Jefferies-Strategen warnen Anleger davor, sich gegen potenzielle Marktvolatilität abzusichern, falls der Oberste Gerichtshof unerwartet die Trump-Zölle bestätigt

Wall-Street-Analysten raten Anlegern, sich auf turbulente Märkte vorzubereiten, wenn der Oberste Gerichtshof über die Zölle aus der Trump-Ära entscheidet. Jefferies-Strategen warnen, dass Aktien einen Schlag erleiden könnten, wenn die Richter alle überraschen, indem sie die Handelsabgaben bestehen lassen.

Die meisten Händler gehen davon aus, dass das Gericht die Zölle aufheben wird. Aber Jefferies-Stratege Aniket Shah sagte in einer Mittwochsmitteilung, dass ein unerwartetes Urteil, das sie bestätigt, „wahrscheinlich die Märkte erschüttern würde". Sein Rat? Schauen Sie sich Put-Optionen oder Volatilitätsinstrumente „als umsichtige Versicherung" an. Geld in Sektoren zu investieren, die Zölle umgehen, wie Lebensmittel und Grundnahrungsmittel, könnte ebenfalls helfen.

Die Sache ist, niemand weiß, wann das Urteil fallen wird. Das Gericht wird erst am 20.02.2025 wieder tagen. Und während Jefferies denkt, dass die Zölle verworfen werden, sind die Handelskonflikte wieder aufgeflammt wegen Trumps Vorstoß, Grönland zu kontrollieren.

Die Märkte haben bereits einen Vorgeschmack darauf bekommen, was passiert, wenn das Gericht nicht liefert. Am 09.01. fielen die Aktien von Mattel Inc. und Deere & Co., nachdem ein erwartetes Urteil nie kam. Am Dienstag gab es einen weiteren Rückgang des S&P 500, als Trump acht europäischen Ländern mit Zöllen drohte. Die Dinge erholten sich am Mittwoch um 1,1%, nachdem Trump von Gesprächen über den Einsatz von Gewalt zur Übernahme Grönlands Abstand nahm.

 Handelsunsicherheit könnte die Märkte das ganze Jahr heimsuchen

„Wenn das Gericht die IEEPA-Zölle bestätigt, gibt es wahrscheinlich grünes Licht für die weitere Verwendung von Zöllen als politisches Druckmittel", sagte die Jefferies-Mitteilung, die von Bloomberg eingesehen wurde, in Bezug auf das International Emergency Economic Powers Act von 1977. „Dies würde das handelsbezogene Schlagzeilenrisiko im Jahr 2026 hoch halten."

Hier wird es interessant. Wenn der Oberste Gerichtshof sagt, dass die Zölle illegal sind, könnten Unternehmen auf Rückerstattungen in Höhe von insgesamt Hunderten von Milliarden Dollar blicken. Aber Handelsanwälte sagen, halten Sie nicht den Atem an, das Geld zurückzubekommen könnte sich hinziehen.

Trump schrieb am 12.01. in sozialen Medien, dass „es viele Jahre dauern würde, herauszufinden, über welche Zahl wir sprechen und sogar wer, wann und wo zu zahlen ist". Er nannte es „ein komplettes Chaos und fast unmöglich für unser Land zu zahlen".

Importunternehmen und Zollexperten kaufen das nicht ab. Sie sagen, der Prozess sollte unkompliziert sein, da alle Zollzahlungen dokumentiert sind.

Erwarten Sie auch nicht, dass Geschäfte sofort die Preise senken

Josh Ketter, der Spreetail leitet, wies darauf hin, dass „Einzelhändler die vollen Kosten der Zölle im vergangenen Jahr nicht an die Verbraucher weitergegeben haben, stattdessen haben sie ihre Margen schrumpfen sehen". Erste Priorität bei Rückerstattungen? „Sich finanziell wieder ganz zu machen, also werden Verbraucher, die sofortige Preissenkungen erwarten, enttäuscht sein."

Michael Lowell von Reed Smith legte dar, wie dies ablaufen könnte. „Es gibt keinen festgelegten Zeitrahmen, wann Rückerstattungen zurückgegeben werden", sagte er.

Eine Möglichkeit ist, dass der Oberste Gerichtshof die Zölle verwirft, aber die Rückerstattungsfrage an das Gericht für Internationalen Handel verweist. Das würde Monate von Argumenten bedeuten, wahrscheinlich letztendlich wieder zum Obersten Gerichtshof zurückkehren. Eine andere Option ist, dass der Oberste Gerichtshof dem CIT befiehlt, Rückerstattungen direkt zu beginnen.

Im Moment wollen das Justizministerium und Unternehmen, die in Zollfälle verwickelt sind, dass das CIT einen Lenkungsausschuss einrichtet, um über 1.000 bereits eingereichte Rückerstattungsfälle zu bearbeiten, sagte Lowell.

Tim Keeler bei Mayer Brown, der früher für die US-Handelsbeauftragte Susan Schwab arbeitete, sagte, Lenkungsausschüsse würden normalerweise diese Art von Sache handhaben. Aber er warnte, dass alle gleichzeitig nach Rückerstattungen zu drängen die Arbeit blockieren könnte. „Der Zoll kann bis zu zwei Jahre brauchen, um einen Einspruch zu bearbeiten", bemerkte Lowell. Post Summary Corrections sind schneller, „typischerweise in 30-45 Tagen erledigt".

Finanzminister Scott Bessent sagte am Sonntag, es sei „sehr unwahrscheinlich", dass das Gericht Trumps Notstandsbefugnisse aufhebt. Wie Cryptopolitan zuvor berichtete, hat Bessent angedeutet, dass das Finanzministerium über ausreichende Mittel verfügt, um potenzielle Rückerstattungen zu bewältigen, obwohl er nicht erwartet, sie zu benötigen.

Dennoch hat die Regierung Notfallpläne bereit. Abschnitt 122 des Handelsgesetzes von 1974 könnte 15% Zölle für fünf Monate bringen. Abschnitt 301 ermöglicht länderspezifische Untersuchungen. Abschnitt 338 des Zollgesetzes von 1930 erlaubt Zölle von bis zu 50%.