২০২৬ সালের মধ্যে অধিকাংশ ক্রিপ্টো ট্রেজারি ফার্ম বিলুপ্তির মুখোমুখি: নির্বাহীরা

• দুর্বল মূল্যায়ন এবং বাজার সম্পৃক্ততার কারণে ২০২৬ সালের মধ্যে অনেক ক্রিপ্টো ট্রেজারি ফার্ম ব্যর্থ হতে পারে।
• সক্রিয় ইয়েল্ড বা লিকুইডিটি কৌশল ছাড়া কোম্পানিগুলি মন্দার সময় সবচেয়ে বেশি ঝুঁকিতে থাকে।
• ETF শক্তিশালী প্রতিযোগী হিসেবে গতি পাচ্ছে এবং ট্রেজারিগুলিকে TradFi-এর সাথে তুলনীয় মানের দিকে অগ্রসর হতে উৎসাহিত করছে।

বাজার চাপ তীব্র হওয়া এবং বিনিয়োগকারীরা শক্তিশালী মৌলিক বিষয়ের দাবি করায় ২০২৬ সালের মধ্যে ক্রিপ্টো এবং Bitcoin ট্রেজারি কোম্পানির একটি ক্রমবর্ধমান সংখ্যা অদৃশ্য হয়ে যেতে পারে বলে শিল্প নির্বাহীরা Cointelegraph-কে জানিয়েছেন।

ডিজিটাল অ্যাসেট ট্রেজারি (DAT) ফার্মগুলি, যা ২০২৫ সালের ক্রিপ্টো র‍্যালির সময় জনপ্রিয়তায় বৃদ্ধি পেয়েছিল, এখন দীর্ঘস্থায়ী বাজার মন্দার মধ্যে মূল্যায়ন হ্রাসের সম্মুখীন হচ্ছে। এই কোম্পানিগুলি ঐতিহ্যবাহী বিনিয়োগকারীদের বড় অন-ব্যালেন্স-শীট রিজার্ভ রেখে ক্রিপ্টোকারেন্সিতে পরোক্ষ এক্সপোজার প্রদানের জন্য আবির্ভূত হয়েছিল। যদিও মডেলটি প্রাথমিকভাবে বিলিয়ন ডলার মূলধন আকৃষ্ট করেছিল, তবে এর দুর্বলতাগুলি ক্রমশ স্পষ্ট হয়ে উঠছে।

"আগামী বছরে যাচ্ছি, আমি মনে করি DAT-এর জন্য দৃষ্টিভঙ্গি কিছুটা অন্ধকার দেখাচ্ছে," বলেছেন Altan Tutar, ক্রিপ্টো ইয়েল্ড প্ল্যাটফর্ম MoreMarkets-এর সহ-প্রতিষ্ঠাতা এবং CEO। Tutar-এর মতে, বাজার অতিরিক্ত ভিড়যুক্ত হয়ে পড়েছে এবং মূল্য চাপের মধ্যে থাকায় অনেক ফার্ম তাদের মূল্যায়ন ন্যায্যতা প্রমাণ করতে সংগ্রাম করবে।

"বেশিরভাগ Bitcoin ট্রেজারি কোম্পানি বাকি DAT-এর সাথে অদৃশ্য হয়ে যাবে," তিনি বলেছেন।

Tutar বিশ্বাস করেন যে altcoin-এ কেন্দ্রীভূত ট্রেজারিগুলি প্রথম ব্যর্থ হবে। এই ফার্মগুলি প্রায়ই তাদের ক্রিপ্টো হোল্ডিংয়ের মূল্যের উপরে মার্কেট ক্যাপিটালাইজেশন বজায় রাখতে সংগ্রাম করে, যা mNAV নামে পরিচিত একটি গুরুত্বপূর্ণ মেট্রিক। একবার সেই প্রিমিয়াম ক্ষয় হয়ে গেলে, বিনিয়োগকারীর আস্থা সাধারণত অনুসরণ করে।

"আমি সন্দেহ করি যে Ethereum, Solana এবং XRP-এর মতো বড় অ্যাসেটের জন্য ফ্ল্যাগশিপ DAT-গুলিও খুব দ্রুত সেই পথ অনুসরণ করবে," Tutar যোগ করেছেন।

