معظم شركات خزانة الكريبتو تواجه الانقراض بحلول 2026: مسؤولون تنفيذيون

• قد تفشل العديد من شركات خزينة العملات المشفرة بحلول عام 2026 بسبب ضعف التقييمات وتشبع السوق.
• الشركات التي لا تمتلك استراتيجيات عائد نشطة أو سيولة هي الأكثر عرضة للخطر خلال فترات الانخفاض.
• تكتسب صناديق المؤشرات زخمًا كمنافسين أقوياء وتدفع الخزائن نحو معايير بمستوى مماثل للتمويل التقليدي.

قد يختفي عدد متزايد من شركات خزينة العملات المشفرة وبيتكوين بحلول عام 2026 مع تكثف ضغوط السوق ومطالبة المستثمرين بأساسيات أقوى، حسبما أخبر مسؤولون تنفيذيون في الصناعة موقع Cointelegraph.

تواجه شركات خزينة الأصول الرقمية (DAT)، التي ارتفعت شعبيتها خلال صعود العملات المشفرة في عام 2025، الآن تقييمات متراجعة وسط انكماش طويل في السوق. ظهرت هذه الشركات لتقدم للمستثمرين التقليديين انكشافًا غير مباشر للعملات المشفرة من خلال الاحتفاظ باحتياطيات كبيرة ضمن الميزانية العمومية. وبينما جذب النموذج في البداية مليارات من رأس المال، أصبحت نقاط ضعفه أكثر وضوحًا بشكل متزايد.

قال ألتان توتار، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي لمنصة العائد المشفر MoreMarkets: "في العام المقبل، أعتقد أن التوقعات لشركات DAT تبدو قاتمة بعض الشيء". وفقًا لتوتار، أصبح السوق مكتظًا بشكل مفرط، وستكافح العديد من الشركات لتبرير تقييماتها بينما تظل الأسعار تحت الضغط.

وقال: "ستختفي معظم شركات خزينة بيتكوين مع بقية شركات DAT".

يعتقد توتار أن الخزائن التي تركز على العلملات البديلة ستكون أول من يفشل. غالبًا ما تكافح هذه الشركات للحفاظ على رسملة سوقية أعلى من قيمة ممتلكاتها من العملات المشفرة، وهو مقياس حاسم يُعرف باسم mNAV. بمجرد تآكل هذا الفارق السعري، عادة ما تتبعه ثقة المستثمرين.

وأضاف توتار: "أشك في أن شركات DAT الرائدة للأصول الكبيرة مثل Ethereum و Solana و XRP ستتبع هذا المسار بسرعة كبيرة أيضًا".

ومع ذلك، أشار إلى أن ليست كل شركات الخزينة محكوم عليها بالفشل. الشركات التي تقدم أكثر من مجرد التراكم السلبي، مثل منتجات العائد المهيكلة أو استراتيجيات توليد الإيرادات، لديها فرصة أفضل للبقاء.

استراتيجيات العائد مفتاح البقاء

سلط ريان تشاو، المؤسس المشارك لمنصة بيتكوين Solv Protocol، الضوء على النمو السريع للقطاع، مشيرًا إلى أن عدد الشركات التي تحتفظ بـ بيتكوين ارتفع من حوالي 70 في بداية عام 2025 إلى أكثر من 130 بحلول منتصف العام.

قال تشاو: "خزينة بيتكوين ليست حلاً شاملاً للنمو اللامحدود بالدولار"، مضيفًا أن العديد من الشركات من غير المرجح أن تنجو من الانخفاض القادم في السوق.

وفقًا لتشاو، كان اللاعبون ذوو الأداء الأفضل في عام 2025 هم أولئك الذين استخدموا أدوات على السلسلة لتوليد عوائد مستدامة أو استخدموا بيتكوين كضمان للوصول إلى السيولة في ظروف الانخفاضات. من ناحية أخرى، اعتبر اللاعبون الأضعف تراكم الأصول نشاطًا للعلامة التجارية يفتقر إلى نظام خزينة فعال، مما أجبرهم على تصفية الأصول من أجل تلبية نفقات التشغيل.

قال تشاو: "يحتاج النموذج إلى التطور من المضاربة إلى الإدارة المالية المهيكلة".

صناديق المؤشرات تعيد تشكيل تفضيلات المستثمرين

قال فينسنت تشوك، الرئيس التنفيذي لمُصدر العملة المستقرة First Digital، إن صناديق تداول العملات المشفرة تجذب المستثمرين بشكل متزايد بعيدًا عن شركات الخزينة. تقدم صناديق المؤشرات انكشافًا منظمًا وشفافية، وفي بعض الحالات، عائدًا، كل ذلك مع مخاطر تشغيلية أقل.

وأكد أنه لكي تكون شركات الخزينة تنافسية، يجب أن تلتزم بشكل أكبر بمعايير التمويل التقليدي من حيث الامتثال والقابلية للمراجعة والإدارة المهنية للأصول.

قال: "يجب أن يتكامل النموذج مع البنية التحتية المالية ذات المستوى المؤسسي"، بينما يشير إلى أن الشركات التي تركز فقط على تراكم الأصول قد تكافح لتبرير وجودها.

مع نضوج أسواق العملات المشفرة، يتفق المسؤولون التنفيذيون على أن شركات الخزينة يجب أن تتكيف بسرعة وإلا ستواجه خطر أن تصبح ضحايا للدورة التالية.

أخبار تشفير بارزة اليوم

يرتفع سعر BTC بالقرب من نهاية العام، ومن المرجح أن يبني عام 2026 على ذلك