ফিলিপাইন যখন নতুন বছরে প্রবেश করছে, তখন এটি দুটি ভারী কিন্তু অবিচ্ছেদ্য খাতা বহন করছে: একটি অর্থনৈতিক এবং একটি রাজনৈতিক। উভয়ই গত ১২ মাস ধরে কষ্টসাধ্যভাবে লেখা হয়েছে, লাইন বাই লাইন, সিদ্ধান্তের পর সিদ্ধান্ত — কখনো শৃঙ্খলার সাথে, প্রায়ই দ্বিধার সাথে, এবং মাঝেমধ্যে ব্যয়বহুল দ্বন্দ্বের সাথে। বিনিয়োগকারী, নাগরিক এবং নীতিনির্ধারকদের জন্য, প্রশ্নটি এখন আর নেই যে দেশটির গতিশীলতা আছে কিনা কারণ এটি আছে। আরও জরুরি প্রশ্ন হলো এর সুসংগততা আছে কিনা।

২০২৫ সাল একটি পতনের বছর ছিল না, কিন্তু এটি অনেকে যে ব্রেকআউট বছরের আশা করেছিল তাও ছিল না। অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি আঞ্চলিক মানদণ্ড অনুযায়ী সম্মানজনক ছিল, তবুও দেশের পূর্ণ সম্ভাবনার নিচে ছিল। 

মুদ্রাস্ফীতি, যদিও মহামারী-পরবর্তী এবং পণ্য-ধাক্কার শিখর থেকে হ্রাস পেয়েছিল, পরিবারের ব্যালেন্স শিটে দাগ ফেলেছে। সুদের হার দীর্ঘ সময় উচ্চ ছিল যা ঋণের আগ্রহ শীতল করতে এবং উচ্চ-লিভারেজড কর্পোরেট কাঠামো পরীক্ষা করার জন্য যথেষ্ট ছিল। পেসো স্থিতিশীলতার মুহূর্ত পেয়েছিল, কিন্তু কখনোই বৈশ্বিক ডলারের শক্তি এবং ক্রমাগত বাণিজ্য ব্যবধানের মাধ্যাকর্ষণ টান থেকে সম্পূর্ণরূপে বেরিয়ে আসতে পারেনি।

তবুও, স্থিতিস্থাপকতা সুস্পষ্ট ছিল। ভোগ — দীর্ঘদিন ধরে ফিলিপাইন অর্থনীতির সবচেয়ে নির্ভরযোগ্য ইঞ্জিন — মেরে ফেলা কঠিন প্রমাণিত হয়েছিল, এমনকি খাদ্যের দাম চাপ দিয়েছিল এবং ঋণের খরচ বেড়েছিল। রেমিট্যান্স একটি নিরব স্থিতিশীলক হিসাবে কাজ করতে থাকে, বাহ্যিক ধাক্কা শোষণ করে এবং অভ্যন্তরীণ চাহিদা সমর্থন করে। অবকাঠামো ব্যয়, যদিও অসমভাবে কার্যকর করা হয়েছিল, দীর্ঘমেয়াদী প্রবৃদ্ধির বর্ণনা অক্ষুণ্ণ রেখেছিল, বাজারগুলিকে মনে করিয়ে দিয়েছিল যে কংক্রিট, ইস্পাত এবং লজিস্টিক্স এখনও ১১০ মিলিয়নেরও বেশি মানুষের দেশে গুরুত্বপূর্ণ।

তবুও শিরোনাম সংখ্যার নিচে একটি আরও অস্বস্তিকর সত্য রয়েছে: প্রবৃদ্ধি ক্রমবর্ধমানভাবে ত্বরান্বিত হওয়ার পরিবর্তে রক্ষিত অনুভূত হয়েছিল। বছরের অনেকটা সময় পরিচালনা করতে ব্যয় হয়েছিল বরং সিদ্ধান্তমূলকভাবে সেই ঝুঁকিগুলিকে নিরপেক্ষ করার পরিবর্তে যা ইতিমধ্যে দৃশ্যমান ছিল: সরবরাহ-পক্ষের মুদ্রাস্ফীতি, শাসন সংক্রান্ত উদ্বেগ এবং নিয়ন্ত্রক অনিশ্চয়তা, কয়েকটি নাম উল্লেখ করতে। অর্থনৈতিক নীতি প্রায়শই সঠিক শোনালেও সতর্কতার সাথে এগিয়েছিল। বাজার শুনেছিল, কিন্তু অপেক্ষা করেছিল।