তবে, তিনি উল্লেখ করেছেন যে সমস্ত ট্রেজারি ফার্ম ধ্বংসপ্রাপ্ত নয়। প্যাসিভ সংগ্রহের চেয়ে বেশি অফার করা কোম্পানিগুলি, যেমন স্ট্রাকচার্ড ইয়েল্ড প্রোডাক্ট বা রাজস্ব-উৎপাদনকারী কৌশল, টিকে থাকার আরও ভাল সুযোগ রয়েছে।

টিকে থাকার জন্য ইয়েল্ড কৌশল মূল চাবিকাঠি

Ryan Chow, Bitcoin প্ল্যাটফর্ম Solv Protocol-এর সহ-প্রতিষ্ঠাতা, সেক্টরের দ্রুত বৃদ্ধি তুলে ধরে উল্লেখ করেছেন যে Bitcoin ধারণকারী কোম্পানির সংখ্যা ২০২৫ সালের শুরুতে প্রায় ৭০ থেকে মধ্য বছরে ১৩০-এর বেশি বৃদ্ধি পেয়েছে।

"একটি Bitcoin ট্রেজারি অসীম ডলার বৃদ্ধির জন্য এক-স্টপ সমাধান নয়," Chow বলেছেন, যোগ করেছেন যে অনেক ফার্ম পরবর্তী বাজার মন্দা থেকে বেঁচে থাকতে পারবে না।

Chow-এর মতে, ২০২৫ সালে ভাল পারফরম্যান্সকারী খেলোয়াড়রা হলো যারা টেকসই রিটার্ন উৎপাদনের জন্য অন-চেইন ইন্সট্রুমেন্ট ব্যবহার করেছে বা ড্রডাউন অবস্থায় লিকুইডিটি অ্যাক্সেসের জন্য Bitcoin কে জামানত হিসেবে ব্যবহার করেছে। অন্যদিকে, দুর্বল খেলোয়াড়রা অ্যাসেট সংগ্রহকে একটি ব্র্যান্ডিং কার্যকলাপ হিসেবে বিবেচনা করেছে যার একটি দক্ষ ট্রেজারি ব্যবস্থার অভাব ছিল, তাদের অপারেটিং খরচ পূরণের জন্য অ্যাসেট লিকুইডেট করতে বাধ্য করেছে।

"মডেলটি স্পেকুলেটিভ থেকে স্ট্রাকচার্ড ফাইন্যান্সিয়াল ম্যানেজমেন্টে বিকশিত হওয়া প্রয়োজন," Chow বলেছেন।

ETF বিনিয়োগকারীদের পছন্দ পুনর্গঠন করছে

Vincent Chok, স্টেবলকয়েন ইস্যুকারী First Digital-এর CEO, বলেছেন যে ক্রিপ্টো এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ডগুলি ক্রমবর্ধমানভাবে ট্রেজারি কোম্পানিগুলি থেকে বিনিয়োগকারীদের দূরে টেনে নিচ্ছে। ETF নিয়ন্ত্রিত এক্সপোজার, স্বচ্ছতা এবং কিছু ক্ষেত্রে ইয়েল্ড অফার করে - সব কম অপারেশনাল ঝুঁকির সাথে।

তিনি জোর দিয়ে বলেছেন যে ট্রেজারি ফার্মগুলির প্রতিযোগিতামূলক হতে, তাদের ঐতিহ্যবাহী ফাইন্যান্স স্ট্যান্ডার্ডের কমপ্লায়েন্স, অডিটেবিলিটি এবং পেশাদার অ্যাসেট ম্যানেজমেন্টের সাথে আরও বেশি মেনে চলতে হবে।

"মডেলটি ইনস্টিটিউশনাল-গ্রেড ফাইন্যান্সিয়াল ইনফ্রাস্ট্রাকচারের সাথে একীভূত হতে হবে," তিনি বলেছেন, একই সাথে ইঙ্গিত করেছেন যে শুধুমাত্র অ্যাসেট সংগ্রহে কেন্দ্রীভূত ফার্মগুলি তাদের অস্তিত্বের ন্যায্যতা প্রমাণ করতে সংগ্রাম করতে পারে।

ক্রিপ্টো বাজার পরিপক্ক হওয়ার সাথে সাথে, নির্বাহীরা একমত যে ট্রেজারি কোম্পানিগুলিকে দ্রুত খাপ খাইয়ে নিতে হবে বা পরবর্তী চক্রের শিকার হওয়ার ঝুঁকি নিতে হবে।

আজকের হাইলাইট করা ক্রিপ্টো নিউজ

BTC মূল্য বছরের শেষে ঝাঁপ দেয়, ২০২৬ সম্ভবত এটির উপর নির্মাণ করবে