Arthur Hayes predice apoyo para Bitcoin por cambio de liquidez en 2026

El cofundador de BitMEX, Arthur Hayes, recientemente dio una nueva razón de por qué Bitcoin tuvo un rendimiento inferior en 2025 cuando otros grandes activos subieron.

En un artículo titulado Frowny Cloud, Hayes dijo que la caída de Bitcoin no fue por el activo en sí, sino que ocurrió debido a la reducción de la liquidez del dólar estadounidense. 

Según él, cuando el crédito del dólar se vuelve más restrictivo, esto suele ver a Bitcoin caer primero, ya que responde más rápido a las condiciones monetarias globales alteradas.

Hayes utilizó una larga analogía de nieve y esquí para mostrar cómo se comportan los mercados. Así como los esquiadores consideran el historial de nevadas que ha ocurrido para determinar qué tan peligrosas podrían ser las condiciones de avalancha, los inversores estudian la historia, gráficos y ciclos de liquidez para entender los precios de los activos.

Hayes dice que Bitcoin siguió su patrón normal en 2025 al moverse con la liquidez del dólar a la baja, mientras que el oro y las acciones tecnológicas de EE.UU. subieron por razones muy diferentes.

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Por Qué Bitcoin Se Quedó Atrás Mientras el Oro y la Tecnología Subieron

Hayes rechazó las críticas de los defensores del oro y los inversores del mercado de valores que dijeron que el token fue el gran activo con peor desempeño de 2025. 

Dijo que Bitcoin actuó exactamente como se esperaba. Cuando la liquidez del dólar estadounidense se redujo, Bitcoin cayó. Pero el oro subió porque los bancos centrales compraron más y redujeron sus tenencias de bonos del Tesoro de EE.UU.

Hayes dijo que lo que realmente preocupó a los gobiernos soberanos fue cuando EE.UU. congeló el dinero de Rusia en 2022. Desde entonces, muchos de los bancos centrales ven al oro como un activo de reserva más seguro sin riesgo de contraparte.

Agregó que si la participación del oro en las reservas mundiales vuelve a los niveles de la década de 1980, los precios podrían subir hasta aproximadamente $12,000. También señaló que los inversores minoristas simplemente no han liderado este aumento del oro, lo que significa que los principales compradores siguen siendo los bancos centrales.

Las acciones tecnológicas de EE.UU. contaron una historia diferente. Con menos liquidez del dólar, el Nasdaq 100 subió porque mucho apoyo gubernamental fue destinado a la inteligencia artificial.

Hayes dijo que tanto EE.UU. como China ahora ven la IA como una industria estratégica, que atrae dinero incluso si no cumple con los objetivos de retorno habituales. Él piensa que esta es la razón por la cual las acciones tecnológicas se alejaron de Bitcoin en 2025.

La Expansión del Balance de la Reserva Federal Señala el Regreso de la Liquidez

De cara al futuro, Hayes espera que el dólar estadounidense tenga más liquidez nuevamente en 2026. Nombró tres razones principales: el crecimiento del balance de la Reserva Federal, préstamos más fuertes por parte de los bancos comerciales y tasas hipotecarias más bajas.

Señaló que el ajuste cuantitativo terminó a finales de 2025 y fue reemplazado por compras de gestión de reservas que añaden al menos $40 mil millones cada mes al sistema. 

Hayes también señaló más crédito bancario para industrias respaldadas por el gobierno y nuevo apoyo para la vivienda a través de agencias como Fannie Mae y Freddie Mac. 

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