ترتفع أسهم Strategy بنسبة 15% فوق 170 دولارًا مع ارتداد سعر البيتكوين من أدنى مستوياته في أبريل

الخلاصة:

• ارتفع سهم Strategy بنسبة 15% تقريبًا إلى 170 دولارًا مع تعافي بيتكوين من أدنى مستوى له في أبريل عند حوالي 74,000 دولار.
• اشترت الشركة 4,871 بيتكوين في أوائل أبريل بسعر 67,718 دولارًا للعملة الواحدة على الرغم من الخوف الشديد في السوق.
• تمتلك Strategy 780,897 بيتكوين بقيمة تقارب 59 مليار دولار، مما يجعلها أكبر حائز مؤسسي لبيتكوين عالميًا. 
• من المقرر أن ترتفع التزامات أرباح الأسهم الممتازة من 217 مليون دولار في 2025 إلى 904 مليون دولار في 2026 لشركة Strategy

شهدت Strategy Inc.، المعروفة سابقًا باسم MicroStrategy، ارتفاعًا في سعر سهمها إلى ما يقارب 170 دولارًا في 17 أبريل، محققة مكاسب يومية بنسبة 15%. جاءت هذه الحركة مع تعافي بيتكوين من انخفاض إلى حوالي 74,000 دولار في وقت سابق من هذا الشهر.

تمتلك الشركة، التي تُعتبر الآن على نطاق واسع صندوق بيتكوين متداول علنًا، حوالي 780,897 بيتكوين بقيمة تقارب 59 مليار دولار.

مع بيتا 3.56 مقارنة ببيتكوين، تميل أسهم Strategy إلى تضخيم تحركات أسعار BTC بأكثر من ثلاثة أضعاف في أي اتجاه.

تعافي بيتكوين يدفع ارتداد حاد في سهم Strategy

اخترق سهم Strategy بشكل حاسم فوق مستوى 160 دولارًا لأول مرة منذ أسابيع. جاء التعافي بعد ارتداد بيتكوين من أدنى مستوياته في أبريل، والتي دفعت لفترة وجيزة مركز BTC بالكامل للشركة تحت الماء.

يبلغ متوسط التكلفة لكل عملة عبر ممتلكات Strategy حوالي 75,580 دولارًا، مما جعل ذلك المستوى المنخفض البالغ 74,000 دولار لحظة غير مريحة بشكل خاص للشركة.

على الرغم من اضطرابات السوق، تحركت Strategy بقوة بدلاً من البقاء على الهامش. اشترت الشركة 4,871 بيتكوين إضافية في أوائل أبريل مقابل حوالي 330 مليون دولار، بمتوسط حوالي 67,718 دولارًا للعملة الواحدة.

جاء هذا القرار بينما ظل مؤشر الخوف والجشع للكريبتو عند 12 لمدة 47 يومًا متتاليًا، في عمق منطقة الخوف الشديد. آخر مرة بقيت فيها المعنويات منخفضة لهذه المدة الطويلة كانت خلال سوق الدببة في 2022.

بنى الرئيس التنفيذي مايكل سايلور Strategy لتصبح شيئًا غير معتاد في الأسواق العامة — أداة بيتكوين برافعة مالية مدرجة في ناسداك.

تدور استراتيجية الخزينة بأكملها حول تجميع BTC من خلال إصدار الأسهم، والديون القابلة للتحويل، وعروض الأسهم الممتازة. يجلس المستثمرون الذين اشتروا خلال أدنى مستويات الأسبوع الماضي الآن على مكاسب قصيرة الأجل ملحوظة.

يظل محللو وول ستريت متفائلين على نطاق واسع، مع أهداف أسعار تتراوح من 175 دولارًا إلى 705 دولارًا. يشير الهدف الوسيط إلى ارتفاع يقارب 130-140% من المستويات الحالية.

التزامات الأرباح المتزايدة تضيف ضغطًا على السيناريو الصاعد

تحمل الأسهم الممتازة لـ Strategy، السلسلة A الدائمة بمعدل متغير تحت الرمز STRK، التزامات أرباح متوسعة.

من المتوقع أن ترتفع تلك المدفوعات من 217 مليون دولار في 2025 إلى 904 مليون دولار في 2026. هذه زيادة أكثر من أربعة أضعاف في التكاليف الثابتة التي يجب على الشركة خدمتها بغض النظر عن سعر بيتكوين.

يعمل الهيكل بشكل جيد عندما يرتفع بيتكوين، حيث يتدفق كل دولار من ارتفاع قيمة BTC إلى الأسهم بمضاعف 3.5x. ومع ذلك، تعمل نفس الآليات ضد الشركة عندما ينخفض بيتكوين.

لا تنخفض التزامات الأرباح عندما ينخفض بيتكوين، مما يضيف طبقة من ضغط التكلفة الثابتة التي لم تكن موجودة قبل عام.

يجب على Strategy تلبية متطلبات الـ 904 مليون دولار من خلال الدخل التشغيلي، أو الإصدار الجديد، أو بيع ممتلكات BTC المحتملة.

إذا أصبحت الشركة بائعًا قسريًا لبيتكوين لتغطية الالتزامات، فسيؤدي ذلك إلى تغيير أطروحة الاستثمار بشكل كبير. هذا السيناريو يستحق المراقبة مع اقتراب 2026.

في الوقت الحالي، يشير دفع Strategy فوق مستويات الأسعار الرئيسية إلى عودة شهية مؤسسية للتعرض لبيتكوين برافعة مالية بعد فترة صعبة.

ظهر المنشور ارتفاع سهم Strategy بنسبة 15% فوق 170 دولارًا مع ارتداد سعر بيتكوين من أدنى مستويات أبريل لأول مرة على Blockonomi.