Solana vs. Ethereum L2s: 2026 Fundamentalanalyse: TVL, Umsatz & Stablecoin-Metriken
Wichtigste Erkenntnisse (Zusammenfassung)
- Die Kapitalaufteilung:DeFi TVL (Gesamter gesperrter Wert) liegt gleichauf (Solana$9,2 Mrd.vs. Major L2 Basket$9,05 Mrd.), aber Ethereum L2s dominieren bei breit gesicherten Vermögenswerten ($40,5 Mrd. TVS).
- Die Umsatzwende:Solana generiert deutlich höhere On-Chain Gebühren ($1,03 Mio./24h) im Vergleich zu den standardisierten Gebühren der Layer 2s (~$182.000).
- Liquiditätskönig:Solana hält einen dominanten Anteil an Stablecoin-Ausgaben ($14 Mrd.), was seine Rolle als primäre Abwicklungsebene für den Einzelhandel signalisiert.
- Investoren müssen zwischenTVL(aktives DeFi-Geld) undTVS(passiver gesicherter Wert) unterscheiden, um irreführende Vergleiche zu vermeiden.
1. Einführung: Jenseits des „Single Leaderboard"-Narrativs
2. Wichtige Terminologie: Nicht verwechseln
- DeFi TVL (Gesamter gesperrter Wert):Kapital, dasaktivin DEXs und Lending arbeitet (z. B. Uniswap, Raydium).
- TVS (Total Value Secured):Eine breitere Metrik (bevorzugt von L2BEAT), die überbrückte Vermögenswerte und native Token umfasst, die einfach auf der Chain „geparkt" sind.TVS ist normalerweise 3-4x höher als TVL.
- UOPS (User Operations Per Second):Eine normalisierte Methode zur Zählung von L2-Aktivitäten, da eine L2-Transaktion mehrere Benutzeraktionen bündeln kann.
3. Die 2026-Bewertung: Daten-Snapshot
Metrik | Solana (L1) | Major L2 Basket | Urteil |
DeFi TVL | $9,228 Mrd. | ~$9,05 Mrd. | Unentschieden. Aktives DeFi-Kapital ist vergleichbar, wenn die Top-L2s aggregiert werden. |
Total Value Secured (TVS) | N/A | $40,50 Mrd. (Alle L2s) | ETH L2 gewinnt. Ethereum bleibt der schwere Anker für gesicherte Vermögenswerte. |
Stablecoin-Angebot | $14,068 Mrd. | ~$10,12 Mrd. | Solana gewinnt. Dollar-Liquidität bevorzugt Solanas Geschwindigkeit. |
On-Chain Gebühren (24h) | $1,03 Mio. | ~$182.000 | Solana gewinnt. Höhere Monetarisierung von Blockspace. |
Chain-Umsatz (24h) | $98.000 | ~$172.000 | Gemischt. Retentionsmodelle unterscheiden sich je nach Sequencer-Ökonomie. |
4. Tiefgehende Analyse: Was die Zahlen bedeuten
4.1 Kapitaleffizienz: TVL vs. TVS
4.2 Die Monetarisierungslücke
- Warum?Ethereum L2s befinden sich in einem „Wettlauf nach unten" mit Blob-Space und senken drastisch die Kosten, um zu konkurrieren.
- Implikation:Solana monetarisiert seine Aktivität besser als einzelne L2s, die Transaktionen subventionieren, um Marktanteile zu gewinnen.
4.3 Stablecoins: Der Liquiditätsgraben
5. Risiken und Vorbehalte (DYOR)
- Metrische Diskrepanz:Vergleichen Sie niemals Solanas „Transaktionen" direkt mit L2 „UOPS". Sie sind unterschiedliche Einheiten. UOPS misstAbsicht, während TransaktionenAusführungmessen.
- Aggregations-Bias:Der Vergleich einer Chain (Solana) mit einem „Korb" von 5+ Chains verbirgt die Tatsache, dass einzelne L2s (wie Base oder Arbitrum) kleiner sind als Solana einzeln.
- Snapshot-Volatilität:Diese Zahlen stammen vom 15.01.2026. Krypto-Flüsse sind hochgradig reflexiv und können sich wöchentlich ändern.
6. FAQ: Die Landschaft 2026 verstehen
Datenquellen & Referenzen:
- Solana-Netzwerkmetriken: DefiLlama
- Layer 2 TVL & Risikoanalyse: L2BEAT TVS
- On-Chain-Aktivität & TPS: L2BEAT Activity
- Stablecoin-Marktkapitalisierung: DefiLlama Stablecoins
Haftungsausschluss:
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