রাজনৈতিকভাবে, বছরটি একটি অস্বস্তিকর শান্ততা দ্বারা সংজ্ঞায়িত হয়েছিল। প্রশাসন স্থিতিশীলতা, ধারাবাহিকতা এবং বাস্তববাদ প্রক্ষেপণ করেছিল — যে গুণাবলী বিনিয়োগকারীরা সাধারণত স্বাগত জানায়। কিন্তু জরুরিত্ব ছাড়া স্থিতিশীলতার নিজস্ব খরচ আছে। শাসন সংস্কার কার্যকর হওয়ার চেয়ে বক্তৃতায় এগিয়েছিল। দুর্নীতিবিরোধী অভিযান তরঙ্গে উঠেছে — কখনো জোরালো, কখনো নির্বাচনী, প্রায়ই প্রতিক্রিয়াশীল। ফলাফল ছিল একটি রাজনৈতিক পরিবেশ যা বিশৃঙ্খলা এড়িয়েছিল, কিন্তু দৃঢ়তায় ঘাটতি ছিল।

এই অস্পষ্টতা গুরুত্বপূর্ণ ছিল। পুঁজি শুধুমাত্র একটি নির্দিষ্ট পর্যন্ত ধৈর্যশীল। বিদেশী বিনিয়োগকারীরা, ইতিমধ্যে বৈশ্বিক কঠোর চক্রের মধ্যে উদীয়মান বাজার সম্পর্কে চঞ্চল, স্পষ্ট সংকেত খুঁজছিল: দ্রুততর নিয়ন্ত্রক সিদ্ধান্ত, শক্তিশালী প্রাতিষ্ঠানিক জবাবদিহিতা, এবং রাজনৈতিক ক্ষমতা এবং অর্থনৈতিক সুবিধার মধ্যে লাইন ঝাপসা করে এমন উত্তরাধিকার অনুশীলন থেকে একটি তীক্ষ্ণ বিরতি। খুব প্রায়ই, সেই সংকেতগুলি দেরিতে বা মোটেও আসেনি।

গত বছর শেষ পর্যন্ত যা প্রকাশ করেছে তা হলো ফিলিপাইনের গল্প আর কাঁচা সম্ভাবনা সম্পর্কে নয়। সেই বিতর্ক কয়েক দশক ধরে নিষ্পত্তি হয়েছে। এখন এটি বাস্তবায়ন ঝুঁকি সম্পর্কে। বিনিয়োগকারীরা জিজ্ঞাসা করছে না যে দেশটি আবার ৬% বা ৭% বৃদ্ধি পেতে পারে কিনা। তারা জিজ্ঞাসা করছে যে সেই প্রবৃদ্ধি পরিচালনা করা প্রতিষ্ঠানগুলি এটিকে টেকসই, অন্তর্ভুক্তিমূলক এবং বিশ্বাসযোগ্য করার জন্য যথেষ্ট শক্তিশালী কিনা।

নতুন বছর খোলার সাথে সাথে, অর্থনৈতিক দৃষ্টিভঙ্গি স্বস্তি এবং চ্যালেঞ্জ উভয়ই প্রদান করে। মুদ্রাস্ফীতি কমছে, কেন্দ্রীয় ব্যাংককে কৌশল করার জায়গা দিচ্ছে। হার কমানো, একসময় অনুমানিক ছিল, এখন যুক্তিসঙ্গত। এটি ঋণ পুনরুজ্জীবিত করতে, বিনিয়োগ অনুভূতি বৃদ্ধি করতে এবং অতিমাত্রায় বর্ধিত ব্যালেন্স শিটগুলিতে শ্বাসের জায়গা দিতে পারে — পরিবার থেকে সমষ্টি পর্যন্ত। কিন্তু সহজ অর্থ শুধুমাত্র বিদ্যমান কাঠামো বিবর্ধন করবে। যদি পুঁজি উৎপাদনশীল বিনিয়োগে প্রবাহিত হয়, তবে পরিশোধ যথেষ্ট হতে পারে। যদি এটি কেবলমাত্র সম্পদের দাম পুনরায় স্ফীত করে বা অদক্ষতা আড়াল করে, তবে সুযোগটি নষ্ট হবে।

