Arthur Hayes dice que el RMP de la Fed es 'QE disfrazado', ve a Bitcoin recuperando los $124K

El cofundador de BitMEX, Arthur Hayes, calificó el programa de Compras de Gestión de Reservas (RMP) de la Reserva Federal como "QE disfrazada", prediciendo que la liquidez renovada impulsará Bitcoin al alza.

El CIO del Fondo Maelstrom espera que Bitcoin (BTC) se negocie entre $80,000 y $100,000 a corto plazo antes de recuperar los $124,000 y potencialmente apuntar a $200,000.

Hayes publicó su análisis en un ensayo del 19 de diciembre titulado "Love Language", argumentando que RMP funciona de manera idéntica a la flexibilización cuantitativa a través de mecanismos indirectos.

Anunció un cambio de cartera de Ethereum a activos DeFi de alta calidad que cree pueden superar el rendimiento a medida que mejora la liquidez fiat.

RMP opera a través del canal de fondos del mercado monetario

La Fed introdujo RMP en la reunión del FOMC del 10 de diciembre. El análisis contable de Hayes muestra que el programa compra letras del Tesoro a corto plazo de fondos del mercado monetario, que luego redistribuyen los ingresos en bonos del Tesoro de mayor duración o mercados repo.

Esta estructura financia indirectamente el gasto gubernamental sin los costos políticos de anunciar formalmente una flexibilización cuantitativa.

"Aunque las compras de RMP son técnicamente más pequeñas en magnitud absoluta que los programas de QE anteriores ($40 mil millones mensuales), el mecanismo estructural crea una expansión monetaria equivalente", escribió Hayes.

El programa se vuelve más poderoso a través de la dependencia del gobierno en el financiamiento de letras del Tesoro para financiar déficits que superan los $2 billones anuales.

Hayes enfatizó que el presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, tiene control discrecional sobre la expansión de RMP a través de una vaga orientación de "reservas amplias".

Esta estructura permite una expansión ilimitada del balance con una supervisión mínima, que Hayes denominó coloridamente "Money Printer Go F***** Brrrrr".

Trayectoria del precio de Bitcoin en múltiples fases hasta 2026

Hayes pronostica un trading irregular entre $80,000 y $100,000 desde diciembre de 2025 hasta enero de 2026.

Dos factores impulsan este rango: la creencia persistente de que RMP difiere de la flexibilización cuantitativa y la incertidumbre sobre si el programa continúa más allá de su finalización programada en abril de 2026.

Una vez que los mercados reconozcan la verdadera naturaleza de flexibilización cuantitativa de RMP, Hayes espera una rápida aceleración.

Bitcoin recuperaría rápidamente los $124,000 y se movería hacia los $200,000 a principios o mediados de 2026. Esta etapa estaría impulsada por el FOMO institucional, entradas de ETF y el reconocimiento de que la Fed está respaldando el gasto gubernamental.

Marzo de 2026 representa "expectativas máximas" para la capacidad de inflación de precios de activos de RMP. Hayes anticipa que Bitcoin disminuirá y formará un mínimo local "muy por encima de $124,000".

El retroceso sería temporal y estratégico en lugar de un máximo del ciclo. Hayes amplió su pronóstico a largo plazo a $500,000 para fines de 2026 en comentarios de finales de noviembre.