ম্যানিলা, ফিলিপাইন্স – বিদ্যুৎ উৎপাদন প্রতিষ্ঠান ফার্স্ট জেন কর্পোরেশন মঙ্গলবার, ১৪ এপ্রিল নিশ্চিত করেছে যে বিলিয়নিয়ার রিকি রাজনের সাথে তার প্রাকৃতিক গ্যাস চুক্তিতে একটি তথাকথিত "পয়জন পিল" রয়েছে যা এর সিইও ফেদেরিকো "পিকি" লোপেজকে অপসারণ থেকে রক্ষা করে এবং রাজনকে ছাড়ে ফার্স্ট জেন কিনে নেওয়ার সুযোগ দেয়।

"পয়জন পিল" প্রথম প্রকাশিত হয়েছিল পিকির কাজিনদের দ্বারা জারি করা একটি সংবাদ বিবৃতিতে, যার মধ্যে সাবেক এবিএস-সিবিএন সিইও ইউজেনিও "গ্যাবি" লোপেজ তৃতীয় অন্তর্ভুক্ত ছিলেন, সোমবার, ১৩ এপ্রিল।

"এটি সমস্ত ফার্স্ট জেন শেয়ারহোল্ডারদের ব্যয়ে স্ব-লেনদেন এবং পিকি ও তার সহযোগীদের একচেটিয়া সুবিধার জন্য," লোপেজ সংখ্যাগরিষ্ঠ নামে পরিচিত গ্রুপটি বলেছে।

তার প্রকাশনায়, ফার্স্ট জেন, যা এখনও পিকির নেতৃত্বে রয়েছে, নিশ্চিত করেছে যে "নির্দিষ্ট চুক্তি [রাজনের প্রাইম ইনফ্রাস্ট্রাকচার ক্যাপিটাল ইনকর্পোরেটেডের সাথে] পরিবর্তন ব্যবস্থাপনা নিয়ন্ত্রণ বিধান অন্তর্ভুক্ত করে।"

কোম্পানি জানিয়েছে যে এই বিধানগুলি সক্রিয় হবে যদি ফার্স্ট জেনে ব্যবস্থাপনা নিয়ন্ত্রণে পরিবর্তন ঘটে "ওয়াওয়া এবং পাকিল প্রকল্পের নির্মাণ সময়কালে এবং তাদের বাণিজ্যিক পরিচালনার তারিখের প্রথম বার্ষিকী পর্যন্ত।"

ওয়াওয়া এবং পাকিল প্রকল্পগুলি রাজনের প্রাইম ইনফ্রা এবং ফার্স্ট জেনের পাম্পড স্টোরেজ জলবিদ্যুৎ উন্নয়ন, যা বর্তমানে কালাবারজোনে নির্মাণাধীন রয়েছে।

যদি পিকি এবং তার মনোনীত ব্যক্তিদের ফার্স্ট জেন থেকে অপসারণ করা হয়, তাহলে রাজনের প্রাইম ইনফ্রা "ফার্স্ট জেনকে ছাড়ে প্রাইম ইনফ্রায় তার প্রাইম হাইড্রোপাওয়ার এনার্জি ইনকর্পোরেটেড (পিএইচইআই) শেয়ার বিক্রি করানোর অধিকার পাবে," ফার্স্ট জেন নিশ্চিত করেছে।

"ছাড়টি জলবিদ্যুৎ প্রকল্পের ক্রয় মূল্যের ২৫%, যা প্রায় ১৫.৫ বিলিয়ন পেসোর সমতুল্য। অতিরিক্তভাবে, যদি প্রাইম ইনফ্রা এই অধিকার প্রয়োগ করে, তাহলে এটি ফার্স্ট জেনকে গ্যাস প্ল্যান্টে তার অবশিষ্ট শেয়ারগুলি একই ২৫% ছাড়ে প্রাইম ইনফ্রায় বিক্রি করাতে পারে, যা প্রায় ১৮ বিলিয়ন পেসোর সমতুল্য," ফার্স্ট জেন যোগ করেছে।