রাজস্ব নীতি রাস্তায় একটি অনুরূপ কাঁটাচামচের মুখোমুখি। ঋণের মাত্রা পরিচালনাযোগ্য রয়েছে, কিন্তু আর তুচ্ছ নয়। এখন ব্যয় করা প্রতিটি পেসো ন্যায্যতার উচ্চতর বোঝা বহন করে। অবকাঠামোকে অবশ্যই রিটার্ন সরবরাহ করতে হবে, শুধুমাত্র ফিতা-কাটিং নয়। সামাজিক ব্যয় পরিমাপযোগ্য ফলাফলে অনুবাদ করতে হবে, স্থায়ী নির্ভরতা নয়। জনতাবাদী ভুল গণনার মার্জিন সংকীর্ণ হয়েছে।

রাজনৈতিকভাবে, আগামী বছর পরীক্ষা করবে যে স্থিতিশীলতা সংস্কারে বিকশিত হতে পারে কিনা। মধ্যবর্তী গতিশীলতা ইতিমধ্যে প্রণোদনা গঠন করছে। ইতিহাস পরামর্শ দেয় যে এই সময় কঠিন সিদ্ধান্তগুলি স্থগিত করা হয়, আপস বৃদ্ধি পায় এবং জবাবদিহিতা পাতলা হয়। কিন্তু ইতিহাস নিয়তি নয়। শাসনে একটি বিশ্বাসযোগ্য চাপ — সরকারি-বেসরকারি অংশীদারিত্বে প্রকৃত স্বচ্ছতা, বাজার নিয়মের সামঞ্জস্যপূর্ণ প্রয়োগ এবং অপব্যবহারের দৃশ্যমান পরিণতি — মৌলিকভাবে বিনিয়োগকারীর ধারণা পুনরায় সেট করতে পারে।

ফিলিপাইন আজ একটি পরিচিত মোড়ে বসে আছে, কিন্তু অতীতের চক্রের তুলনায় ত্রুটির জন্য কম জায়গা রয়েছে। জনতাত্ত্বিক অনুকূল রয়েছে, ভোক্তা ভিত্তি বড়, এবং কৌশলগত ভূগোল এখনও একটি খণ্ডিত বৈশ্বিক অর্থনীতিতে গুরুত্বপূর্ণ। এগুলি এমন শক্তি যা অনেক দেশ ঈর্ষা করে। তবুও তারা আর বাজার থেকে ধৈর্য বা নাগরিকদের কাছ থেকে ক্ষমা নিশ্চিত করে না।

গত বছর একটি অনুস্মারক ছিল যে স্থিতিস্থাপকতা অগ্রগতির সমান নয়। আগামী বছর নির্ধারণ করবে যে দেশটি কেবল ধাক্কা শোষণ করে — অথবা অবশেষে স্থিতিশীলতাকে টেকসই, উচ্চ-মানের প্রবৃদ্ধিতে রূপান্তরিত করে। ফিলিপাইনের জন্য, পছন্দটি স্পষ্ট, এমনকি যদি পথটি না হয়: সিদ্ধান্তমূলকভাবে সংস্কার করুন এবং একটি পুনর্মূল্যায়ন অর্জন করুন, অথবা সতর্কভাবে প্রবাহিত হন এবং স্থিতিস্থাপকতার পোশাক পরা মধ্যমতা গ্রহণ করুন।

