Ethereum ist in eine Bewertungsspanne gerutscht, die einige On-Chain-Analysten mit wichtigen langfristigen Tiefpunkten in Verbindung bringen, nachdem ETH zum ersten Mal seit zwei Jahren unter seinen realisierten Preis gefallen ist. Über X argumentierte der renommierte Krypto-Analyst Ali Martinez am Donnerstag, dass die Konstellation nun früheren Zyklus-Tiefs ähnelt.
Ethereum fällt in MVRV-Kaufzone
In einem Beitrag auf X schrieb der Analyst: „Ethereum ist in eine generationenübergreifende 'Kaufzone' eingetreten. Das MVRV-Verhältnis, das die Lücke zwischen Marktpreis und durchschnittlicher Kostenbasis der Anleger misst, ist gerade in den Bereich von 0,8 – 1,0 gefallen. Historisch gesehen war diese ‚Fair Value'-Neuausrichtung der Vorbote massiver struktureller Bullen-Rallyes."
Diese Einschätzung beruht auf einer bekannten On-Chain-Logik. Wenn MVRV auf 1,0 oder darunter fällt, nähert sich der Spotpreis der aggregierten On-Chain-Kostenbasis der Halter an oder bewegt sich darunter. Praktisch gesehen bewertet der Markt Ethereum nicht mehr mit der hohen Prämie, die während euphorischer Phasen zu sehen war. Stattdessen testet er eine Zone, in der frühere Zyklen die Verkäufer erschöpft und Käufer mit längerer Haltedauer angezogen haben.
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Martinez kombinierte dieses Argument mit einem Diagramm, das frühere Erholungen aus derselben Region zeigt. Die historischen Bewegungen aus dieser „Kaufzone" waren erheblich: etwa 150 %, 5.390 %, 130 %, 280 % und 250 %. Die Implikation war eindeutig. „On-Chain-Daten deuten darauf hin, dass Ethereum sich einem langfristigen Tiefpunkt nähert. Für diejenigen mit einem Zeithorizont von 12-24 Monaten ist das Akkumulationsfenster offiziell geöffnet!"
Glassnode veröffentlichte letzte Woche ein ähnliches Signal, allerdings in zurückhaltenderen Formulierungen. „ETH ist zum ersten Mal seit 2 Jahren unter seinen realisierten Preis gefallen – was signalisiert, dass der durchschnittliche Anleger nun einen nicht realisierten Verlust hält", schrieb das Unternehmen am 11.03. Es fügte zwei wichtige Kennzahlen neben dem Diagramm hinzu: Realisierter Preis bei 2.058,04 $ und MVRV: 0,93 (7 % nicht realisierter Verlust).
Diese Zahlen schärfen die breitere These. Ein realisierter Preis von 2.058,04 $ gegenüber einem Marktpreis von 1.917,86 $ bedeutet, dass Ethereum unter den durchschnittlichen On-Chain-Anschaffungskosten gehandelt wurde, die von Glassnodes Modell verfolgt werden. Ein MVRV von 0,93 deutet darauf hin, dass der typische Halter insgesamt etwa 7 % auf dem Papier im Minus ist. Das garantiert keinen Tiefpunkt, aber es deutet auf eine Phase hin, in der spekulativer Überschuss bereits weitgehend abgebaut wurde.
In überhitzten Märkten expandiert MVRV, wenn der Preis weit über der realisierten Kostenbasis des Netzwerks liegt, was oft überfüllte Gewinne und steigendes Verteilungsrisiko widerspiegelt. Im Gegensatz dazu treten Werte unter 1,0 tendenziell auf, wenn die Überzeugung schwach ist, die Stimmung beschädigt ist und marginale Verkäufer bereits einen großen Teil des Rückgangs absorbiert haben. Deshalb behandeln Analysten die Zone oft als strategisch wichtig, selbst wenn die Kursbewegung kurzfristig volatil bleibt.
Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung erholte sich ETH wieder über den realisierten Preis und wurde bei 2.139 $ gehandelt.
Quelle: https://www.newsbtc.com/news/ethereum/ethereum-rare-buy-zone-mvrv/