কোম্পানি জানিয়েছে যে এই "চুক্তিভিত্তিক ব্যবস্থাগুলি প্রাইম ইনফ্রা দ্বারা অনুরোধ করা হয়েছিল এবং প্রাইম ইনফ্রার" পিকি লোপেজ এবং তার ব্যবস্থাপনা দলের প্রতি যে বিশ্বাস ও আস্থা রয়েছে তা প্রতিফলিত করে।

লোপেজ সংখ্যাগরিষ্ঠ গ্রুপ জানিয়েছে যে এই ব্যবস্থা — "সাধারণত শত্রুতাপূর্ণ অধিগ্রহণ ঠেকাতে ব্যবহৃত হয়" — "সংখ্যাগরিষ্ঠ এবং সাধারণভাবে শেয়ারহোল্ডারদের কাছ থেকে গোপন রাখা হয়েছিল, কারণ এটি কখনও স্টক এক্সচেঞ্জে প্রকাশ করা হয়নি।"

"আমরা যা জানি তা হল যদি পিকি এবং বর্তমান ফার্স্ট জেন ব্যবস্থাপনাকে অপসারণ করা হয়, প্রাইম ইনফ্রা প্রাইমের জলবিদ্যুৎ ব্যবসায় ফার্স্ট জেনের ৩৩% ইক্যুইটি ২৫% ছাড়ে কেনার বিকল্প পাবে, বা ৬২ বিলিয়ন পেসোর বিনিয়োগ থেকে ১৬ বিলিয়ন পেসোরও বেশি ছাড়," লোপেজ সংখ্যাগরিষ্ঠ বলেছে।

ফার্স্ট জেন প্রাথমিকভাবে প্রাইমের জলবিদ্যুৎ ব্যবসার ৪০% ৭৫ বিলিয়ন পেসোতে অধিগ্রহণ করেছিল, কিন্তু অল্প সময়ের পরে তার অংশীদারিত্ব ৩৩%-এ হ্রাস করেছিল, যার মূল্য ৬২ বিলিয়ন পেসোর কিছুটা বেশি, গ্রুপটি জানিয়েছে।

ভ্যান্টেজ পয়েন্টের পর্যবেক্ষণ

র‍্যাপলার ব্যবসা বিশ্লেষক ভাল ভিলানুয়েভা এই ধারাটিকে লোপেজ পরিবার বিবাদে "নির্ধারক ত্রুটি রেখা" হিসেবে বর্ণনা করেছেন। "এটি একটি প্রধান তালিকাভুক্ত কোম্পানির শাসন কাঠামো তার নিজস্ব চুক্তি কাঠামোর দ্বারা কাঠামোগতভাবে সীমাবদ্ধ হয়েছে কিনা সে বিষয়ে তীক্ষ্ণ প্রশ্ন উত্থাপন করে।"

এই বিষয়ে ভিলানুয়েভার মতামত এখানে:

"বিষয়টি কেবলমাত্র নিয়ন্ত্রণ পরিবর্তন ধারার অস্তিত্ব নয়, বরং এর অর্থনৈতিক শক্তি। বিধানটি নেতৃত্ব ধারাবাহিকতাকে সরাসরি সম্পদের মূল্যের সাথে সংযুক্ত করে: ব্যবস্থাপনায় যোগ্য পরিবর্তন প্রাইম ইনফ্রাস্ট্রাকচারকে জলবিদ্যুৎ উদ্যোগে ফার্স্ট জেনের অংশীদারিত্ব ২৫% ছাড়ে অধিগ্রহণ করার অনুমতি দেবে — যা প্রায় ১৫.৫ বিলিয়ন পেসোর সমতুল্য। অতিরিক্ত বিধানগুলি নির্দিষ্ট শর্তে অন্যান্য সম্পদে অনুরূপ শর্ত প্রসারিত করতে পারে।

"এটি যোগসাজশ প্রতিষ্ঠা করে না, এবং এর বাহ্যিক দৃষ্টিতে কোনো নিয়ম লঙ্ঘন করে না। তবে এটি আরও গুরুত্বপূর্ণ প্রশ্ন উত্থাপন করে: লেনদেনের কাঠামোটির বাস্তব প্রভাব — ইচ্ছাকৃত বা অন্যথায় — ফার্স্ট জেনের বর্তমান নেতৃত্ব অপসারণ করা বস্তুগতভাবে আরও কঠিন করে তোলে কিনা।

