discutido la idea de aumentar la inflación para financiar la seguridad. Sin embargo, tal movimiento rompería la promesa de suministro fijo de Bitcoin, dividiendo la red entre partidarios y opositores. Las divisiones de cadena dividirían el poder de hash, dejando cada versión más débil.
Según el análisis, Bitcoin pronto podría enfrentar opciones drásticas:
- Aumentar la inflación por encima del límite de 21 millones.
- Aceptar riesgos crecientes de censura y ataques de doble gasto.
- Soportar congestión prolongada durante eventos de estrés.
- Ver erosionarse la confianza a medida que las promesas chocan con la realidad.
- Arriesgar divisiones de cadena que reduzcan la seguridad general.
La crítica también cuestiona la idea de Bitcoin como un depósito de valor confiable sin utilidad amplia. El rendimiento limitado le impide soportar pagos a escala, empujando a la mayoría de los usuarios hacia custodios. Esa dependencia socava la autocustodia, uno de los objetivos fundacionales de Bitcoin, y aumenta los riesgos de salida durante el estrés del mercado.
Bons contrasta el diseño actual con la visión temprana esbozada por Satoshi Nakamoto, quien esperaba que el escalado en cadena soportara el uso global. Al limitar la capacidad, argumenta el análisis, Bitcoin cambió el uso práctico por escasez, dejando la seguridad dependiente de supuestos que podrían no sostenerse.
Sin cambios estructurales, la financiación de seguridad de Bitcoin está destinada a declinar mientras aumentan los incentivos económicos para los ataques. Las barreras de gobernanza continúan limitando el alcance de reformas significativas.
Como tal, esto aumenta el riesgo de que cualquier respuesta llegue solo después de que haya ocurrido un daño grave. Según Bons, la próxima década determinará si Bitcoin puede adaptarse a estas presiones o enfrentar consecuencias severas debido a su diseño actual.
Fuente: https://www.livebitcoinnews.com/justin-bons-sounds-alarm-bitcoin-faces-death-spiral-in-7-11-years/