সংখ্যা কী বলে

যখন আমরা একটি নতুন বছরে পা রাখি, দেশটি একটি অর্থনৈতিক খাতা বহন করে অনেক বড় — এবং আরও জটিল — সহজ প্রবৃদ্ধির পরিসংখ্যান যা একসময় এর বর্ণনা সংজ্ঞায়িত করেছিল। বিনিয়োগকারী, নীতিনির্ধারক এবং বৈশ্বিক অংশীদাররা একই প্রশ্ন জিজ্ঞাসা করছে: অর্থনীতি কি চক্রাকার স্থিতিস্থাপকতা অতিক্রম করতে এবং রূপান্তরমূলক সম্প্রসারণ গ্রহণ করতে প্রস্তুত? আজকের উত্তর, ভ্যান্টেজ পয়েন্ট দ্বারা সংগৃহীত, আন্তর্জাতিক প্রতিষ্ঠান এবং স্থানীয় কর্তৃপক্ষের তাজা তথ্যে, একটি যোগ্য "হ্যাঁ" — তবে সতর্কতার সাথে যা চলে যাচ্ছে না।

প্রবৃদ্ধি এখনও শক্তিশালী, তবে মন্থর

অর্থনৈতিকভাবে, ফিলিপাইন দক্ষিণ-পূর্ব এশিয়ার দ্রুততম ক্রমবর্ধমান বাজারগুলির মধ্যে একটি রয়ে গেছে, তবুও প্রবৃদ্ধি উৎসাহপূর্ণ মহামারী-পরবর্তী রিবাউন্ড থেকে হ্রাস পাচ্ছে। বাস্তব মোট দেশীয় পণ্য (GDP) ২০২৫-এর দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে বছরে-বছরে ৫.৫% সম্প্রসারিত হয়েছে, অনেক আঞ্চলিক সমকক্ষকে ছাড়িয়ে গেছে। তবুও, বছর অগ্রসর হওয়ার সাথে সাথে, গতি নরম হয়েছে। একাধিক পূর্বাভাস — আঞ্চলিক সংস্থা থেকে স্থানীয় কর্তৃপক্ষ এবং বেসরকারি অর্থনীতিবিদ — এখন পূর্ণ-বছরের GDP প্রবৃদ্ধি ৫.২-৫.৩%-এর কাছাকাছি স্থাপন করে। 

আন্তর্জাতিক মুদ্রা তহবিল (IMF) এবং বিশ্বব্যাংক অনুরূপ ছবি আঁকে: প্রবৃদ্ধি ৫%-এর উপরে থাকে এবং বিশ্বব্যাপী প্রতিযোগিতামূলক, তবে পূর্ববর্তী লক্ষ্য এবং মহামারী-পূর্ব পথের নিচে। উল্লেখযোগ্যভাবে, অর্থ বিভাগ (DOF) নিজেই স্বীকার করেছে যে ২০২৫-এর প্রবৃদ্ধি ৪.৭-৪.৮%-এর কাছাকাছি স্থির হতে পারে, সরকারী ৫.৫-৬.৫% লক্ষ্যের অনেক নিচে। 

এদিকে, মোট জাতীয় পণ্য (GNP) — যা বিদেশ থেকে নিট আয় অন্তর্ভুক্ত করে — পরম পরিপ্রেক্ষিতে ঐতিহাসিক উচ্চতায় উঠেছে, ২০২৫-এর তৃতীয় ত্রৈমাসিকে ₱৬.৬৮ ট্রিলিয়নের বেশি স্পর্শ করেছে। এটি পরামর্শ দেয় যে বিদেশে ফিলিপিনোদের দ্বারা অর্জিত আয় এবং বিদেশী বিনিয়োগ থেকে রিটার্ন কাঠামোগত শক্তি রয়ে গেছে।

সৌম্য মুদ্রাস্ফীতি, একটি দ্বি-ধারী তরবারি?