"একক দৃষ্টিতে দেখলে, এই ধরনের ধারা মানসম্মত। অবকাঠামো বিনিয়োগকারীরা নিয়মিতভাবে ব্যবস্থাপনা স্থিতিশীলতার সাথে যুক্ত সুরক্ষা দাবি করে, বিশেষত মূলধন-নিবিড়, দীর্ঘ-মেয়াদী প্রকল্পগুলিতে যেখানে সম্পাদনের ঝুঁকি সর্বোচ্চ। এইভাবে কাঠামোবদ্ধ, বিধানটি একটি যুক্তিসঙ্গত সুরক্ষা।

"তবে এটি একটি নিরপেক্ষ প্রেক্ষাপট নয়। ধারাটি এমন একটি মুহূর্তে আবির্ভূত হয় যখন লোপেজ পরিবারের একটি দল ইতিমধ্যে বিশ্বাস ও আস্থা হারানোর কথা উল্লেখ করে লোপেজ ইনকর্পোরেটেডের প্রধান হিসাবে ফেদেরিকো "পিকি" লোপেজকে অপসারণের জন্য পদক্ষেপ নিয়েছে — একটি সিদ্ধান্ত যা এখন আদালতের আদেশে স্থগিত রয়েছে। সেই পটভূমিতে, নেতৃত্ব পরিবর্তনে বহু-বিলিয়ন পেসো পরিণতি আরোপ করে এমন একটি বিধান একটি প্রযুক্তিগত সুরক্ষা থাকা বন্ধ করে দেয়। এটি একটি কাঠামোগত সীমাবদ্ধতায় পরিণত হয়।

"শাসন কর্মে একটি পরিমাপযোগ্য আর্থিক ব্যয় সংযুক্ত করার মাধ্যমে, ধারাটি বোর্ডের সিদ্ধান্ত গণনা পরিবর্তন করে। প্রশ্নটি আর ব্যবস্থাপনা প্রতিস্থাপিত হওয়া উচিত কিনা তা নয়, বরং তাৎক্ষণিক মূল্য হ্রাস এই পদক্ষেপকে ন্যায্যতা দেয় কিনা। এই পার্থক্যটি গুরুত্বপূর্ণ। এটি শাসনকে নীতি থেকে বিনিময়ে স্থানান্তরিত করে।

"কার্যত, বিধানটি যাকে মূলধন কাঠামোর মধ্যে জবাবদিহিতার ব্যয় হিসাবে বর্ণনা করা যেতে পারে তা সন্নিবেশিত করে। আনুষ্ঠানিক কর্তৃত্ব অক্ষত থাকে, তবে এর প্রয়োগ অর্থনৈতিক পরিণতি দ্বারা শর্তযুক্ত। এটি নিষেধাজ্ঞা নয় — তবে এটি একটি প্রতিবন্ধক।

"সংখ্যালঘু শেয়ারহোল্ডারদের জন্য, এখানেই ঝুঁকি স্ফটিকীভূত হয়। বিধানটি এমনভাবে এক্সপোজার পুনর্বণ্টন করে যা আয়ে অবিলম্বে দৃশ্যমান নয়। প্রতিপক্ষ সুরক্ষিত। ব্যবস্থাপনা ধারাবাহিকতা শক্তিশালী। তবে অবশিষ্ট ব্যয় — যদি শাসন পদক্ষেপ নেওয়া হয় — শেয়ারহোল্ডারদের দ্বারা বহন করা হয় যারা শর্তাবলী আলোচনা করেনি বা ফলাফল নিয়ন্ত্রণ করে না।"

র‍্যাপলার এক্সক্লুসিভ

লোপেজ কাজিনদের বিবাদ নিয়ে সাবেক র‍্যাপলার ব্যবসা সম্পাদক লালা রিমান্ডোর লেখা গভীর এক্সক্লুসিভ নিবন্ধগুলি এখানে: