Warum die Märkte trotz eines bullischen FOMC einbrachen: Die wahren Kräfte hinter dem Ausverkauf

TLDR: 

• Die frühe Positionierung vor dem FOMC ließ wenig Aufwärtspotenzial, was zu Gewinnmitnahmen führte, sobald die erwartete Zinssenkung bestätigt wurde.
• Powells vorsichtiger Ton bezüglich Inflation und Arbeitsmarktbedingungen verringerte das Vertrauen in einen schnelleren Weg zu einer lockereren Geldpolitik.
• Oracles schwache Ergebnisse und steigende CAPEX schürten Bedenken hinsichtlich der Technologienachfrage und verbreiteten Angst auf den Risikomärkten.
• Der Ausverkauf spiegelte erhöhte Erwartungen wider und nicht eine Änderung der makroökonomischen Richtung, wodurch die langfristige Liquidität intakt blieb.

Bitcoin-Markt-Dumping verstärkte sich kurz nachdem die Federal Reserve eine Zinssenkung vornahm, die weithin als unterstützend für risikoreiche Anlagen angesehen wurde. 

Der Schritt überraschte viele Händler, die erwartet hatten, dass Krypto seine Stärke vor dem Meeting ausbauen würde. Stattdessen löschte Bitcoin den gesamten Vorsprung vor dem FOMC innerhalb von zwölf Stunden aus, als die Märkte die Umgebung neu bewerteten.

Der Rückgang stellte einen Wechsel von erhöhten Erwartungen zu erneuter Vorsicht dar.

Obwohl die politische Maßnahme mit den Prognosen übereinstimmte, zeigte die breitere Reaktion, dass sich Händler früh positioniert hatten und wenig Raum für zusätzliches Aufwärtspotenzial ließen, sobald die Ankündigung offiziell wurde.

Frühe Positionierung und erneute Unsicherheit

Ein detaillierter Beitrag von Bull Theory erklärte, dass die Chancen für eine Zinssenkung vor dem Meeting bei fast 95 Prozent lagen. 

Mehrere große Händler erhöhten letzte Woche ihr Engagement, in Erwartung von Liquiditätsunterstützung, und trieben den frühen Anstieg an. Als die Entscheidung die Senkung bestätigte und $40 Milliarden an T-Bill-Käufen einführte, begannen diese frühen Akteure, Positionen zu reduzieren, was die erste Verkaufswelle auslöste.

Powells Pressekonferenz führte eine weitere Ebene der Vorsicht ein. Er bemerkte, dass die Inflation über dem Ziel blieb und beschrieb einen schwächeren Arbeitsmarkt. 

Die Prognosen der Fed zeigten auch nur eine erwartete Senkung im Jahr 2026. Diese Kombination verringerte das Vertrauen unter Händlern, die auf ein stärkeres Signal für leichtere Bedingungen gehofft hatten.

Nach Schließung der US-Märkte verstärkte sich der Abschwung. Der Übernachthandel sah zusätzlichen Druck, als Unsicherheit den früheren Optimismus ersetzte. 

Bitcoin folgte dem risikoaversen Ton und zog sich stark zurück, als sich Liquiditätsgeschäfte auflösten.

Bull Theory fügte hinzu, dass schwächere Arbeitsmarktdaten der Fed immer noch Flexibilität geben könnten, später zu lockern. Die unmittelbare Reaktion konzentrierte sich jedoch auf das Fehlen eines festen Zeitplans und die Notwendigkeit für Händler, ihre Positionierung nach dem Ereignis neu zu bewerten.

Unternehmensgewinne und breitere Risikoaversion

Der Ausverkauf weitete sich aus, nachdem Oracle seine Quartalsergebnisse veröffentlichte. Das Unternehmen verfehlte die bereinigten Umsatzprognosen und erhöhte die Investitionspläne, was die Aktie im nachbörslichen Handel stark fallen ließ.

 Der Rückgang drückte die US-Futures nach unten und erhöhte den Druck auf ein bereits instabiles Marktumfeld.

Händler sahen das Verfehlen der Gewinnerwartungen als Zeichen für eine mögliche Abkühlung der Nachfrage im Technologiesektor. Diese Sorge verbreitete sich schnell und führte zu einer Abkehr von High-Beta-Assets. 

Kryptomärkte absorbierten die Auswirkungen, als sich die Stimmungsänderung von Aktien zu digitalen Vermögenswerten bewegte.

Die Reaktion stimmte mit einem Umfeld überein, in dem die Erwartungen der Realität vorausgeeilt waren. Mehrere Händler hatten bereits aggressive Liquiditätsbedingungen eingepreist, was den Markt anfällig für jeden negativen Katalysator machte. Infolgedessen bewegten sich sowohl Aktien als auch Krypto synchron nach unten.

Bull Theory bemerkte, dass der breitere makroökonomische Hintergrund immer noch die Liquidität für das kommende Jahr unterstützt. Die Fed hat drei aufeinanderfolgende Senkungen vorgenommen, T-Bill-Käufe bleiben erhöht, und Powell signalisierte keine Erwartung einer Zinserhöhung. 

Der Ausverkauf spiegelte eine Erwartungsdiskrepanz wider und nicht eine Änderung der wirtschaftlichen Richtung.

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