Bitcoin hat gerade ein seltenes Kapitulationssignal ausgelöst, das historisch gesehen eine heftige Rally auf 180.000 $ in 90 Tagen auslöst

Bitcoin wird heute nahe 89.000 $ gehandelt, nachdem sein 14-Tage Relative Strength Index (RSI) Mitte November unter 30 gefallen ist, eine Schwelle, die Händler für Kapitulation beobachten.

Ein von Julien Bittel von Global Macro Investor verbreitetes Diagramm, das aus LSEG Datastream stammt, überlagert Bitcoins jüngste Preisentwicklung mit der durchschnittlichen Entwicklung, die auf die letzten fünf RSI-Einbrüche unter 30 folgte, und zeichnet einen Verlauf, der etwa 90 Tage nach dem überverkauften Signal nahe 180.000 $ endet.

Der Wegpunkt von 180.000 $ ist Renditemathematik. Mit Bitcoin nahe 89.000 $ würde das Erreichen von 180.000 $ einen Gewinn von etwa 105% in etwa drei Monaten bedeuten, oder etwa 0,80% täglich aufgezinst.

Das Diagramm ist keine Prognoseverteilung, sondern ein Ereignisstudiendurchschnitt, was bedeutet, dass es verdecken kann, wie unterschiedlich die Verläufe in diesen fünf historischen Fällen waren.

Pessimistische Beweise für den Vierjahreszyklus und das Markthoch

Die Preisentwicklung seit Oktober hat das "Zyklus"-Argument aktiv gehalten. Bitcoin erreichte im Oktober ein Hoch bei 126.223 $, verkaufte sich dann bis Ende November ab.

Der Rückgang erreichte am 21. November ein Tief nahe 80.697 $, ein Rückgang von etwa 36% vom Oktober-Hoch.

Dieser Rückgang liegt bereits innerhalb der 35% bis 55% Rückgangszone, die in CryptoSlates Zykluszeit-Rahmen dargelegt wurde, der eine Tiefzone von etwa 82.000 $ bis 57.000 $ kartierte, wenn die Post-Bitcoin-Halving-Kadenz das bestimmende Modell bleibt.

Eine zweite CryptoSlate-Analyse konzentrierte sich auf 106.400 $ als Gleichgewichtspunkt, der wiederholt zwischen Unterstützung und Widerstand wechselte.

Bitcoin hat bis Mitte Dezember Wochen unter diesem Niveau verbracht, was für das RSI-Diagramm wichtig ist, da eine Bewegung in Richtung 180.000 $ mit ziemlicher Sicherheit eine Akzeptanz über früheren Regime-Pivots erfordern würde, anstatt nur eines Momentum-Bounce innerhalb einer Korrekturspanne.

Flows sind eine praktische Gegenprüfung, ob die Bounce-These Treibstoff hat. Anleger zogen am 19. November rekordverdächtige 523 Millionen $ aus BlackRocks iShares Bitcoin Trust (IBIT) ab, als Bitcoin unter 90.000 $ rutschte, und die Netto-ETF-Zuflüsse sind seitdem nahezu zum Erliegen gekommen.

Die Positionierung von Derivaten fügt eine weitere Einschränkung hinzu: wo der Markt für Optionalität zahlt und wo Dealer-Hedging den Spot in einer Spanne halten kann.

Ein CryptoSlate-Bericht über den Optionskomplex platzierte die Dealer-Gamma-Konzentration in einer breiten Spanne von 86.000 $ bis 110.000 $, eine Spanne, die bidirektionalen Handel fördern kann, wenn Absicherungen angepasst werden, und Trendbewegungen verzögern kann, bis der Spot mit Folgebewegung austritt.

Laut Barcharts technischem Dashboard ist Bitcoins 14-Tage-RSI nach dem Wert unter 30 Mitte November auf etwa 40 zurückgekehrt, was zu einem Bounce passt, während der Markt empfindlich gegenüber erneutem Verkaufsdruck bleibt, falls die Flows wieder schwächer werden.

Ist der 4-Jahres-Zyklus tot?

Bittels Behauptung, der "Vierjahreszyklus ist tot", beruht eher auf Makromechaniken als auf Bitcoin-Halving-Kalendern. Er verbindet das Zyklusmuster mit der Dynamik der Refinanzierung öffentlicher Schulden und dem Fälligkeitsprofil der US-Kreditaufnahme und verbindet dies dann mit Zinsaufwendungen als Treiber für Politik- und Liquiditätsreaktionen.

Federal Reserve Economic Data (FRED) verfolgt die Zinszahlungen der Bundesregierung als Posten in den laufenden Ausgaben, und laut dem Committee for a Responsible Federal Budget wird prognostiziert, dass die Schuldzinsen jährlich 1 Billion $ übersteigen werden.

Liquiditätsbedingungen sind auch zentral für das 90-Tage-Fenster, da der Horizont des RSI-Diagramms sich mit Makro-Lead-Lag-Narrativen überschneidet, die Händler bereits verwenden.

Die Federal Reserve senkte die Zinssätze im Dezember auf eine Spanne von 3,50% bis 3,75% und kündigte außerdem etwa 40 Milliarden $ pro Monat an kurzfristigen Treasury-Bill-Käufen (plus Reinvestitionen) an, um die Finanzierungsdrücke zum Jahresende zu beruhigen.

Eine Version der globalen M2-Liquidität, verschoben um etwa 90 Tage, wird oft gegen Bitcoin dargestellt, um zu veranschaulichen, wie Liquiditätsimpulse der Neubepreisung von Risikoanlagen vorausgehen können, obwohl die Beziehung sich über lange Strecken entkoppeln kann.

Meine Analyse der M2-Korrelation, angepasst um genau 84 Tage, kommt zu dem Schluss, dass während Aufwärtsbewegungen die M2-Linie dem Bitcoin-Preisverlauf folgt. Während eines Abschwungs steigt M2 jedoch weiter an, während der Preis divergiert.

Das Gegengewicht ist, dass der RSI extrem bleiben und dennoch kein dauerhaftes Tief markieren kann.

In der Praxis verwandelt dies den 180.000 $-Pfad in ein gated Setup, bei dem Bestätigungen mehr zählen als die Tatsache eines RSI-Einbruchs.

Bitcoin hat bereits die Inputs produziert, auf die sich diese Debatte stützt: den RSI-Einbruch Mitte November und das Tief nahe 80.697 $ am 21. November, wobei 106.400 $ und tägliche Spot-ETF-Flows die klarsten Marker dafür sind, ob die Erholung ein Bounce bleibt oder sich in Richtung des 180.000 $-Pfads des Diagramms ausdehnt.

Dennoch hat Analyst Caleb Franzen kürzlich einen Punkt gemacht, der es wert ist, berücksichtigt zu werden,

In der Zwischenzeit stimmen andere, wie MilkRoad, Bittel zu,

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