Es probable que los mercados financieros se disparen a principios de 2026 en una ola de euforia antes de sufrir una fuerte caída más adelante en el año, según el economista Henrik Zeberg.
En este contexto, Zeberg advirtió que el repunte del mercado de 2025 muestra las características de una explosión de final de ciclo en lugar del inicio de una expansión duradera, dijo en una publicación de Substack publicada el 1 de enero.
Si bien espera que los activos de riesgo suban más en el corto plazo, Zeberg argumentó que el avance está preparando el escenario para una dolorosa reversión una vez que la realidad económica alcance.
Su perspectiva llega cuando el sentimiento de los inversores entra en el año nuevo en niveles extremadamente alcistas tras un fuerte 2025 para las acciones y una renovada especulación en activos de riesgo.
Las narrativas del mercado de cara a 2026 están dominadas por expectativas de ganancias sostenidas, con optimismo centrado en el crecimiento impulsado por la tecnología, un aterrizaje económico suave y un continuo apoyo de liquidez. Zeberg reconoció que estos factores podrían impulsar más alzas a principios de año, produciendo potencialmente un agresivo derretimiento en los precios de los activos.
Desconexión con los fundamentos subyacentes
A pesar del tono alcista, advirtió que el repunte está cada vez más desconectado de las condiciones económicas subyacentes. Describió el entorno actual como un ciclo de etapa tardía en el que los mercados continúan subiendo incluso cuando la economía real muestra signos de fatiga.
En su opinión, esta divergencia no es inusual y ha aparecido históricamente cerca de los principales picos del mercado, cuando los inversores se centran en el impulso y la liquidez mientras ignoran el debilitamiento de los fundamentos.
Zeberg señaló ciclos pasados en los que los mercados alcanzaron nuevos máximos justo antes de fuertes caídas, con precios subiendo incluso cuando los indicadores económicos se deterioraban. Argumentó que está surgiendo un patrón similar, impulsado por el miedo a perderse algo y el comportamiento especulativo que continúa empujando los precios al alza a pesar de los crecientes riesgos bajo la superficie.
Si bien es constructivo en el muy corto plazo, ve el repunte como una fase de final de ciclo en lugar de una tendencia alcista duradera, advirtiendo que una vez que la euforia se desvanezca, el crecimiento más lento y los fundamentos más débiles podrían desencadenar una fuerte corrección.
Es posible que a principios de 2026 aún favorezca la toma de riesgos, pero el ciclo más amplio apunta a un colapso significativo después de que termine el repunte de subida artificial.
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Fuente: https://finbold.com/economist-predicts-2026-market-sugar-high-warns-of-bust-afterward/