মুদ্রাস্ফীতি একটি সূক্ষ্ম বিজয় উপস্থাপন করে। ভোক্তা মূল্য মুদ্রাস্ফীতি ২০২৫-এর শেষের দিকে প্রায় ১.৫%-এ নেমে এসেছে, কেন্দ্রীয় ব্যাংকের ২-৪% লক্ষ্য পরিসরের নিচে স্বাচ্ছন্দ্যে। এই সৌম্য মূল্য পরিবেশ ব্যাংকো সেন্ট্রাল এনজি পিলিপিনাস (BSP)-কে নীতি হার বারবার কমানোর নমনীয়তা দিয়েছে ঋণ এবং বিনিয়োগ উৎসাহিত করার জন্য — মহামারী যুগের কঠোর আর্থিক অবস্থান থেকে একটি উল্লেখযোগ্য পরিবর্তন। 

কিন্তু কম মুদ্রাস্ফীতি বিনিয়োগ এবং বাহ্যিক খাতে দুর্বল চাহিদাও প্রতিফলিত করে, শুধুমাত্র মূল্য স্থিতিশীলতা নয়। এটি ফিলিপাইনের নীতিনির্ধারকদের মুখোমুখি হওয়া সুনির্দিষ্ট চ্যালেঞ্জ: মূল্যস্ফীতিমূলক আত্মতুষ্টি এড়ান, যখন ভোগ ব্যয়ের বাইরে গভীর বেসরকারি খাতের বিনিয়োগ লালন করুন।

সংখ্যা গঠনকারী রাজনৈতিক পরিবর্তনশীল

সামষ্টিক অর্থনৈতিক সূচক একাই পুরো গল্প বলে না। বিনিয়োগকারীরা ক্রমবর্ধমানভাবে রাজনৈতিক অন্তঃস্রোত সম্পর্কে সংবেদনশীল যা প্রবৃদ্ধির পথকে পুনর্নির্মাণ করতে পারে।

ট্রান্সপারেন্সি ইন্টারন্যাশনালের কোরাপশন পার্সেপশন ইনডেক্সের মতো আন্তর্জাতিক বেঞ্চমার্ক ফিলিপাইনকে একটি চ্যালেঞ্জিং আলোতে স্থাপন করতে থাকে, ১০০-এর মধ্যে ৩৩ স্কোর এবং ১৮০টি দেশের মধ্যে প্রায় ১১৪তম র্যাঙ্ক সহ। যদিও এটি পূর্ববর্তী বছরের তুলনায় সামান্য উন্নতি প্রতিনিধিত্ব করে, এটি আঞ্চলিক এবং বৈশ্বিক গড়ের নিচে রয়ে গেছে, ক্রমাগত শাসন ব্যবধান পরামর্শ দিয়ে।

অভ্যন্তরীণভাবে, এই ধারণাগুলি দৃশ্যমান রাজনৈতিক অস্থিরতায় অনুবাদ হয়েছে। ২০২৫ সালে, বন্যা নিয়ন্ত্রণ এবং অবকাঠামো তহবিল জড়িত একটি বিস্তৃত দুর্নীতি কেলেঙ্কারির প্রতিক্রিয়ায় দেশব্যাপী গণ বিক্ষোভ বিস্ফোরিত হয়েছিল — বছরগুলিতে সবচেয়ে বড় নাগরিক সংগঠনগুলির মধ্যে একটি। পরবর্তী ফৌজদারি অভিযোগ উচ্চ-স্তরের আইন প্রণেতাসহ ডজন ডজন রাজনৈতিক এবং ব্যবসায়িক ব্যক্তিত্বকে জড়িত করেছে, সমস্যার গভীরতা এবং জবাবদিহিতা অনুসরণ করার রাজনৈতিক ইচ্ছা উভয়কেই আন্ডারস্কোর করে, তবে অসমভাবে।

একই সময়ে, ফিলিপাইন অবজার্ভেটরি অন ডেমোক্রেসি থেকে সাম্প্রতিক জরিপ দুর্নীতি, বিভ্রান্তি এবং নাগরিক বিচ্ছিন্নতা নিয়ে ক্রমবর্ধমান জনসাধারণের উদ্বেগ নির্দেশ করে — সংকেত যে গণতান্ত্রিক বৈধতা কর নীতি বা শুল্ক হারের মতো একটি পরিণতিপূর্ণ অর্থনৈতিক পরিবর্তনশীল হতে পারে। 

