Las acciones de Microsoft (MSFT) caen un 5% tras unos resultados que superan las expectativas y generan preocupaciones sobre el Capex

TLDR

• Microsoft publicó ingresos del Q3 de $82.9B, superando la estimación de $81.29B
• Los ingresos de Azure cloud crecieron un 40%, cumpliendo las expectativas
• El EPS fue de $4.27, superando las estimaciones en $0.22
• El gasto de capital aumentó un 49% hasta $31.9B en el trimestre
• La acción de MSFT cayó casi un 5% a pesar de superar las expectativas, ya que la exposición a OpenAI y el aumento del capex pesaron sobre el sentimiento

Microsoft (MSFT) superó las expectativas de ganancias de Wall Street para su tercer trimestre fiscal, pero la acción aún cayó cerca del 5% el jueves, ya que los inversores se centraron en el aumento de los costos de capital y la creciente relación de la empresa con OpenAI.

Microsoft Corporation, MSFT

Los ingresos del trimestre fueron de $82.9 mil millones, por encima de la estimación de consenso de $81.29 mil millones. El EPS diluido alcanzó $4.27, superando la estimación de $4.05 en $0.22.

Los ingresos de Azure cloud crecieron un 40% en el trimestre de enero a marzo, en línea con la estimación de consenso del 40% de Visible Alpha. Los ingresos de Microsoft Cloud alcanzaron $54.5 mil millones, un aumento del 29% interanual, o un 25% en moneda constante.

Los sólidos números de la nube ofrecieron cierto alivio a los inversores que habían estado observando si el elevado gasto en IA de Microsoft estaba generando demanda. El analista de Emarketer, Gadjo Sevilla, señaló que los resultados sugieren que "el gasto sigue traduciéndose en demanda de computación en la nube en lugar de simplemente reducir los márgenes".

El Capex Vuelve a Subir

El gasto de capital aumentó un 49% hasta $31.9 mil millones en el trimestre. Esto sigue a los $37.5 mil millones en capex durante el Q2. Las cifras reflejan el impulso continuo de Microsoft para desarrollar infraestructura de centros de datos, ya que se espera que los proveedores de computación en la nube gasten colectivamente más de $600 mil millones en infraestructura de IA este año.

Ese nivel de gasto ha presionado los flujos de caja, y los inversores siguen observando de cerca cuándo la inversión comenzará a generar retornos a escala.

Los Vínculos con OpenAI en el Foco

A principios de esta semana, Microsoft reestructuró su acuerdo con OpenAI para asegurar una participación del 20% en los ingresos de la startup hasta 2030, independientemente de cómo evolucione la tecnología. El movimiento asegura un flujo de ingresos, pero también mantiene a Microsoft estrechamente ligada a la trayectoria de OpenAI.

Microsoft también ha añadido los modelos Claude de Anthropic a sus servicios en la nube, incluido Copilot, a medida que ha crecido la demanda de esos modelos.

Deutsche Bank redujo su precio objetivo para MSFT a $550 desde $575 el jueves, manteniendo una calificación de Compra. La firma calificó el informe del Q3 como "muy sólido" y dijo que Microsoft "marcó todas las casillas correctas" con el acelerado crecimiento de la IA.

MSFT cotizaba a la baja alrededor de un 4.92% el jueves tras los resultados.

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