বৈশ্বিক প্রেক্ষাপট: বাহ্যিক ঝুঁকি এবং প্রতিযোগিতামূলক বাস্তবতা

বাহ্যিকভাবে, জাতীয় অর্থনীতি তার সীমানার বাইরে প্রবণতার জন্য ঝুঁকিপূর্ণ। রপ্তানি বৈচিত্র্যকরণের প্রচেষ্টা মার্কিন বাণিজ্য নীতি এবং বৈশ্বিক শুল্ক ব্যবস্থা থেকে বাধার মুখোমুখি হয় যা, বিশ্লেষকরা বলেন, ২০২৬ সালে রপ্তানি প্রতিযোগিতা এবং বিনিয়োগ প্রবাহ হ্রাস করতে পারে। 

দক্ষিণ-পূর্ব এশীয় জাতিগুলির সমিতি (ASEAN)-এ তার সমবয়সীদের সাথে তুলনা করে, ফিলিপাইন একটি মধ্য-স্তরের প্রতিযোগিতামূলক ব্যান্ডে বসে — কিছু প্রতিবেশীকে পরাজিত করে, তবে এখনও ইন্দোনেশিয়া এবং ভিয়েতনামের মতো যৌগিক প্রভাব পরিমাপে পিছিয়ে রয়েছে যা অর্থনৈতিক শক্তি, কূটনীতি এবং প্রযুক্তিগত ক্ষমতা ওজন করে। 

সামনে তাকিয়ে: টেকসই প্রবৃদ্ধির পথ

তাহলে এটি আগামী বছর দেশটিকে কোথায় রেখেছে?

অর্থনৈতিক সামনের দিকে, ফিলিপাইনের মৌলিক বিষয় রয়েছে — জনতাত্ত্বিক লভ্যাংশ, শক্তিশালী রেমিট্যান্স, স্থিতিস্থাপক ভোগ — প্রবৃদ্ধি বজায় রাখার জন্য। কিন্তু এই সুবিধাগুলিকে উচ্চতর, টেকসই বিনিয়োগ এবং উৎপাদনশীলতা লাভে রূপান্তর করতে তীক্ষ্ণ নীতি বাস্তবায়ন, গভীর কাঠামোগত সংস্কার এবং দীর্ঘ-দিগন্ত বিনিয়োগকারীদের জন্য আরও আকর্ষণীয় শর্ত প্রয়োজন।

রাজনৈতিক সামনের দিকে, শাসন এবং দুর্নীতির চারপাশে উদ্ভাসিত নাটক একটি টিপিং পয়েন্ট হতে পারে। পরিষ্কার, স্বচ্ছ প্রতিষ্ঠানগুলি শুধুমাত্র নৈতিক আদেশ নয় — তারা অর্থনৈতিক গুণক যা বিনিয়োগকারীর আত্মবিশ্বাস আনলক করে, ঝুঁকি প্রিমিয়া হ্রাস করে এবং কর ভিত্তি প্রসারিত করে।

ফিলিপাইনের প্রবৃদ্ধির গল্প শেষ থেকে অনেক দূরে; এটি কেবল একটি নতুন অধ্যায়ে প্রবেश করেছে — যেখানে নীতি সামঞ্জস্য, শুধুমাত্র শিরোনাম পরিসংখ্যান নয়, বৈশ্বিক অর্থনৈতিক মঞ্চে দেশের স্থান নির্ধারণ করবে। যদি পরবর্তী বছর পছন্দ সম্পর্কে হয়, তবে সবচেয়ে পরিণতিপূর্ণটি হলো: ফিলিপাইন কি বিশ্বাসযোগ্য শাসনের সাথে তার প্রবৃদ্ধির ভিত্তি শক্তিশালী করবে, নাকি রাজনৈতিক অস্পষ্টতা তার অর্থনৈতিক প্রতিশ্রুতি ক্ষুণ্ন করবে?

কো ভাদিস, ফিলিপাইন? বাজার দেখছে, এবং ক্রমবর্ধমানভাবে তার নিজস্ব নাগরিক। – Rappler.com

আরও ভ্যান্টেজ পয়েন্ট নিবন্ধের জন্য এখানে ক্লিক করুন।